24周年

財稅實務(wù) 高薪就業(yè) 學歷教育
APP下載
APP下載新用戶掃碼下載
立享專屬優(yōu)惠

安卓版本:8.7.50 蘋果版本:8.7.50

開發(fā)者:北京正保會計科技有限公司

應(yīng)用涉及權(quán)限:查看權(quán)限>

APP隱私政策:查看政策>

HD版本上線:點擊下載>

2019高會考前備考必做:案例分析題五

來源: 正保會計網(wǎng)校 編輯:小木 2019/08/29 15:20:53 字體:

2019年高級會計師考試時間9月8日,距離考試越來越近,考前備考,這幾道題必須要做一遍!高級會計師考試題型全部為案例分析題,想要順利通過高級會計師考試,就要把案例分析題吃透了!以下案例分析題都由網(wǎng)校老師精挑細選,再加上細致的分析,旨在幫助大家考前備考!

案例分析題五(必答題,凡要求計算的,可不列出計算過程;計算結(jié)果出現(xiàn)兩位以上小數(shù)的,均四舍五入保留小數(shù)點后兩位小數(shù),百分比只保留百分號前兩位小數(shù)。凡要求分析、說明理由的,必須有相應(yīng)的文字闡述。)

(本題10分)【知識點:企業(yè)并購類型、并購流程、企業(yè)并購價值評估方法——市場法】

A公司是一家大型汽車制造企業(yè),資本比較雄厚,融資渠道廣泛,經(jīng)營管理比較成熟。A公司認為,必須順應(yīng)潮流提供低價格產(chǎn)品,才能在激烈競爭中生存下來。

B公司是一家上市公司,主要從事各類汽車底盤配件的制造及銷售,聲譽良好,并擁有兩個初具規(guī)模的基地和先進的加工技術(shù),但該公司規(guī)模較小,盈利總額也相應(yīng)較少,客戶以A公司等幾家企業(yè)為主,其中A公司是其最大的客戶。

A公司的戰(zhàn)略目標是以低價格產(chǎn)品占領(lǐng)市場并擴大市場。在此戰(zhàn)略目標下,A公司決定進行經(jīng)濟適用車的開發(fā)。2015年年底,A公司開始準備收購B公司。

1.并購預(yù)案。

A公司擬以現(xiàn)金方式收購B公司的全部股份。A公司目前的股權(quán)市場價值為100億元,合并后新公司的股權(quán)市場價值將可達到120億元。B公司股東要求以15億元成交,并購的會計師、律師、顧問、談判費用為1億元。

2.B公司的盈利能力和市盈率指標。

B公司的盈利情況比較穩(wěn)定,2013年凈利潤為8000萬元,2014年凈利潤為1億元,2015年凈利潤為9000萬元,沒有非經(jīng)常性損益。B公司目前的市盈率指標為15。

假定不考慮其他因素。

要求:

1.從行業(yè)相關(guān)性角度,判斷A公司并購B公司屬于何種并購類型,并簡要說明理由。

2.以B公司最近3年的平均利潤計算企業(yè)的利潤業(yè)績,運用市盈率法估計B公司的價值(假定以當前的市盈率作為標準市盈率)。

3.計算并購收益,并購溢價和并購凈收益(假設(shè)不考慮兩家公司的債務(wù)價值)。

4.判斷A公司是否應(yīng)該收購B公司。

查看答案解析
【答案】

1. 從行業(yè)相關(guān)性角度,A公司并購B公司屬于縱向并購。(1分)

理由:A公司是一家大型汽車制造企業(yè),B公司主要從事各類汽車底盤配件的制造及銷售,A公司是B公司最大的客戶。與企業(yè)的供應(yīng)商或客戶的合并是縱向并購。(1分)

2. B公司最近3年的平均利潤=(8000+10000+9000)/3=9000(萬元)(2分)

假定以B公司最近3年的平均利潤作為B公司的估計凈收益,則:

B公司價值=B公司最近3年平均利潤×標準市盈率=9000×15=135000(萬元)。(2分)

3. 并購收益=并購后新公司價值-(并購前并購方價值+并購前被并購方價值)=1200000-(1000000+135000)=65000(萬元)(1分)

并購溢價=并購價格-并購前被并購方價值=150000-135000=15000(萬元)(1分)

并購凈收益=并購收益-并購溢價-并購費用=65000-15000-10000=40000(萬元)(1分)

4. 由于并購凈收益40000萬元>0,所以A公司應(yīng)該并購B公司。(1分)

【試題分析】

“并購類型”的考核具有應(yīng)用性,本題屬于其典型考法,要求我們在掌握三種并購類型特點的同時,還要仔細閱讀題干以辨析并購企業(yè)之間的關(guān)系。

“并購價值評估”的考核一般是計算性質(zhì)的,試題比較容易涉及價值評估方法中的收益法和市場法,要求通過該方法計算并購企業(yè)的價值,同時還需要掌握好三種方法各自的評估思路和方法步驟。

“作出并購決策”的考核,一般是運用成本效益的原則,即并購凈收益大于0,這樣的并購才是可行的。并購凈收益的計算公式如下:

并購收益=并購后整體企業(yè)價值-并購前并購企業(yè)價值-并購前被并購企業(yè)價值

并購凈收益=并購收益-并購溢價-并購費用

高級會計師已全面實行機考,考生一定要在考前熟悉機考環(huán)境,熟悉機考系統(tǒng)中的各種操作。因為試題均是案例分析題需要考生提高打字速度,所以對于打字速度慢的考生需要在平時練習打字速度。另外機考系統(tǒng)有復制功能,答題過程中引用案例資料時,可以直接復制,節(jié)省打字時間。網(wǎng)校也提供了機考??枷到y(tǒng),大家一定要注意提前熟悉。無紙化考試模擬系統(tǒng),免費體驗

預(yù)祝大家都能在九月收獲屬于自己的成功果實!

回到頂部
折疊
網(wǎng)站地圖

Copyright © 2000 - galtzs.cn All Rights Reserved. 北京正保會計科技有限公司 版權(quán)所有

京B2-20200959 京ICP備20012371號-7 出版物經(jīng)營許可證 京公網(wǎng)安備 11010802044457號