高級(jí)經(jīng)濟(jì)師時(shí)事熱點(diǎn)隨手看（45）

2022年，如何堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，通過(guò)穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度，加大跨周期調(diào)節(jié)力度，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能？

實(shí)施好跨周期貨幣政策

人民銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年末，社會(huì)融資規(guī)模存量為314.13萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.3%。與此同時(shí)，2021年社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為31.35萬(wàn)億元，比上年少3.44萬(wàn)億元，比2019年多5.68萬(wàn)億元；其中，2021年12月，社會(huì)融資規(guī)模增量為2.37萬(wàn)億元，比上年同期多7206億元，比2019年同期多1669億元。                                                               

對(duì)于2021年社會(huì)融資規(guī)模增量比2020年減少的情況，人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)認(rèn)為，2021年社會(huì)融資規(guī)模增量比2019年多5.68萬(wàn)億元，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持的力度仍然較大。2021年末，社會(huì)融資規(guī)模的增速是10.3%，社會(huì)融資規(guī)模的增速與名義的經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。

社會(huì)融資規(guī)模增量下降，是否意味著人民銀行會(huì)在2022年刺激融資恢復(fù)增速？

中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)表示，2021年在科學(xué)有效防疫背景下，穩(wěn)杠桿促增長(zhǎng)取得了顯著成效。2021年我國(guó)宏觀杠桿率為272.5%，比2020年末低7.7個(gè)百分點(diǎn)，并已連續(xù)5個(gè)季度杠桿率下降。預(yù)計(jì)2022年宏觀杠桿率仍然會(huì)保持基本穩(wěn)定，人民銀行將堅(jiān)持系統(tǒng)思維、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，立足于服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，實(shí)施好跨周期貨幣政策。

“我們將綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性的合理充裕，增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配?！敝袊?guó)人民銀行副行長(zhǎng)在談到2022年貨幣政策時(shí)說(shuō)。

加大流動(dòng)性投放力度

回顧2021年的貨幣政策，降準(zhǔn)成為繞不開(kāi)的話(huà)題。

在2021年下半年，人民銀行在7月份全面降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，提早為下半年和2022年一季度經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)做好鋪墊；12月底，人民銀行再次全面降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)還下調(diào)支農(nóng)支小再貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，將兩項(xiàng)直達(dá)工具轉(zhuǎn)換為支持小微企業(yè)的市場(chǎng)化政策工具，下調(diào)1年期LPR的5個(gè)基點(diǎn)，上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，發(fā)揮出貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能。

2022年是否還會(huì)降準(zhǔn)也成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。特別是人民銀行在近日推動(dòng)7天公開(kāi)市場(chǎng)操作和1年期中期借貸便利的中標(biāo)利率均下降10個(gè)基點(diǎn)后，降息與降準(zhǔn)推進(jìn)的空間還有多大？

“2021年兩次全面降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期資金2.2萬(wàn)億元，長(zhǎng)期資金優(yōu)化了金融機(jī)構(gòu)的資金結(jié)構(gòu)，體現(xiàn)了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。”中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)表示，降準(zhǔn)之后，當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)平均存款準(zhǔn)備金率是8.4%，處于歷史上較高水平，因此下一步進(jìn)一步調(diào)整的空間變小了。但仍可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行情況以及宏觀調(diào)控的需要來(lái)及時(shí)調(diào)整。近期，人民銀行開(kāi)展7000億元1年期中期借貸便利操作和1000億元7天公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作。劉國(guó)強(qiáng)對(duì)此表示，這將帶動(dòng)貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的利率相應(yīng)下行，接下來(lái)商業(yè)銀行將及時(shí)考慮各種因素的新變化，給出擇優(yōu)的貸款報(bào)價(jià)利率。

穩(wěn)中求進(jìn)更加主動(dòng)有為

2021年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，經(jīng)濟(jì)工作要穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，各地區(qū)各部門(mén)要擔(dān)負(fù)起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的責(zé)任，各方面要積極推出有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策，政策發(fā)力適當(dāng)靠前。

金融工作如何堅(jiān)持“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”？金融貨幣政策如何“適當(dāng)靠前”？

中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)認(rèn)為，“穩(wěn)”本身就是最大的“進(jìn)”。在經(jīng)濟(jì)下行壓力未根本緩解之前，進(jìn)要服務(wù)于穩(wěn)，不利于穩(wěn)的政策不出臺(tái)，有利于穩(wěn)的政策多出臺(tái)，做到以進(jìn)促穩(wěn)。

具體而言，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)說(shuō)：“我們要充足發(fā)力，把貨幣政策工具箱開(kāi)得再大一些，保持總量穩(wěn)定，避免信貸塌方；要精準(zhǔn)發(fā)力，致廣大而盡精微，金融部門(mén)不但要迎客上門(mén)，還要主動(dòng)出擊，按照新發(fā)展理念的要求，主動(dòng)找好項(xiàng)目，做有效的加法，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)；要靠前發(fā)力，現(xiàn)在雖然是年初，但一年的時(shí)間很短，一年之計(jì)在于春，所以我們要抓緊做事，前瞻操作，走在市場(chǎng)曲線的前面，及時(shí)回應(yīng)市場(chǎng)的普遍關(guān)切?！?/p>

中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)表示，人民銀行也將在保持總量穩(wěn)定增長(zhǎng)、促進(jìn)結(jié)構(gòu)穩(wěn)步優(yōu)化、動(dòng)企業(yè)融資成本穩(wěn)中有降等發(fā)面繼續(xù)發(fā)力，創(chuàng)新和運(yùn)用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，做好“加法”，繼續(xù)加大對(duì)小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的信貸支持，繼續(xù)發(fā)揮LPR改革的效能，切實(shí)維護(hù)存款市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)秩序，穩(wěn)定銀行負(fù)債成本。

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