新用戶掃碼下載《高級會計實務》歷年主要考點：企業(yè)投資、融資決策與集團資金管理
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企業(yè)投資、融資決策與集團資金管理
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為了幫助參加2014年高級會計職稱考試的學員更好地備考，正保會計網(wǎng)校特為大家整理了歷年考試主要考點及習題，幫助大家深入學習，從根本上掌握高頻考點，提高備考效果，幫助廣大考生一起學習一起進步。下面，我們來學習《高級會計實務》歷年主要考點“會計要素的定義與特征”。
銷售增長、融資缺口與債務融資策略下的資產(chǎn)負債率
融資規(guī)劃、企業(yè)可持續(xù)增長與增長管理策略
從管理角度，由于企業(yè)增長受限于可持續(xù)增長率，因此當企業(yè)實際增長率超過可持續(xù)增長率時，將面臨資本需要和融資壓力；而當企業(yè)實際增長低于可持續(xù)增長時，表明市場萎縮，企業(yè)應調(diào)整自身經(jīng)營戰(zhàn)略。下圖列出了各種不同情形下的融資規(guī)劃與財務管理策略，它為公司增長管理提供了一個可行的框架。
習題訓練：
【案例分析題】已知ABC公司的銷售凈利率為5%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.
要求：
（1）如果該公司的股利支付率為40%，計算其內(nèi)部增長率。
?。?）如果該公司目標資本結(jié)構為債務/權益=0.40，通過計算分析在上述約束條件下，該公司能否實現(xiàn)30%的增長？如果不能實現(xiàn)，請問該公司應采取哪些財務策略以實現(xiàn)30%的增長目標？
『正確答案』
?。?）總資產(chǎn)報酬率=5%×2=10%
?。?）由債務/權益=0.4，可知權益乘數(shù)=1.4，故：
凈資產(chǎn)收益率=10%×1.4=14%
如果ABC公司將所有凈利潤都轉(zhuǎn)作留存收益，可得：
因此，在上述約束下，該公司不能實現(xiàn)30%的增長。為實現(xiàn)增長目標，可行的財務策略包括：發(fā)售新股、增加借款以提高財務杠桿、剝離無效資產(chǎn)、供貨渠道選擇、提高產(chǎn)品定價等。
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注：本文原創(chuàng)于正保會計網(wǎng)校（http://galtzs.cn），轉(zhuǎn)載請注明出處！
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