“雙碳”目標(biāo)下，財(cái)務(wù)人要關(guān)注什么？

4年前，動(dòng)物攝影師保羅在北極圈內(nèi)拍攝到一只瘦骨嶙峋的北極熊艱難爬行，而它身后的土壤之貧瘠，連一塊冰也看不見(jiàn)。

去年6月，北極圈內(nèi)的西伯利亞小鎮(zhèn)氣溫達(dá)到了38攝氏度，創(chuàng)下北極圈內(nèi)的氣溫新高。全球平均氣溫的上升，威脅著全球生物多樣性，令人類(lèi)的可持續(xù)發(fā)展陷入危機(jī)之中。 

下圖形象地說(shuō)明了目前人類(lèi)所面臨的幾大危機(jī)及其強(qiáng)度：

疫情爆發(fā) < 經(jīng)濟(jì)衰退 <氣候變化加劇 < 生物多樣性受損

資料來(lái)源：ACCA專(zhuān)業(yè)洞察報(bào)告《面向未來(lái)，反思風(fēng)險(xiǎn)》

人類(lèi)意識(shí)到“為地球控溫”不能再是一個(gè)口號(hào)。2015年近200多個(gè)締約方共同通過(guò)了《巴黎協(xié)定》（The Paris Agreement），目標(biāo)將本世紀(jì)全球平均氣溫升幅控制在比工業(yè)化前水平高2攝氏度之內(nèi)，盡力不超過(guò)1.5攝氏度，以避免氣候變化帶來(lái)的持續(xù)災(zāi)難。可惜《巴黎協(xié)定》并未一錘定音，仍有許多實(shí)施細(xì)則懸而未決。 

直至一個(gè)月前，2021年聯(lián)合國(guó)氣候變化大會(huì)（COP26）召開(kāi)，大會(huì)被認(rèn)為是控制氣候緊急情況的“世界上最好的最后機(jī)會(huì)”。在全世界的矚目下，大會(huì)歷經(jīng)多輪談判，終于在11月13日深夜，COP會(huì)議主席阿洛克·夏爾馬敲響木槌，正式簽署了《格拉斯哥氣候公約》。

 在致辭時(shí)，夏爾馬因過(guò)去2周談判過(guò)程過(guò)于艱辛而哽咽落淚，他表示《格拉斯哥氣候公約》確保了升溫控制在1.5攝氏度的目標(biāo)，但“它的脈搏是微弱的”。我們只有信守承諾并快速行動(dòng)，它才能“活下去”。公約首次明確 “逐步減少煤炭”的目標(biāo)，也包括碳市場(chǎng)、碳交易和透明度等技術(shù)細(xì)節(jié)。 

那么“雙碳”目標(biāo)下，財(cái)務(wù)人要關(guān)注什么？這次COP會(huì)議在英國(guó)格拉斯哥舉辦，ACCA也深度參與了大會(huì)議程。特別提醒財(cái)務(wù)人關(guān)注的是，大會(huì)在11月3日正式宣布成立國(guó)際可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則理事會(huì)（International Sustainability Standards Board, 以下簡(jiǎn)稱(chēng)“ISSB”）。

ISSB是一個(gè)什么組織？到底對(duì)財(cái)務(wù)人有什么影響？我們且從ESG開(kāi)始說(shuō)起。

ESG是什么？

近幾年，ESG一詞在企業(yè)中的火爆程度不輸“元宇宙”。什么是ESG？

ESG，全稱(chēng)Environmental（環(huán)境）、Social（社會(huì)）和 Governance（治理）。ESG理念的起源最早可追溯到20世紀(jì)二十年代的宗教教會(huì)投資的倫理道德投資。直到2006年，ESG這一概念被正式提出來(lái)，成為了一種企業(yè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)?；谄髽I(yè)在ESG方面的表現(xiàn)，投資人可以評(píng)估其投資行為，實(shí)現(xiàn)其投資理念，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展、推動(dòng)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任。 

ESG信息非常重要，因?yàn)樗P(guān)乎企業(yè)的社會(huì)貢獻(xiàn)、品牌價(jià)值、創(chuàng)新能力等方方面面，這些信息往往不能從企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效上直接反映。

ESG具體包括哪些主題？

我國(guó)企業(yè)ESG披露需求激增

目前，我國(guó)企業(yè)ESG的披露正在蓬勃發(fā)展?！蹲C券時(shí)報(bào)》中國(guó)資本市場(chǎng)研究院統(tǒng)計(jì)顯示，截至2021年9月底，滬深兩市共有超1100家A股公司發(fā)布了2020年ESG報(bào)告，發(fā)布報(bào)告公司數(shù)量占全部A股上市公司數(shù)量的四分之一。以2016年至2020年度來(lái)看，A股公司ESG百?gòu)?qiáng)公司中半數(shù)公司已連續(xù)五年披露ESG報(bào)告，超六成公司已連續(xù)披露三年。

ESG報(bào)告蓬勃發(fā)展背后的推送力主要有以下幾點(diǎn)：

· 交易所開(kāi)始對(duì)企業(yè)ESG信息披露提出要求

2006年，深交所發(fā)布《深圳證券交易所上市公司社會(huì)責(zé)任指引》，提及上市公司環(huán)境保護(hù)和社會(huì)責(zé)任方面的工作。2008年，上交所發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)上市公司社會(huì)責(zé)任承擔(dān)工作的通知》。港交所于2011年開(kāi)始制定ESG報(bào)告指引并首次公開(kāi)征詢(xún)意見(jiàn)，2014年開(kāi)始對(duì)上市企業(yè)ESG信息披露作出強(qiáng)制性要求。證券交易所對(duì)企業(yè)ESG信息披露的要求，使企業(yè)開(kāi)始意識(shí)到需要將ESG納入長(zhǎng)期戰(zhàn)略。

· 第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)ESG信息披露更加重視

2017年6月起，A股正式被納入摩根士丹利資本國(guó)際公司（MSCI）新興市場(chǎng)指數(shù)和全球基準(zhǔn)指數(shù)（ACWI）。這對(duì)于A股的國(guó)際化進(jìn)程是一個(gè)重要契機(jī)，有利于吸引更多海外投資者。但國(guó)際資本也更加重視上市公司的ESG內(nèi)容披露。在此推動(dòng)下，企業(yè)的ESG披露需求進(jìn)一步升高。

國(guó)際市場(chǎng)上的投資者越來(lái)越需要更多更好的ESG信息。因?yàn)槟軌虺浞株U述企業(yè)的ESG問(wèn)題的報(bào)告一定比傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)告更深入、更回歸商業(yè)的本質(zhì)。現(xiàn)在很多二級(jí)市場(chǎng)的證券基金都會(huì)對(duì)上市公司進(jìn)行負(fù)面的環(huán)境社會(huì)和治理 (ESG) 篩選，如將某些行業(yè)從投資組合中排除；或積極的篩選，比如將其投資組合范圍僅限于ESG評(píng)級(jí)較高的公司。

而且資本重新分配到可持續(xù)資產(chǎn)的速度比市場(chǎng)預(yù)期的還要快。有統(tǒng)計(jì)顯示從2020年1月到11月，共同基金和ETF的投資者在全球范圍內(nèi)向可持續(xù)資產(chǎn)投資了2880億美元，比2019年全年增長(zhǎng)了96%。正如全球最大的資產(chǎn)管理公司之一黑石集團(tuán)掌門(mén)人拉里芬奇在今年寫(xiě)給客戶(hù)的信（BlackRock's 2021 Letter to Clients）里說(shuō)到，“我相信我們正在進(jìn)入一個(gè)漫長(zhǎng)但迅速加速的過(guò)渡時(shí)期——它將持續(xù)多年，并重塑各類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格。我們知道氣候風(fēng)險(xiǎn)就是投資風(fēng)險(xiǎn)。但我們也相信氣候轉(zhuǎn)型提供了歷史性的投資機(jī)會(huì)?！?nbsp; 

對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，獲取資金的能力會(huì)影響其資金成本，因此忽視ESG就是直接增加了企業(yè)的資金成本。國(guó)外也已經(jīng)有研究證明，那些披露了ESG信息并進(jìn)行了鑒證的公司會(huì)享受較低的資金成本和較少的資本約束。

· 新一代消費(fèi)者和新一代員工更加關(guān)注企業(yè)/品牌的社會(huì)責(zé)任。

不僅僅是滿(mǎn)足披露和投資者的要求，越來(lái)越多的公司意識(shí)到社會(huì)責(zé)任和企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系。新一代的消費(fèi)者已然不同，企業(yè)在可持續(xù)性方面的立場(chǎng)直接影響著他們所面對(duì)的市場(chǎng)。例如，一些企業(yè)提供低碳或零碳產(chǎn)品和解決方案，就會(huì)在市場(chǎng)上具備明顯的品牌競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。觀察現(xiàn)在產(chǎn)品包裝上的標(biāo)簽，那些和“健康”、“低碳”有關(guān)的名詞無(wú)處不在，“拒絕卡路里、零脂肪、低鈉和低糖”等等。很多專(zhuān)家都認(rèn)為，在不久的將來(lái)，這些標(biāo)簽中也將包含產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程是否實(shí)現(xiàn)了碳中和。甚至實(shí)現(xiàn)了碳中和的企業(yè)，會(huì)獲得一個(gè)“低碳”認(rèn)證的標(biāo)簽？我相信每一家企業(yè)都必須為這種“必然性”做好準(zhǔn)備。  

不僅僅是消費(fèi)者，還有企業(yè)的員工。關(guān)注社會(huì)責(zé)任的企業(yè)，更容易吸引和留住人才。新新人類(lèi)根據(jù)組織的可持續(xù)性做出職業(yè)選擇。ACCA對(duì)于Z世代新的全球研究《生生不息：Z世代與會(huì)計(jì)行業(yè)的未來(lái)》報(bào)告發(fā)現(xiàn)，如果雇主沒(méi)有強(qiáng)有力的企業(yè)社會(huì)責(zé)任和明確的價(jià)值觀，29%的Z世代不會(huì)接受為這個(gè)雇主工作。甚至國(guó)外的一項(xiàng)研究發(fā)現(xiàn)（WeSpire），Z世代是歷史上第一代“將使命感置于薪水之上”的人。如果沒(méi)有人才，任何企業(yè)都無(wú)法實(shí)現(xiàn)使命。毫無(wú)疑問(wèn)，將可持續(xù)性納入企業(yè)的核心會(huì)增加吸引當(dāng)今最優(yōu)秀人才的可能性。 

群龍無(wú)首，ISSB應(yīng)運(yùn)而生

我國(guó)當(dāng)前各監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)ESG報(bào)告的披露標(biāo)準(zhǔn)尚未統(tǒng)一。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)要求屬于環(huán)境保護(hù)部門(mén)公布的重點(diǎn)排污單位的公司或其重要子公司，應(yīng)當(dāng)根據(jù)法律、法規(guī)及部門(mén)規(guī)章的規(guī)定披露主要環(huán)境信息，并鼓勵(lì)重點(diǎn)排污單位之外的公司按照要求披露其環(huán)境信息，若不披露的，應(yīng)當(dāng)充分說(shuō)明原因。 

上交所要求上市公司披露與環(huán)境影響相關(guān)的信息，如監(jiān)管調(diào)查、制裁等可能影響其股價(jià)的信息。對(duì)從事火力發(fā)電、鋼鐵、水泥、電解鋁、礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)等對(duì)環(huán)境影響較大行業(yè)的公司，應(yīng)當(dāng)披露其資源消耗、污染、污染控制措施和目標(biāo)等，并應(yīng)重點(diǎn)說(shuō)明公司在環(huán)保投資和環(huán)境技術(shù)開(kāi)發(fā)方面的工作情況。 

上交所科創(chuàng)板則要求上市公司應(yīng)當(dāng)在年度報(bào)告中披露履行社會(huì)責(zé)任的情況，并視情況編制和披露社會(huì)責(zé)任報(bào)告、可持續(xù)發(fā)展報(bào)告、環(huán)境責(zé)任報(bào)告等文件，并非強(qiáng)制。 

放眼全球，關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一的問(wèn)題就更為復(fù)雜，在漫長(zhǎng)的歷史沿革和大國(guó)與地區(qū)博弈之下，與企業(yè)社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展有關(guān)的準(zhǔn)則制訂機(jī)構(gòu)和協(xié)調(diào)組織數(shù)量眾多。就拿氣候報(bào)告來(lái)說(shuō)，GRI（全球報(bào)告倡議組織）、SASB（可持續(xù)發(fā)展會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)）、WEF（世界經(jīng)濟(jì)論壇）、TCFD（氣候變化相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露工作組）、CDSB（氣候披露準(zhǔn)則委員會(huì)）、IIRC（國(guó)際綜合報(bào)告委員會(huì)）以及其他國(guó)際性和區(qū)域性組織紛紛制定了各家的標(biāo)準(zhǔn)。

資料來(lái)源：ACCA專(zhuān)業(yè)洞察報(bào)告《面向未來(lái)，反思風(fēng)險(xiǎn)》

但群龍無(wú)首，各家的標(biāo)準(zhǔn)也各有側(cè)重，報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)無(wú)法統(tǒng)一，變相增加了報(bào)告制定者和使用者的成本，使編制和披露ESG和可持續(xù)發(fā)展報(bào)告陷入尷尬境地。

為此，在各國(guó)組織的紛紛呼吁下，IFRS基金會(huì)憑借其制定國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則（IFRS）所積累的豐富經(jīng)驗(yàn)、認(rèn)可度和影響力，在COP26上正式宣布成立國(guó)際可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則理事會(huì)（International Sustainability Standards Board, ISSB），致力于制定一套全球統(tǒng)一的高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則，可謂眾望所歸，邁出了具有歷史意義和至關(guān)重要的一步。

資料來(lái)源：IFRS官網(wǎng)

如上圖所示，目前IFRS基金會(huì)下設(shè)有IASB（國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)）和ISSB。財(cái)務(wù)人想必對(duì)IASB并不陌生，而ISSB一經(jīng)問(wèn)世就與這位已經(jīng)在IFRS基金會(huì)成立20年之久的“老前輩”并駕齊驅(qū)，可見(jiàn)其重要地位。兩個(gè)理事會(huì)，一個(gè)負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)信息標(biāo)準(zhǔn)、一個(gè)負(fù)責(zé)非財(cái)務(wù)信息標(biāo)準(zhǔn)，互相獨(dú)立、互為補(bǔ)充，將為全球企業(yè)可持續(xù)發(fā)展報(bào)告的編制和ESG信息的披露提供重要支撐。

財(cái)務(wù)人下一步可以重點(diǎn)關(guān)注…

ACCA近期發(fā)布專(zhuān)業(yè)洞察報(bào)告《氣候行動(dòng)和財(cái)會(huì)行業(yè)：構(gòu)筑可持續(xù)未來(lái)》。其中針對(duì)于財(cái)務(wù)人的氣候行動(dòng)提出了以下行動(dòng)建議：

1、在“低碳”轉(zhuǎn)型中發(fā)揮主導(dǎo)作用: 獲得高層認(rèn)同，將“碳中和”目標(biāo)納入戰(zhàn)略目標(biāo)。

無(wú)論是氣候和自然資本風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響，亦或是企業(yè)運(yùn)營(yíng)對(duì)氣候和自然資本的影響，都應(yīng)被盡快納入董事會(huì)議程當(dāng)中。該轉(zhuǎn)型計(jì)劃需涵蓋企業(yè)將要采取什么樣的戰(zhàn)略，以便其在2050年（或更早）實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)，以及各個(gè)關(guān)鍵階段性目標(biāo)。在這一過(guò)程中，企業(yè)高管對(duì)“低碳”發(fā)展的立場(chǎng)和基調(diào)在影響氣候行動(dòng)方面起著重要作用。

2、將氣候風(fēng)險(xiǎn)納入風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)注點(diǎn)。

氣候風(fēng)險(xiǎn)是“灰犀?！?。“灰犀?！笔侵复蟾怕拾l(fā)生且影響巨大的潛在危機(jī)，但由于過(guò)于常見(jiàn)以至于人們習(xí)以為常，就像ACCA報(bào)告中說(shuō)的那樣，“灰犀牛的可怕之初便是——你很清楚它意味著什么，你也有機(jī)會(huì)做出改變，然后你卻什么都沒(méi)做?！睔夂蜃兓拈L(zhǎng)期影響意味著企業(yè)需要充分整合此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，并將其納入風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)注點(diǎn)。

資料來(lái)源：ACCA專(zhuān)業(yè)洞察報(bào)告《面向未來(lái)，反思風(fēng)險(xiǎn)》

3、“如果不能衡量，就無(wú)法管理?！?/strong>

管理學(xué)大師德魯克曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，“如果不能衡量，就無(wú)法管理?！睆膽?zhàn)略到經(jīng)營(yíng)層面，企業(yè)應(yīng)當(dāng)專(zhuān)注于將ESG、氣候關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)（KPIs）和風(fēng)險(xiǎn)因素納入決策過(guò)程。財(cái)會(huì)人應(yīng)全面看待價(jià)值鏈，在識(shí)別與“決策相關(guān)”的數(shù)據(jù)方面，發(fā)揮起主導(dǎo)作用。同時(shí)，財(cái)務(wù)人能夠?qū)τ趹?yīng)對(duì)氣候問(wèn)題造成的財(cái)務(wù)影響進(jìn)行量化，從而為決策提供支持。

4、抓住跨部門(mén)合作的機(jī)會(huì)，保持專(zhuān)業(yè)、建立信任。

企業(yè)在發(fā)布和使用可持續(xù)發(fā)展相關(guān)信息時(shí)，應(yīng)當(dāng)保證其透明度和可信度。財(cái)務(wù)部門(mén)為了確保所呈現(xiàn)的企業(yè)可持續(xù)性指標(biāo)的真實(shí)表現(xiàn)，需要真正理解業(yè)務(wù)，這是財(cái)務(wù)部門(mén)突破部門(mén)墻，實(shí)現(xiàn)業(yè)財(cái)融合的良機(jī)。同時(shí)財(cái)務(wù)人只有保持專(zhuān)業(yè)，才能真正建立業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)合作伙伴關(guān)系。

5、關(guān)注標(biāo)準(zhǔn)變化，成為企業(yè)“可持續(xù)發(fā)展”的推廣者。

財(cái)務(wù)人應(yīng)當(dāng)緊跟ISSB后續(xù)動(dòng)態(tài)，重點(diǎn)關(guān)注可持續(xù)發(fā)展報(bào)告新準(zhǔn)則，確保所在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告和非財(cái)務(wù)報(bào)告能清晰地呈現(xiàn)其關(guān)聯(lián)性和統(tǒng)一性，進(jìn)一步幫助所在企業(yè)根據(jù)自身商業(yè)價(jià)值、經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品服務(wù)、投融資發(fā)展等順利完成低碳轉(zhuǎn)型。