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高級(jí)會(huì)計(jì)《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》案例分析題:融資戰(zhàn)略

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯:小木 2023/12/18 14:32:27 字體:

高級(jí)會(huì)計(jì)師考試題型全部為案例分析題,所以在學(xué)習(xí)過(guò)程中練習(xí)案例分析題比不可少,以下是正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為您準(zhǔn)備的高級(jí)會(huì)計(jì)師《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》案例分析題,一起來(lái)做吧!

【案例分析】(2014年試題節(jié)選)乙公司系一家從事大型項(xiàng)目建設(shè)的上市公司(以下簡(jiǎn)稱“公司”),為某國(guó)有控股集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱“集團(tuán)”)所控制。因項(xiàng)目開發(fā)需要,公司設(shè)立了10多家全資的項(xiàng)目公司(以下簡(jiǎn)稱“項(xiàng)目公司”)。近年來(lái),因大型項(xiàng)目建設(shè)市場(chǎng)不景氣,公司面臨較高市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和較大融資壓力。近3年的公司年報(bào)顯示,公司資產(chǎn)負(fù)債率一直在80%左右。

為進(jìn)一步開拓市場(chǎng),應(yīng)對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn),公司于2014年3月召開了由管理層職能部門經(jīng)理、主要項(xiàng)目公司經(jīng)理參加的“公司融資與財(cái)務(wù)政策戰(zhàn)略務(wù)虛會(huì)”。

部分人員的發(fā)言要點(diǎn)如下:

(1)市場(chǎng)部經(jīng)理:公司應(yīng)制定和實(shí)施內(nèi)部融資戰(zhàn)略,即從集團(tuán)融入資金用于項(xiàng)目公司的項(xiàng)目開發(fā)。據(jù)了解,目前集團(tuán)的貨幣資金余額經(jīng)常保持在15億元左右,這部分閑置資金完全可以通過(guò)“委托銀行貸款”等方式用于項(xiàng)目公司。這既不影響集團(tuán)的利益,也能減輕公司的資金壓力。

(2)項(xiàng)目公司經(jīng)理:公司應(yīng)鼓勵(lì)多元化項(xiàng)目融資戰(zhàn)略。目前,項(xiàng)目公司設(shè)立所需資本全部由公司投入,建議以后新設(shè)項(xiàng)目公司時(shí),應(yīng)吸收外部合格投資者入股。這可以部分緩解公司的資金壓力。

(3)董事會(huì)秘書:公司融資應(yīng)考慮股價(jià)的表現(xiàn),目前不宜進(jìn)行配股融資。當(dāng)前,公司資產(chǎn)總額100億元,負(fù)債總額80億元,股東權(quán)益總額20億元,總股本4億股,平均股價(jià)4.2元/股,近三個(gè)月來(lái),公司股價(jià)沒(méi)有太大波動(dòng)。在市凈率較低的情況下,若按4:1的比率配售一億股(假定股東全部參與配售),且配股價(jià)格設(shè)定為3.8元/股,則可能對(duì)公司股價(jià)產(chǎn)生不利影響。

(4)財(cái)務(wù)部經(jīng)理:目前大多數(shù)項(xiàng)目公司的債務(wù)由公司提供但保,這將對(duì)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生不利影響。為此,公司應(yīng)強(qiáng)化對(duì)擔(dān)保業(yè)務(wù)的控制。

假定不考慮其他因素。

要求:

1.根據(jù)資料(1),判斷市場(chǎng)部經(jīng)理的觀點(diǎn)是否存在不當(dāng)之處;如存在不當(dāng)之處,說(shuō)明理由。

2.根據(jù)資料(2),指出項(xiàng)目公司擬引入的外部合格投資者應(yīng)具備的基本特征。

3.根據(jù)資料(3),計(jì)算公司現(xiàn)時(shí)的市凈率,并計(jì)算公司在實(shí)施配股計(jì)劃情況下的配股除權(quán)價(jià)格。

4.根據(jù)資料(4),指出公司為項(xiàng)目公司提供擔(dān)保時(shí)應(yīng)采取的擔(dān)??刂拼胧?/p>

查看答案解析
【答案】

1.市場(chǎng)部經(jīng)理的觀點(diǎn)存在不當(dāng)之處。

理由:從集團(tuán)融入資金用于項(xiàng)目公司的項(xiàng)目開發(fā)不屬于內(nèi)部融資戰(zhàn)略。

公司財(cái)務(wù)中的內(nèi)部融資戰(zhàn)略是指公司通過(guò)利潤(rùn)分配政策,使用內(nèi)部留存利潤(rùn)進(jìn)行再投資。

2.項(xiàng)目公司擬引入的外部合格投資者應(yīng)具備的基本特征:P189

①資源互補(bǔ);

②長(zhǎng)期合作;

③可持續(xù)增長(zhǎng)和長(zhǎng)期回報(bào)。

3.市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)=4.2/(20/4)=0.84

如果進(jìn)行配股,則:

配股除權(quán)價(jià)格=(配股前股票市值+配股價(jià)格×配股數(shù)量)/(配股前股數(shù)+配股數(shù)量)

=(4.2×4+3.8×1)/(4+1)

=4.12(元/股)

4.擔(dān)??刂拼胧┯校?/p>

①建立以總部為權(quán)力主體的擔(dān)保審批制度;

②明確界定擔(dān)保對(duì)象;

③建立反擔(dān)保制度。

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