基金從業(yè)《證券投資基金基礎(chǔ)知識》知識點：基本面分析

來源: 正保會計網(wǎng)校論壇編輯： 2016/06/03 11:28:05　字體：大小

要確定股票的合理價值，投資者必須對公司未來的經(jīng)營業(yè)績和盈利水平進行預(yù)測。我們把諸如分析預(yù)期收益等價值決定因素的分析方法稱為基本面分析（fundamental analysis），而公司未來的經(jīng)營業(yè)績和盈利水平正是基本面分析的核心所在。由于公司的未來經(jīng)營業(yè)績和宏觀經(jīng)濟因素密切相關(guān)，所以基本面分析也應(yīng)將公司所在的經(jīng)營環(huán)境考慮進去。對于許多公司而言，宏觀經(jīng)濟和行業(yè)環(huán)境對公司利潤造成重要影響。因此，對于公司前景預(yù)測來說，“自上而下”的層次分析法（三步估價法，宏觀一行業(yè)一個股）是比較適用的。

首先這種分析法從宏觀的經(jīng)營環(huán)境出發(fā)，主要考察國內(nèi)外的經(jīng)濟環(huán)境及其影響因素，確定外部經(jīng)濟環(huán)境對公司所處經(jīng)營行業(yè)的影響；

然后，分析行業(yè)類型和競爭程度，對公司所在行業(yè)位置進行確定；

最后，利用權(quán)益證券估值模型對公司進行綜合評價，從而確定公司的合理市場價值。

可見，權(quán)益證券評估是考慮眾多影響公司價值因素的一項復(fù)雜評價系統(tǒng)，這一系統(tǒng)涵蓋了宏觀經(jīng)濟因素、行業(yè)因素和公司因素。

接下來將分別從宏觀經(jīng)濟分析、行業(yè)分析和公司內(nèi)在價值與市場價格三個方面做出基本面分析。

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