2015初級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)沖刺資料：貨幣供給機(jī)制

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貨幣供給機(jī)制

貨幣供應(yīng)量包括現(xiàn)金和存款兩個(gè)部分，其中現(xiàn)金是中央銀行的負(fù)債，存款是商業(yè)銀行的負(fù)債。因此，研究貨幣供給機(jī)制，就要分別研究中央銀行和商業(yè)銀行的貨幣創(chuàng)造行為和過(guò)程。

1. 中央銀行的信用創(chuàng)造貨幣機(jī)制。從會(huì)計(jì)學(xué)的角度來(lái)看，任何經(jīng)濟(jì)部門的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都受資產(chǎn)與負(fù)債平衡關(guān)系的約束，銀行部門也不例外。然而，在處理資產(chǎn)和負(fù)債關(guān)系方面，銀行部門，特別是中央銀行，與非銀行部門有很大不同。作為非銀行的一般經(jīng)濟(jì)部門，當(dāng)其資金不足時(shí)，可以向銀行、別的企事業(yè)單位以及社會(huì)公眾借款，財(cái)政部門也是如此，甚至商業(yè)銀行在信貸資金不足時(shí)，也還可以從中央銀行獲得信用支持。但是，作為“最后貸款人”的中央銀行，卻無(wú)處告貸。中央銀行是社會(huì)資金運(yùn)動(dòng)的組織和菅理部門，要承擔(dān)向社會(huì)提供充足的貨幣資金的責(zé)任。經(jīng)濟(jì)在不斷發(fā)展，流通規(guī)摸在不斷擴(kuò)大，對(duì)作為流通媒介的貨幣需求量也隨之增加。

在任意一個(gè)時(shí)點(diǎn)上，中央銀行的資產(chǎn)與負(fù)債總是保持著平衡。這意味著中央銀行現(xiàn)有的信貸資金來(lái)源已經(jīng)被全數(shù)占用，如果不補(bǔ)充新的資金來(lái)源，就無(wú)法滿足社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)追加貨幣資金的需求。中央銀行既存在著不斷補(bǔ)充信貸資金的需要，又無(wú)從獲得新的信貸資金來(lái)源。于是，中央銀行只能利用自身掌握的貨幣發(fā)行權(quán)和信貸管理權(quán)，來(lái)創(chuàng)造信貸資金來(lái)源。即中央銀行依據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀需要或國(guó)家經(jīng)濟(jì)、金融政策的要求，確定其信貸規(guī)模；中央銀行xt商業(yè)銀行、政府的債權(quán)以及持有的國(guó)際儲(chǔ)備增加，其負(fù)債也就相應(yīng)增加：首先是商業(yè)銀行或政府在中央銀行的存款增長(zhǎng)，又因其中有一部分要轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金而使其貨幣發(fā)行隨后增加。其結(jié)果是，中央銀行的資產(chǎn)與負(fù)債仍然保持著平衡，但是已經(jīng)是在更大貨幣量基礎(chǔ)上的平衡。

由此可見(jiàn)，信用創(chuàng)造貨幣是當(dāng)代不兌現(xiàn)信用貨幣制度下貨幣供給機(jī)制的重要內(nèi)容，而且信用創(chuàng)造貨幣的功能為中央銀行所掌握。

2. 商業(yè)銀行的擴(kuò)張信用、創(chuàng)造派生存款機(jī)制。商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)貨幣信用業(yè)務(wù)，其資產(chǎn)規(guī)模必須取決于其負(fù)債水平。從銀行信貸業(yè)務(wù)角度看，必須要以組織信貸資金來(lái)源作為運(yùn)用信貸資金的基礎(chǔ)，以維持其資產(chǎn)與負(fù)債的平衡關(guān)系。盡管商業(yè)銀行不具備信用創(chuàng)造貨幣的功能，但是具備在中央銀行發(fā)行貨幣的基礎(chǔ)上擴(kuò)張信用、創(chuàng)造派生存款的能力。一旦中央銀行增加一筆信用，無(wú)論是直接向商業(yè)銀行發(fā)放貸款，還是在公開(kāi)市場(chǎng)上購(gòu)買國(guó)債，或是在外匯市場(chǎng)上購(gòu)買外匯，其結(jié)果都會(huì)通過(guò)不同渠道使銀行體系的信貸資金來(lái)源增加，商業(yè)銀行可以利用這部分新增信貸資金發(fā)放新的貸款；而發(fā)放新的貸款又派生新增存款，又成為商業(yè)銀行再發(fā)放貸款的資金來(lái)源……如此循環(huán)往復(fù)，中央銀行每放出一筆信用，通過(guò)銀行體系的轅轉(zhuǎn)存貸，就可以派生出大量新增存款。

但是，商業(yè)銀行不能無(wú)限制地創(chuàng)造派生存款。一般來(lái)說(shuō)'銀行體系擴(kuò)張信用、創(chuàng)造派生存款的能力要受到三類因素的制約：

（1） 受到繳存中央銀行存款準(zhǔn)備金的限制。商業(yè)銀行所吸收的存款并不能全數(shù)用于發(fā)放貸款或投資于有價(jià)證券，其中有一部分要按規(guī)定的比例繳存中央銀行，還要留一部分作為支付清算、頭寸調(diào)撥或作為資產(chǎn)運(yùn)用的備用。這部分資金就不能作為商業(yè)銀行繼續(xù)發(fā)放貸款的資金來(lái)源。

（2） 受到提取現(xiàn)金數(shù)量的限制。存款總有一部分要轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，一旦商業(yè)銀行的存款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，流出銀行體系，這部分存款也就失去了擴(kuò)張信用、創(chuàng)造派生存款的能力。

（3） 受到企事業(yè)單位及社會(huì)公眾繳付稅款等的限制。各類法人單位及居民個(gè)人繳納稅款、購(gòu)買政府債券，都會(huì)使其在商業(yè)銀行的一部分存款轉(zhuǎn)化為財(cái)政存款。這部分存款不屬于商業(yè)銀行的信貸資金來(lái)源，從而也失去了繼續(xù)擴(kuò)張信用的能力。

總之，中央銀行每放出一筆信用，不僅直接向流通領(lǐng)域注人了一筆存款貨幣或現(xiàn)金，并且通過(guò)商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)，能夠擴(kuò)張出若干倍的信用，派生出大量的新增存款。中央銀行放出的信用是銀行體系擴(kuò)張信用、創(chuàng)造派生存款的基礎(chǔ)，故被稱為基礎(chǔ)貨幣，包括中央銀行發(fā)行的貨幣和商業(yè)銀行在中央銀行的存款，一般用B表示?；A(chǔ)貨幣的擴(kuò)張倍數(shù)則取決于商業(yè)銀行在其所吸收的全部存款中需存人中央銀行部分所占比重（存款準(zhǔn)備金率），以及需轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金及財(cái)政存款等所占比重的貨幣結(jié)構(gòu)比率。這個(gè)倍數(shù)被稱為貨幣乘數(shù)，等于存款準(zhǔn)備金率與貨幣結(jié)構(gòu)比率之和的倒數(shù)，一般用k表示。由此得出貨幣供應(yīng)量的公式： M=Bxk （14-4）。