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2019高級會計師考試核心考點:內(nèi)部增長率

來源: 正保會計網(wǎng)校 編輯:小木 2019/07/09 16:46:50 字體:

2019年高級會計師考試時間為9月8日,高級會計職稱備考已經(jīng)白熱化,不少考生已經(jīng)開始暈頭轉(zhuǎn)向啦。為了讓大家明確高級會計師考試學(xué)習(xí)方向,正保會計網(wǎng)校參考為廣大考生整理了高級會計實務(wù)各章節(jié)核心考點,希望大家抓住重點,高效備考!

高會核心考點:內(nèi)部增長率、可持續(xù)增長率的計算

1. 內(nèi)部增長率

內(nèi)部增長率是指公司在沒有任何“對外”融資(包括負(fù)債和權(quán)益融資)情況下的預(yù)期最大增長率,即公司完全依靠內(nèi)部留存融資所能產(chǎn)生的最高增長極限。

根據(jù)公式預(yù)測法下外部融資需要量的公式,外部融資需要量=A×S0×g-B×S0×g-P×S0×(1+g)×(1-d),且假定外部融資需求量、負(fù)債融資為零,即:外部融資需要量

=A×S0×g-P×S0×(1+g)×(1-d)=0

即:A×S0×g=P×S0×(1+g)×(1-d)

變換可得:

2019高級會計師考試核心考點

2. 可持續(xù)增長率

可持續(xù)增長率是指不發(fā)行新股、不改變經(jīng)營效率(不改變銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)和財務(wù)政策(不改變資本結(jié)構(gòu)和利潤留存率)時,其銷售所能達(dá)到的最高增長率??沙掷m(xù)增長率的計算公式可通過如下步驟進行推導(dǎo):

(1)銷售增長帶來新增的內(nèi)部留存融資額=S0×(1+g)×P×(1-d)。

(2)為維持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),需要新增的負(fù)債融資額=S0×(1+g)×P×(1-d)×D/E。

(3)在不考慮新股發(fā)行或新增權(quán)益融資下,上述兩項資本來源應(yīng)等于銷售增長對資產(chǎn)的增量需求(即:資產(chǎn)占銷售百分比×增量銷售=A×S0×g)。

由此得到:

S0(1+g)×P×(1-d)+S0×(1+g)×P×(1-d)×D/E=A×S0×g

變換上述等式可得到:

2019高級會計師考試核心考點

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