盈利能力的分析是企業(yè)財務(wù)分析的重點，財務(wù)結(jié)構(gòu)分析、償債能力分析等的根本目的是通過分析及時發(fā)現(xiàn)問題，改善企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的償債能力和經(jīng)營能力，最終提高企業(yè)的盈利能力，促進(jìn)企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

盈利分析的主要內(nèi)容

（1）基于經(jīng)營方式的盈利能力分析

不同層次、不同性質(zhì)企業(yè)的經(jīng)營方式不同，使得反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)形式有所不同。經(jīng)營方式包括商品經(jīng)營、資產(chǎn)經(jīng)營和資本經(jīng)營三種類型，因此對企業(yè)盈利能力的分析主要從商品經(jīng)營、資產(chǎn)經(jīng)營和資本經(jīng)營的角度進(jìn)行。

所謂生產(chǎn)經(jīng)營型，其基本特點是圍繞產(chǎn)品生產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營管理，包括供應(yīng)、生產(chǎn)和銷售各環(huán)節(jié)的管理及相應(yīng)的籌資和投資管理。管理目標(biāo)是追求供產(chǎn)銷的銜接和商品的盈利性。

商品經(jīng)營的基本內(nèi)涵是企業(yè)以市場為導(dǎo)向，組織供產(chǎn)銷活動，以一定的人力、物力消耗生產(chǎn)與銷售盡可能多的社會需要的商品。商品經(jīng)營盈利能力分析主要利用利潤表資料進(jìn)行利潤率分析，包括收入利潤率分析和成本利潤率分析兩方面的內(nèi)容。

所謂資本經(jīng)營型，其基本特點是圍繞資本保值與增值進(jìn)行經(jīng)營管理，把資本收益作為管理的核心，資產(chǎn)經(jīng)營、商品經(jīng)營和產(chǎn)品經(jīng)營都服從于資本經(jīng)營目標(biāo)。

資本經(jīng)營型企業(yè)的管理目標(biāo)是實現(xiàn)資本保值與增值或追求資本盈利能力最大化。因此，資本經(jīng)營的基本內(nèi)涵是指企業(yè)以資本為基礎(chǔ)，通過優(yōu)化配置來提高資本經(jīng)營效益的經(jīng)營活動，包括資本流動、收購、重組、參股和控股等能實現(xiàn)資本增值的領(lǐng)域，從而使企業(yè)以一定的資本投入取得盡可能多的資本收益。

資本經(jīng)營盈利能力分析主要對凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)進(jìn)行分析和評價。影響凈資產(chǎn)收益率的指標(biāo)主要有總資本報酬率、負(fù)債利息率、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和所得稅稅率等。

另外，上市公司因為股權(quán)流通、股票價格公開等因素的影響而具有一些特殊的指標(biāo)，還應(yīng)對上市公司的盈利能力指標(biāo)進(jìn)行分析。上市公司盈利能力分析主要對每股收益、普通股權(quán)益報酬率、股利發(fā)放率、價格與收益比率、托賓Q、現(xiàn)金分配率以及每股經(jīng)營現(xiàn)金流量等指標(biāo)進(jìn)行分析和評價。

（2）商品經(jīng)營、資產(chǎn)經(jīng)營和資本經(jīng)營之間的關(guān)系

商品經(jīng)營和資產(chǎn)經(jīng)營既相互聯(lián)系，又相互區(qū)別。

它們之間的聯(lián)系主要表現(xiàn)在：

第一，資本與資產(chǎn)的關(guān)系決定了二者之間相互依存、相互作用，資本經(jīng)營要以資產(chǎn)經(jīng)營為依托，資本經(jīng)營不能離開資產(chǎn)經(jīng)營而孤立存在；第二，資本經(jīng)營是企業(yè)經(jīng)營的最高層次，商品經(jīng)營是產(chǎn)品經(jīng)營的進(jìn)步，資產(chǎn)經(jīng)營是商品經(jīng)營的進(jìn)步，而資本經(jīng)營是資產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)步，資產(chǎn)經(jīng)營可以被看做資本經(jīng)營的一個環(huán)節(jié)或組成部分。

區(qū)別在于：

第一，經(jīng)營內(nèi)容不同。資產(chǎn)經(jīng)營主要強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)的配置、重組及有效使用；資本經(jīng)營主要強(qiáng)調(diào)資本流動、收購、重組、參股和控股等。

第二，經(jīng)營出發(fā)點不同。資產(chǎn)經(jīng)營從整個企業(yè)出發(fā)，強(qiáng)調(diào)全部資源的運(yùn)營，而不考慮資源的產(chǎn)權(quán)問題；資本經(jīng)營則在產(chǎn)權(quán)清晰的基礎(chǔ)上從企業(yè)所有者的角度出發(fā)，強(qiáng)調(diào)資本（主要指自有資本）的運(yùn)營。

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