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《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》考試案例分析題:加權(quán)平均資本成本

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯:劉小孟 2021/11/23 11:41:55 字體:

高級(jí)會(huì)計(jì)師考試題型全部為案例分析題,所以在學(xué)習(xí)過(guò)程中練習(xí)案例分析題比不可少,以下是正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為您準(zhǔn)備的高級(jí)會(huì)計(jì)師《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》案例分析題:加權(quán)平均資本成本,讓我們一起練習(xí)起來(lái)吧!

【案例分析】

某公司年息稅前利潤(rùn)為400萬(wàn)元,所得稅稅率為25%,凈利潤(rùn)全部用來(lái)發(fā)放股利。債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值(等于面值)200萬(wàn)元,稅前債務(wù)成本8%。假設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%,證券市場(chǎng)平均報(bào)酬率為10%,貝塔系數(shù)1.55。

假定不考慮其他因素。

要求:

根據(jù)資料,運(yùn)用資本成本比較分析法計(jì)算公司價(jià)值和加權(quán)平均資本成本。

查看答案解析
【答案】

權(quán)益資本成本=6%+1.55×(10%-6%)=12.2%

權(quán)益價(jià)值=(400-200×8%)×(1-25%)/12.2%=2360.66(萬(wàn)元)

公司價(jià)值=200+2360.66=2560.66(萬(wàn)元)

加權(quán)平均資本成本=8%×(1-25%)×200/2560.66+12.2%×2360.66/2560.66=11.72%

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