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基金從業(yè)《證券投資基金基礎(chǔ)知識》知識點(diǎn):期權(quán)合約概念

來源: 正保會計(jì)網(wǎng)校論壇 編輯: 2016/05/30 16:20:00 字體:

2016年基金從業(yè)第三次預(yù)約考試時間為6月18日,正保會計(jì)網(wǎng)校為大家整理了基金從業(yè)《證券投資基金基礎(chǔ)知識》相關(guān)知識點(diǎn),祝大家順利通過基金從業(yè)考試!

期權(quán)合約英語為:option contract;option.期權(quán)合約產(chǎn)生于1973年芝加哥期權(quán)交易所亦作:期權(quán)。期權(quán)合約以金融衍生產(chǎn)品作為行權(quán)品種的交易合約。指在特定時間內(nèi)以特定價格買賣一定數(shù)量交易品種的權(quán)利。合約買入者或持有者(holder)以支付保證金——期權(quán)費(fèi)(option premium)的方式擁有權(quán)利;合約賣出者或立權(quán)者(writer)收取期權(quán)費(fèi),在買入者希望行權(quán)時,必須履行義務(wù)。

期權(quán)的早期形式可以追溯到幾百年之前。較早的期權(quán)交易主要是用于實(shí)物商品、房地產(chǎn)和貴金屬業(yè)務(wù),即都是現(xiàn)貨期權(quán)。20世紀(jì)20年代,美國已經(jīng)出現(xiàn)了股票的期權(quán)交易,但由于它帶著較為濃厚的投機(jī)色彩而不為多數(shù)人所接受。全美范圍內(nèi)的標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約是從1973年芝加哥期權(quán)交易所(Chicago Board Options Exchange,CBOE)的看漲期權(quán)交易開始的。隨后,期權(quán)產(chǎn)品在全球范圍內(nèi)獲得了超常的發(fā)展,擁有巨大的交易量。

期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后,就獲得這種權(quán)利,即擁有在一定時間內(nèi)以一定的價格(執(zhí)行價格〕出售或購買一定數(shù)量的標(biāo)的物(實(shí)物商品、證券或期貨合約)的權(quán)利。

期權(quán)合約的構(gòu)成要素主要有以下幾個:買方、賣方、權(quán)利金、敲定價格、通知和到期日等。

期權(quán)合約是一種賦予交易雙方在未來某一日期,即到期日之前或到期日當(dāng)天,以一定的價格——履約價或執(zhí)行價——買入或賣出一定相關(guān)工具或資產(chǎn)的權(quán)利,而不是義務(wù)的合約。期權(quán)合約的買入者為擁有這種權(quán)利而向賣出者支付的價格稱為期權(quán)費(fèi)。期權(quán)合約是關(guān)于在將來一定時間以一定價格買賣特定商品的權(quán)利的合約。

期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)包括:股票、股票指數(shù)、外匯、債務(wù)工具、商品和期貨合約。

期權(quán)有兩種基本類型,看漲期權(quán)和看跌期權(quán),亦稱買入期權(quán)和賣出期權(quán)。

看漲期權(quán)的持有者有權(quán)在某一確定時間以某一確定的價格購買標(biāo)的資產(chǎn)??吹跈?quán)的持有者有權(quán)在某一確定時間以某一確定的價格出售標(biāo)的資產(chǎn)。期權(quán)合約中的價格被稱為執(zhí)行價格或敲定價格。合約中的日期為到期日、執(zhí)行日或期滿日。美式期權(quán)可在期權(quán)有效期內(nèi)任何時候執(zhí)行。歐式期權(quán)只能在到期日執(zhí)行。在交易所中交易的大多數(shù)期權(quán)為美式期權(quán)。但是,歐式期權(quán)通常比美式期權(quán)更容易分析,并且美式期權(quán)的一些性質(zhì)總是可由歐式期權(quán)的性質(zhì)推導(dǎo)出來。

需要強(qiáng)調(diào)的是,期權(quán)賦予其持有者做某件事情的權(quán)利,持有者不一定必須行使該權(quán)利。這一特點(diǎn)使期權(quán)合約不同于遠(yuǎn)期和期貨合約,在遠(yuǎn)期和期貨合約中持有者有義務(wù)購買或出售該標(biāo)的資產(chǎn)。請注意,投資者簽署遠(yuǎn)期或期貨合約時的成本為零,但投資者購買一份期權(quán)合約必須支付期權(quán)費(fèi)。

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