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2019高級會計師知識點:股利分配戰(zhàn)略選擇的影響因素

來源: 正保會計網(wǎng)校 編輯:小木 2019/06/14 11:36:29 字體:

迎戰(zhàn)2019年高級會計考試,踏實備考,提高自己的自制力,不輕言放棄。正保會計網(wǎng)校提供2019年高級會計職稱考試《高級會計實務》知識點,幫助大家對薄弱知識點進行鞏固。

2019高級會計職稱考試

股利分配戰(zhàn)略選擇的影響因素

選擇股利分配戰(zhàn)略必須首先分析和弄清楚股利分配的制約和影響因素。影響股利分配戰(zhàn)略的因素主要有:

(1)法律因素

①資本限制。資本限制是指企業(yè)支付股利不能減少資本(包括資本金和資本公積金)。這一限制是為了保證企業(yè)持有足夠的權益資本,以維護債權人的利益。

②償債能力的限制。如果一個企業(yè)的經(jīng)濟能力已降到無力償付債務或因支付股利將使企業(yè)喪失償債能力,則企業(yè)不能支付股利。這一限制的目的也是為了保護債權人。

③內(nèi)部積累的限制。有些法律規(guī)定禁止企業(yè)過度地保留盈余。如果一個企業(yè)的保留盈余超過了目前和未來的投資很多,則被看作是過度的內(nèi)部積累,要受到法律上的限制。這是因為有些企業(yè)為了保護高收入股東的利益,故意壓低股利的支付,多留利少分配,用增加保留盈余的辦法來提高企業(yè)股票的市場價格,使股東逃稅。所以有的國家稅法規(guī)定對企業(yè)過度增加保留盈余征收附加稅作為處罰。

(2)債務(合同)條款因素

債務特別是長期債務合同通常包括限制企業(yè)現(xiàn)金股利支付權力的一些條款,限制內(nèi)容通常包括:

①營運資金(流動資產(chǎn)減流動負債)低于某一水平,企業(yè)不得支付股利。

②企業(yè)只有在新增利潤的條件下才可進行股利分配。

③企業(yè)只有先滿足累計優(yōu)先股股利后才可進行普通股股利分配。

這些條件在一定程度上保護了債權人和優(yōu)先股東的利益。

(3)股東類型因素

企業(yè)的股利分配最終要由董事會來確定。董事會是股東們的代表,在制定股利戰(zhàn)略時,必須尊重股東們的意見。股東類型不同,其意見也不盡相同,大致可分為以下幾種:

①為保證控制權而限制股利支付。

②為避稅的目的而限制股利支付。

③為了取得收益而要求支付股利。

④為回避風險而要求支付股利。

⑤不同的心理偏好和金融傳統(tǒng)而要求支付股利。

(4)經(jīng)濟因素

宏觀經(jīng)濟環(huán)境的狀況與趨勢會影響企業(yè)的財務狀況,進而影響股利分配。影響股利分配的具體經(jīng)濟因素有:

①現(xiàn)金流量因素;

②籌資能力因素;

③投資機會因素;

④公司加權資金成本;

⑤股利分配的慣性。

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