2008年中級《經(jīng)濟法》考試大綱（第六章）

　　第六章　證券法律制度正保會計網(wǎng)校

　　【基本要求】

　?。ㄒ唬┱莆兆C券發(fā)行的一般規(guī)定、股票的發(fā)行、公司債券的發(fā)行、證券投資基金的發(fā)行

　?。ǘ┱莆兆C券交易的一般規(guī)則、證券上市、持續(xù)信息公開、禁止的交易行為

　?。ㄈ┱莆丈鲜泄镜氖召?/p>

　?。ㄋ模┦煜ぷC券的發(fā)行程序

　?。ㄎ澹┝私庾C券的概念、證券市場的概念、證券法的概念正保會計網(wǎng)校

　?。┝私膺`反證券法的違法行為及其法律責任正保會計網(wǎng)校

　　【考試內容】

　　第一節(jié)　證券法律制度概述

　　證券有廣義和狹義之分。廣義的證券，是指記載并且代表一定權利的所有憑證。狹義的證券僅指資本證券。

　　《證券法》 規(guī)定的證券為股票、公司債券以及國務院依法認定的其他證券。

　　證券法有廣義和狹義之分。廣義的證券法是指一切與證券有關的法律規(guī)范的總稱。狹義的證券法專指《證券法》。

　　第二節(jié)　證券發(fā)行正保會計網(wǎng)校

　　一、證券發(fā)行的一般規(guī)定

　?。ㄒ唬┕_發(fā)行證券的有關規(guī)定正保會計網(wǎng)校

　　公開發(fā)行證券，必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件，并依法報經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構或者國務院授權的部門核準。未經(jīng)依法核準，任何單位和個人不得公開發(fā)行證券。

　　有下列情形之一的，為公開發(fā)行：（1）向不特定對象發(fā)行證券的。（2）向特定對象發(fā)行證券累計超過200人的。（3）法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。

　?。ǘ┕_發(fā)行證券實行保薦制度的有關規(guī)定正保會計網(wǎng)校

　　發(fā)行人申請公開發(fā)行股票、可轉換為股票的公司債券，依法采取承銷方式的，或者公開發(fā)行法律、行政法規(guī)規(guī)定實行保薦制度的其他證券的，應當聘請具有保薦資格的機構擔任保薦人。

　　保薦制度的主要內容包括：保薦機構和保薦代表人的注冊登記制度、保薦責任、保薦期限、監(jiān)管部門對保薦機構和保薦代表人施行責任追究的監(jiān)管機制。正保會計網(wǎng)校

　　證券經(jīng)營機構有下列情形之一的，不得注冊登記為保薦機構：（1）保薦代表人數(shù)量少于2名；（2）公司治理結構存在重大缺陷，風險控制制度不健全或者未有效執(zhí)行；（3）最近24個月因違法違規(guī)被中國證監(jiān)會從名單中去除；（4）中國證監(jiān)會規(guī)定的其他情形。

　　三、公司債券的發(fā)行

　?。ㄒ唬┕_發(fā)行公司債券的條件

　　公開發(fā)行公司債券，應當符合下列條件：（1）股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3 000萬元，有限責任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6 000萬元。（2）累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)額的40％。（3）最近3年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息。（4）籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策。（5）債券的利率不超過國務院限定的利率水平。（6）國務院規(guī)定的其他條件。

　　公開發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于核準的用途，不得用于彌補虧損和非生產(chǎn)性支出。

　　（二）公開發(fā)行公司債券報送的文件正保會計網(wǎng)校

　　申請公開發(fā)行公司債券，應當向國務院授權的部門或者國務院證券監(jiān)督管理機構報送有關文件。

　?。ㄈ┎坏迷俅喂_發(fā)行公司債券的情形正保會計網(wǎng)校

　　有下列情形之一的，不得再次公開發(fā)行公司債券：（1）前一次公開發(fā)行的公司債券尚未募足；（2）對已公開發(fā)行的公司債券或者其他債務有違約或者延遲支付本息的事實，仍處于繼續(xù)狀態(tài)；（3）違反《證券法》規(guī)定，改變公開發(fā)行債券所募集資金的用途。正保會計網(wǎng)校

　　四、證券的發(fā)行程序正保會計網(wǎng)校

　?。ㄒ唬┳C券發(fā)行的核準正保會計網(wǎng)校

　　發(fā)行人發(fā)行證券，應當依照法定程序向國務院證券監(jiān)督管理機構或者國務院授權的部門報送證券發(fā)行申請文件。

　　國務院證券監(jiān)督管理機構設發(fā)行審核委員會，依法審核股票發(fā)行申請。

　　國務院證券監(jiān)督管理機構或者國務院授權的部門應當自受理證券發(fā)行申請文件之日起3個月內，依照法定條件和法定程序作出予以核準或者不予核準的決定。

　　國務院證券監(jiān)督管理機構或者國務院授權的部門對已作出的核準證券發(fā)行的決定，發(fā)現(xiàn)不符合法定條件或者法定程序，尚未發(fā)行證券的，應當予以撤銷，停止發(fā)行。已經(jīng)發(fā)行尚未上市的，撤銷發(fā)行核準決定，發(fā)行人應當按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還證券持有人；保薦人應當與發(fā)行人承擔連帶責任，但是能夠證明自己沒有過錯的除外；發(fā)行人的控股股東、實際控制人有過錯的，應當與發(fā)行人承擔連帶責任。正保會計網(wǎng)校

　　股票依法發(fā)行后，發(fā)行人經(jīng)營與收益的變化，由發(fā)行人自行負責；由此變化引致的投資風險，由投資者自行負責。

　?。ǘ┳C券的承銷正保會計網(wǎng)校

　　1.證券承銷的概念。證券承銷是指證券經(jīng)營機構依照協(xié)議包銷或者代銷發(fā)行人向社會公開發(fā)行的證券的行為。

　　2.證券承銷的方式。證券承銷采取代銷和包銷兩種方式。正保會計網(wǎng)校

　　3.證券承銷的協(xié)議。證券公司承銷證券，應當同發(fā)行人簽訂代銷或者包銷協(xié)議。

　　4.承銷團承銷證券。向不特定對象發(fā)行的證券票面總值超過人民幣5 000萬元的，應當由承銷團承銷。承銷團應當由主承銷和參與承銷的證券公司組成。正保會計網(wǎng)校

　　5.證券承銷的期限。證券的代銷、包銷期限最長不得超過90日。

　　五、證券投資基金的發(fā)行

　?。ㄒ唬┳C券投資基金的概念和種類

　　證券投資基金是指通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資的方式。

　　證券投資基金，依照其運作方式，主要分為開放式基金和封閉式基金。

　　（二）設立基金管理公司的條件

　　設立基金管理公司，應當具備下列條件，并經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構批準：（1）有符合《證券投資基金法》和《公司法》規(guī)定的章程；（2）注冊資本不低于1億元人民幣，且必須為實繳貨幣資本；（3）主要股東具有從事證券經(jīng)營、證券投資咨詢、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理的較好的經(jīng)營業(yè)績和良好的社會信譽，最近3年沒有違法記錄，注冊資本不低于3億元人民幣；（4）取得基金從業(yè)資格的人員達到法定人數(shù)；（5）有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設施和與基金管理業(yè)務有關的其他設施；（6）有完善的內部稽核監(jiān)控制度和風險控制制度；（7）法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國務院批準的國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他條件。正保會計網(wǎng)校

　?。ㄈ┗鸬哪技?/p>

　　基金管理人應當依照《證券投資基金法》 的規(guī)定，發(fā)售基金份額，募集基金。

　　國務院證券監(jiān)督管理機構應當自受理基金募集申請之日起6個月內依照法律、行政法規(guī)及國務院證券監(jiān)督管理機構的規(guī)定和審慎監(jiān)管原則進行審查，作出核準或者不予核準的決定。正保會計網(wǎng)校

　　基金份額的發(fā)售，由基金管理人負責辦理?；鸸芾砣藨斪允盏胶藴饰募掌?個月內進行基金募集。

　　基金募集不得超過國務院證券監(jiān)督管理機構核準的基金募集期限。基金募集期限自基金份額發(fā)售之日起計算。

　　基金募集期限屆滿，封閉式基金募集的基金份額總額達到核準規(guī)模的80%以上，開放式基金募集的基金份額總額超過核準的最低募集份額總額，并且基金份額持有人人數(shù)符合國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的，基金管理人應當自募集期限屆滿之日起10日內聘請法定驗資機構驗資，自收到驗資報告之日起10日內，向國務院證券監(jiān)督管理機構提交驗資報告，辦理基金備案手續(xù)，并予以公告。

　　第三節(jié)　證券交易

　　一、證券交易的一般規(guī)定

　　（一）證券交易的標的物必須合法

　　交易的證券必須是依法發(fā)行的證券。交易的證券必須是已交付的證券。

　?。ǘ┙棺C券在限制轉讓的期限內進行買賣正保會計網(wǎng)校

　　依法發(fā)行的股票、公司債券和其他債券，法律對其轉讓期限有限制性規(guī)定的，在限定的期限內不得買賣。

　　發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起1年內不得轉讓。

　　公開發(fā)行股份前已經(jīng)發(fā)行的股份自公司股票在證券交易所上市交易之日起1年內不得轉讓。

　　公司董事、監(jiān)事、高級管理人員應當向公司申報所持有的本公司股份及其變動情況，在任職期間每年轉讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數(shù)的25%，所持本公司股份自公司股票上市交易之日起1年內不得轉讓。

　　上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員、持有上市公司股份5%以上的股東，將其持有的該公司的股票在買入后6個月內賣出，或者在賣出后6個月內買入，由此所得收益歸該公司所有，公司應當收回其所得收益。但是，證券公司因包銷購入售后剩余股票而持有5%以上股份的，賣出該股票不受6個月時間限制。正保會計網(wǎng)校

　　通過證券交易所的證券交易，投資者持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個上市公司已發(fā)行的股份達到5%時，應當在該事實發(fā)生之日起3日內，依法報告和公告。在上述規(guī)定的期限內，不得再行買賣該上市公司的股票。投資者持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個上市公司已發(fā)行的股份達到5%后，其所持該上市公司的股份比例每增加或者減少5%，應當依法報告和公告。在報告期限內和作出報告、公告2日內，不得再行買賣該上市公司的股票。

　　為股票發(fā)行出具審計報告、資產(chǎn)評估報告或者法律意見書等文件的證券服務機構和人員，在該股票承銷期內和期滿后6個月內，不得買賣該種股票。為上市公司出具審計報告、資產(chǎn)評估報告或者法律意見書等文件的證券服務機構和人員，自接受上市公司委托之日起至上述文件公開后5日內，不得買賣該種股票。正保會計網(wǎng)校

　　證券內幕信息的知情人和非法獲取內幕信息的人，在內幕信息公開前，不得買賣該公司的股票。

　　通過證券交易所的證券交易，投資者持有發(fā)行人已發(fā)行的可轉換公司債券達到20%時，應在該事實發(fā)生之日起3日內，向中國證監(jiān)會、證券交易所作出書面報告，通知發(fā)行人并予以公告；在上述規(guī)定的期限內，不得再行買賣該發(fā)行人的可轉換公司債券，也不得買賣該發(fā)行人的股票。投資者持有發(fā)行人已發(fā)行的可轉換公司債券達到20%后，其所持該發(fā)行人已發(fā)行可轉換公司債券比例每增加或者減少10%時，應按上述規(guī)定進行書面報告和公告。在報告期限內和作出報告、公告后2日內，不得再行買賣該發(fā)行人的可轉換公司債券，也不得買賣該發(fā)行人的股票。

　?。ㄈ┳C券交易活動的場所必須合法

　　依法公開發(fā)行的股票、公司債券及其他證券，應當在依法設立的證券交易所上市交易或者在經(jīng)國務院批準的其他證券交易所轉讓。正保會計網(wǎng)校

　?。ㄋ模┳C券交易的方式必須合法

　　證券在證券交易所上市交易，應當采用公開的集中交易方式或者國務院證券監(jiān)督管理機構批準的其他方式。

　?。ㄎ澹┙灰鬃C券的憑證形式既可以是紙面形式也可以是經(jīng)認可的其他形式

　　（六）證券交易種類既可以是現(xiàn)貨交易又可以是由國務院規(guī)定的其他形式正保會計網(wǎng)校

　?。ㄆ撸┳C券從業(yè)人員、管理人員和其他有關人員在任期或法定期限內不得持有和買賣股票

　　證券交易所、證券公司和證券登記結算機構的從業(yè)人員、證券監(jiān)督管理機構的工作人員以及法律、行政法規(guī)禁止參與股票交易的其他人員，在任期或者法定限期內，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈送的股票。

　?。ò耍┳C券交易所、證券公司、證券登記結算機構必須依法為客戶開立的賬戶保密

　　（九）證券交易的收費必須合理

　　二、證券上市

　?。ㄒ唬┥暾堊C券上市交易的一般規(guī)定正保會計網(wǎng)校

　　申請證券上市交易，應當向證券交易所提出申請，由證券交易所審核同意，并由雙方簽訂上市協(xié)議。政府債券上市交易，由證券交易所根據(jù)國務院授權的部門的決定安排。

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　　1.股票上市交易的條件。股份有限公司申請股票上市交易，應當符合下列條件：（1）股票經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構核準已公開發(fā)行；（2）公司股本總額不少于人民幣3000萬元；（3）公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上；（4）公司最近3年無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。正保會計網(wǎng)校

　　2.股票上市交易報送的文件及公告。申請股票上市交易，應當向證券交易所報送有關文件。股票上市交易申請經(jīng)證券交易所審核同意后，簽訂上市協(xié)議的公司應當在規(guī)定的期限內公告股票上市的有關文件，并將該文件備置于指定場所供公眾查閱。

　　3.股票暫停上市交易和終止上市交易。上市公司有下列情形之一的，由證券交易所決定暫停其股票上市交易：（1）公司股本總額、股權分布等發(fā)生變化，不再具備上市條件；（2）公司不按規(guī)定公開其財務狀況，或者對財務會計報告作虛假記載，可能誤導投資者；（3）公司有重大違法行為；（4）公司最近3年連續(xù)虧損；（5）證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形。正保會計網(wǎng)校

　　上市公司有下列情形之一的，由證券交易所決定終止其股票上市交易：（1）公司股本總額、股權分布等發(fā)生變化，不再具備上市條件，在證券交易所規(guī)定的期限內仍不能達到上市條件；（2）公司不按規(guī)定公開其財務狀況，或者對財務會計報告作虛假記載，且拒絕糾正；（3）公司最近3年連續(xù)虧損，在其后一個年度內未能恢復盈利；（4）公司解散或者被宣告破產(chǎn)；（5）證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形。

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　　1.公司債券上市交易的條件。公司申請公司債券上市交易，應當符合下列條件：（1）公司債券的期限為1年以上；（2）公司債券實際發(fā)行額不少于人民幣5000萬元；（3）公司申請債券上市時仍符合法定的公司債券發(fā)行條件。正保會計網(wǎng)校

　　2.公司債券上市交易報送的文件。申請公司債券上市交易，應當向證券交易所報送有關文件。公司債券上市交易申請經(jīng)證券交易所審核同意后，簽訂上市協(xié)議的公司應當在規(guī)定的期限內公告公司債券上市文件及有關文件，并將其申請文件置備于指定場所供公眾查閱。

　　3.公司債券暫停上市交易和終止上市交易。公司有下列情形之一的，由證券交易所決定暫停其公司債券上市交易：（1）公司有重大違法行為；（2）公司情況發(fā)生重大變化不符合公司債券上市條件；（3）公司債券所募集資金不按照核準的用途使用；（4）未按照公司債券募集辦法履行義務；（5）公司最近2年連續(xù)虧損。

　　公司有上述第（1）項、第（4）項所列情形之一經(jīng)查實后果嚴重的，或者有上述第（2）項、第（3）項、第（5）項所列情形之一，在限期內未能消除的，由證券交易所決定終止其公司債券上市交易。公司解散或者被宣告破產(chǎn)的，由證券交易所終止其公司債券上市交易。正保會計網(wǎng)校

　?。ㄋ模┳C券投資基金上市

　　1.基金上市交易的條件。申請上市的基金，必須符合下列條件：（1）基金的募集符合《證券投資基金法》的規(guī)定；（2）基金合同期限為5年以上；（3）基金募集金額不低于2億元人民幣；（4）基金持有人不少于1 000人；（5）基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的其他條件。

　　2.基金上市交易的程序。向證券交易所提出投資基金上市申請，并提交有關文件。

　　證券交易所接到基金上市申請后，應當進行審查，認為符合上市條件的，將審查意見以及擬訂的上市時間連同相關文件一并報國務院證券監(jiān)督管理機構批準。獲得國務院證券監(jiān)督管理機構批準后，由證券交易所出具上市通知書。正保會計網(wǎng)校

　　獲準上市的基金，須于上市首日前3個工作日內至少在國務院證券監(jiān)督管理機構指定的報刊上刊登。

　　3.基金的暫停上市或終止上市。出現(xiàn)下列情形之一的，暫時停止上市：（1）發(fā)生重大變更而不符合上市條件；（2）違反國家法律、法規(guī)，國務院證券監(jiān)督管理機構決定暫停上市；（3）嚴重違反投資基金上市規(guī)則；（4）國務院證券監(jiān)督管理機構和證券交易所認為須暫停上市的其他情形。

　　基金上市期間，有下列情形之一的，將終止上市：（1）不再具備證券投資基金法規(guī)定的上市交易條件；（2）基金合同期限屆滿；（3）基金份額持有人大會決定提前終止上市交易；（4）基金合同約定的或者基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的終止上市交易的其他情形。正保會計網(wǎng)校

　　開放式基金在銷售機構的營業(yè)場所銷售及贖回，不上市交易。

　　三、持續(xù)信息公開

　?。ㄒ唬┏掷m(xù)信息公開的概念正保會計網(wǎng)校

　　持續(xù)信息公開也稱信息披露，信息披露主要包括證券發(fā)行時初次信息披露和證券交易中的信息披露。

　　發(fā)行人、上市公司依法披露的信息，必須真實、準確、完整，不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　（二）定期報告

　　定期報告分為中期報告和年度報告。正保會計網(wǎng)校

　　1.中期報告。上市公司和公司債券上市交易的公司，應當在每一會計年度的上半年結束之日起2個月內，向國務院證券監(jiān)督管理機構和證券交易所報送中期報告，并予以公告。

　　中期報告的內容包括：（1）公司財務會計報告和經(jīng)營情況；（2）涉及公司的重大訴訟事項；（3）已發(fā)行的股票、公司債券變動情況；（4）提交股東大會審議的重要事項；（5）國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他事項。

　　2.年度報告。上市公司和公司債券上市交易的公司，應當在每一會計年度結束之日起4個月內，向國務院證券監(jiān)督管理機構和證券交易所報送年度報告，并予以公告。

　　年度報告的內容包括：（1）公司概況；（2）公司財務會計報告和經(jīng)營情況；（3） 董事、監(jiān)事、高級管理人員簡介及其持股情況；（4）已發(fā)行的股票、公司債券情況，包括持有公司股份最多的前10名股東的名單和持股數(shù)額；（5）公司的實際控制人；（6）國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他事項。正保會計網(wǎng)校

　　（三）臨時報告

　　發(fā)生可能對上市公司股票交易價格產(chǎn)生較大影響而投資者尚未得知的重大事件時，上市公司應當立即將有關該重大事件的情況向國務院證券監(jiān)督管理機構和證券交易所報送臨時報告，并予以公告。

　　重大事件主要包括：（1）公司的經(jīng)營方針和經(jīng)營范圍的重大變化；（2）公司的重大投資行為和重大的購置財產(chǎn)的決定；（3）公司訂立重要合同，可能對公司的資產(chǎn)、負債、權益和經(jīng)營成果產(chǎn)生重要影響；（4）公司發(fā)生重大債務和未能清償?shù)狡谥卮髠鶆盏倪`約情況；（5）公司發(fā)生重大虧損或者重大損失；（6）公司生產(chǎn)經(jīng)營的外部條件發(fā)生的重大變化；（7）公司的董事、1/3以上監(jiān)事或者經(jīng)理發(fā)生變動；（8） 持有公司5%以上股份的股東或者實際控制人，其持有股份或者控制公司的情況發(fā)生較大變化；（9）公司減資、合并、分立、解散及申請破產(chǎn)的決定；（10）涉及公司的重大訴訟，股東大會、董事會決議被依法撤銷或者宣告無效；（11）公司涉嫌犯罪被司法機關立案調查，公司董事、監(jiān)事、高級管理人員涉嫌犯罪被司法機關采取強制措施；（12）國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他事項。正保會計網(wǎng)校

　?。ㄋ模┬畔⒌陌l(fā)布與監(jiān)督

　　上市公司董事、高級管理人員應當對公司定期報告簽署書面確認意見。上市公司監(jiān)事會應當對董事會編制的公司定期報告進行審核并提出書面審核意見。正保會計網(wǎng)校

　　發(fā)行人、上市公司公告的招股說明書、公司債券募集辦法、財務會計報告、上市報告文件、年度報告、中期報告、臨時報告以及其他信息披露資料，有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，致使投資者在證券交易中遭受損失的，發(fā)行人、上市公司應當承擔賠償責任；發(fā)行人、上市公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他直接責任人員以及保薦人、承銷的證券公司，應當與發(fā)行人、上市公司承擔連帶賠償責任，但是能夠證明自己沒有過錯的除外；發(fā)行人、上市公司的控股股東、實際控制人有過錯的，應當與發(fā)行人、上市公司承擔連帶賠償責任。

　　依法必須披露的信息，應當在國務院證券監(jiān)督管理機構指定的媒體發(fā)布，同時將其置備于公司住所、證券交易所，供社會公眾查閱。

　　國務院證券監(jiān)督管理機構對上市公司年度報告、中期報告、臨時報告以及公告的情況進行監(jiān)督。

　　證券交易所決定暫停或者終止證券上市交易的，應當及時公告，并報國務院證券監(jiān)督管理機構備案。

　　四、禁止的交易行為

　?。ㄒ唬﹥饶唤灰仔袨?/p>

　　1.內幕交易的概念。內幕交易是指證券交易內幕信息的知情人和非法獲取內幕信息的人員利用內幕信息進行證券交易的行為。正保會計網(wǎng)校

　　2.內幕信息的知情人。內幕信息的知情人包括以下幾種：（1）發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級管理人員；（2）持有公司5%以上股份的股東及其董事、監(jiān)事、高級管理人員，公司的實際控制人及其董事、監(jiān)事、高級管理人員；（3）發(fā)行人控股的公司及其董事、監(jiān)事、高級管理人員；（4）由于所任公司職務可以獲取公司有關內幕信息的人員；（5）證券監(jiān)督管理機構工作人員以及由于法定的職責對證券發(fā)行、交易進行管理的其他人員；（6）保薦人、承銷的證券公司、證券交易所、證券登記結算機構、證券服務機構的有關人員；（7）國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他人員。

　　3.內幕信息。下列信息均屬于內幕信息：（1）《證券法》規(guī)定的可能對上市公司股票交易價格產(chǎn)生較大影響而投資者尚未得知的重大事件；（2）公司分配股利或者增資的計劃；（3）公司股權結構的重大變化；（4）公司債務擔保的重大變更；（5）公司營業(yè)用主要資產(chǎn)的抵押、出售或者報廢一次超過該資產(chǎn)的30%；（6）公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員的行為可能依法承擔重大損害賠償責任；（7）上市公司收購的有關方案；（8）國務院證券監(jiān)督管理機構認定的對證券交易價格有顯著影響的其他重要信息。

　　4.禁止進行內幕交易的行為。證券交易內幕信息的知情人和非法獲取內幕信息的人，在內幕信息公開前，不得買入或者賣出該公司的證券，不得泄露該信息，也不得建議他人買賣該證券。內幕交易行為給投資者造成損失的，行為人應當依法承擔賠償責任。

　?。ǘ┎倏v市場行為正保會計網(wǎng)校

　　1.操縱市場的概念。操縱市場是指單位或個人以獲取不正當利益或者轉嫁風險、減少損失為目的，利用其資金、信息等優(yōu)勢或者濫用職權影響證券交易價格或者交易量，制造證券市場假象，誘導或者致使投資者在不了解事實真相的情況下作出錯誤的投資判斷的行為。

　　2.操縱市場的行為。主要包括：（1）單獨或者合謀，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣證券，操縱證券交易價格。（2）與他人串通，以事先約定的時間、價格和方式相互進行證券交易，影響證券交易價格或者證券交易量，以抬高或者壓低某種證券的價格，從中獲取不當利益或是轉嫁風險。（3）在自己實際控制的賬戶之間進行證券交易，影響證券交易價格或者證券交易量，誘使他人購買或賣出自己所持有的券種。（4）以其他手段操縱證券市場。正保會計網(wǎng)校

　　禁止任何人操縱證券市場。操縱證券市場行為給投資者造成損失的，行為人應當依法承擔賠償責任。

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　　1.制造虛假信息的概念。制造虛假信息包括編造、傳播虛假信息和作虛假陳述或信息誤導兩種情況。

　　禁止國家工作人員、傳播媒介從業(yè)人員和有關人員編造、傳播虛假信息，擾亂證券市場。禁止證券交易所、證券公司、證券登記結算機構、證券服務機構及其從業(yè)人員，證券業(yè)協(xié)會、證券監(jiān)督管理機構及其工作人員，在證券交易活動中作出虛假陳述或者信息誤導。

　　2.制造虛假信息的行為。主要包括：（1）編制、傳播影響證券交易的虛假信息；（2）對已有的信息進行歪曲、篡改；（3）發(fā)行人、證券經(jīng)營機構在招募說明書、上市公告書、公司報告及其他文件中作出虛假陳述；（4）律師事務所、會計師事務所、資產(chǎn)評估機構等專業(yè)性證券服務機構在其出具的法律意見書、審計報告、資產(chǎn)評估報告及參與制作的其他文件中作出虛假陳述；（5）證券交易場所、證券業(yè)協(xié)會或者其他證券業(yè)自律性組織作出對證券市場產(chǎn)生影響的虛假陳述；（6）發(fā)行人、證券經(jīng)營機構、專業(yè)性證券服務機構、證券業(yè)自律性組織在向證券監(jiān)管部門提交的各種文件、報告和說明中作出虛假陳述；（7）在證券發(fā)行、交易及其相關活動中的其他虛假陳述。

　　（四）欺詐客戶行為

　　1.欺詐客戶的概念。欺詐客戶，是指證券公司及其從業(yè)人員在證券交易中違背客戶的真實意愿，嚴重侵害客戶利益的違法行為。正保會計網(wǎng)校

　　2.欺詐客戶的行為。主要包括：（1）違背客戶的委托為客戶買賣證券。（2）不在規(guī)定時間內向客戶提供交易的書面確認文件。（3）挪用客戶所委托買賣的證券或者客戶賬戶上的資金。（4）未經(jīng)客戶的委托，擅自為客戶買賣證券，或者假借客戶的名義買賣證券。（5）為牟取傭金收入，誘使客戶進行不必要的證券買賣。（6）利用傳播媒介或者通過其他方式提供、傳播虛假或者誤導投資者的信息。（7）其他違背客戶真實意思表示，損害客戶利益的行為。

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　　其他禁止交易行為，主要包括：禁止法人非法利用他人賬戶從事證券交易；禁止法人出借自己或者他人的證券賬戶；禁止資金違規(guī)流入股市；禁止任何人挪用公款買賣證券等。正保會計網(wǎng)校

　　第四節(jié)　上市公司的收購

　　一、上市公司收購的概述

　　上市公司收購，是指投資者公開收購已經(jīng)依法上市交易的股份有限公司的股份，以獲得或者進一步鞏固對該股份有限公司的控制權的行為。

　　有下列情形之一的，表明已獲得或擁有上市公司控制權：（1）投資者為上市公司持股50%以上的控股股東；（2）投資者可以實際支配上市公司股份表決權超過30%；（3）投資者通過實際支配上市公司股份表決權能夠決定公司董事會半數(shù)以上成員選任；（4）投資者依其可實際支配的上市公司股份表決權足以對公司股東大會的決議產(chǎn)生重大影響；（5）中國證監(jiān)會認定的其他情形。

　　有下列情形之一的，不得收購上市公司：（1）收購人負有數(shù)額較大債務，到期未清償，且處于持續(xù)狀態(tài)；（2）收購人最近3年有重大違法行為或者涉嫌有重大違法行為；（3）收購人最近3年有嚴重的證券市場失信行為；（4）收購人為自然人的，存在《公司法》第一百四十七條規(guī)定情形，即依法不得擔任公司董事、監(jiān)事、高級管理人員的五種情形；（5）法律、行政法規(guī)規(guī)定以及中國證監(jiān)會認定的不得收購上市公司的其他情形。

　　上市公司收購方式主要包括：（1）要約收購，是指投資者向目標公司的所有股東發(fā)出要約，表明愿意以要約中的條件購買目標公司的股票，以期達到對目標公司控制權的獲得或鞏固；（2）協(xié)議收購，是指投資者在證券交易所外與目標公司的股東，主要是持股比例較高的大股東就股票的價格、數(shù)量等方面進行私下協(xié)商，購買目標公司的股票，以期達到對目標公司控制權的獲得或鞏固；（3）其他合法方式。正保會計網(wǎng)校

　　二、要約收購

　?。ㄒ唬┦召徱s的發(fā)出

　　通過證券交易所的證券交易，投資者持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個上市公司已發(fā)行的股份達到30%時，繼續(xù)進行收購的，應當依法向該上市公司所有股東發(fā)出收購上市公司全部或者部分股份的要約。收購上市公司部分股份的要約應當約定，被收購公司股東承諾出售的股份數(shù)額超過預定收購的股份數(shù)額的，收購人按比例進行收購。

　?。ǘ┦召徱s的公告正保會計網(wǎng)校

　　收購人在報送上市公司收購報告書之日起15日后，公告其收購要約。

　?。ㄈ┦召徱s的期限

　　收購要約約定的收購期限不得少于30天，并不得超過60天。

　?。ㄋ模┦召徱s的撤銷

　　在收購要約確定的承諾期限內，收購人不得撤銷其收購要約。

　?。ㄎ澹┦召徱s的變更

　　收購人需要變更收購要約的，必須事先向國務院證券監(jiān)督管理機構及證券交易所提出報告，經(jīng)批準后，予以公告。

　?。┦召徱s的適用轉載！請·注明*中華#*會計網(wǎng)校

　　收購要約提出的各項收購條件，適用于被收購公司的所有股東。正保會計網(wǎng)校

　　采取要約收購方式的，收購人在收購期限內，不得賣出被收購公司的股票，也不得采取要約規(guī)定以外的形式和超出要約的條件買入被收購公司的股票。

　　三、協(xié)議收購

　　采取協(xié)議收購方式的，收購人可以依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定同被收購公司的股東以協(xié)議方式進行股份轉讓。以協(xié)議方式收購上市公司時，達成協(xié)議后，收購人必須在3日內將該收購協(xié)議向國務院證券監(jiān)督管理機構及證券交易所作出書面報告，并予公告。在公告前不得履行收購協(xié)議。正保會計網(wǎng)校

　　采取協(xié)議收購方式的，協(xié)議雙方可以臨時委托證券登記結算機構保管協(xié)議轉讓的股票，并將資金存放于指定的銀行。

　　采取協(xié)議收購方式的，收購人收購或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同收購一個上市公司已發(fā)行的股份達到30%時，繼續(xù)進行收購的，應當向該上市公司所有股東發(fā)出收購上市公司全部或者部分股份的要約。但是，經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構免除發(fā)出要約的除外。

　　四、上市公司收購的權益披露正保會計網(wǎng)校

　　投資者收購上市公司，要依法披露其在上市公司中擁有的權益，包括登記在其名下的股份和雖未登記在其名下但該投資者可以實際支配表決權的股份。投資者及其一致行動人在一個上市公司中擁有的權益應當合并計算。

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　　一致行動，是指投資者通過協(xié)議或者其他安排，與其他投資者共同擴大其所能夠支配的一個上市公司股份表決權數(shù)量的行為或者事實。

　　一致行動人，是指在上市公司的收購及相關股份權益變動活動中有一致行動情形的投資者，這些投資者之間互為一致行動人。

　　如果沒有相反的證據(jù)，投資者有下列情形之一的，為一致行動人：（1）投資者之間有股權控制關系；（2）投資者受同一主體控制；（3）投資者的董事、監(jiān)事或者高級管理人員中的主要成員，同時在另一個投資者擔任董事、監(jiān)事或者高級管理人員；（4）投資者參股另一投資者，可以對參股公司的重大決策產(chǎn)生重大影響；（5）銀行以外的其他法人、其他組織和自然人為投資者取得相關股份提供融資安排；（6）投資者之間存在合伙、合作、聯(lián)營等其他經(jīng)濟利益關系；（7）持有投資者30%以上股份的自然人，與投資者持有同一上市公司股份；（8）在投資者任職的董事、監(jiān)事及高級管理人員，與投資者持有同一上市公司股份；（9）持有投資者30%以上股份的自然人和在投資者任職的董事、監(jiān)事及高級管理人員，其父母、配偶、子女及其配偶、配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹及其配偶等親屬，與投資者持有同一上市公司股份；（10）在上市公司任職的董事、監(jiān)事、高級管理人員及其前項所述親屬同時持有本公司股份的，或者與其自己或者其前項所述親屬直接或者間接控制的企業(yè)同時持有本公司股份；（11）上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員和員工與其所控制或者委托的法人或者其他組織持有本公司股份；（12）投資者之間具有其他關聯(lián)關系。轉載！請·注明*中華#*會計網(wǎng)校

　?。ǘ┻M行權益披露的情形

　　1.通過證券交易所的證券交易，投資者及其一致行動人擁有權益的股份達到一個上市公司已發(fā)行股份的5%時，應當在該事實發(fā)生之日起3日內編制權益變動報告書，向中國證監(jiān)會、證券交易所提交書面報告，抄報該上市公司所在地的中國證監(jiān)會派出機構，通知該上市公司，并予公告；在上述期限內，不得再行買賣該上市公司的股票。

　　前述投資者及其一致行動人擁有權益的股份達到一個上市公司已發(fā)行股份的5%后，通過證券交易所的證券交易，其擁有權益的股份占該上市公司已發(fā)行股份的比例每增加或者減少5%，應當依照前述規(guī)定進行報告和公告。在報告期限內和作出報告、公告后2日內，不得再行買賣該上市公司的股票。

　　2.通過協(xié)議轉讓方式，投資者及其一致行動人在一個上市公司中擁有權益的股份擬達到或者超過一個上市公司已發(fā)行股份的5%時，應當在該事實發(fā)生之日起3日內編制權益變動報告書，向中國證監(jiān)會、證券交易所提交書面報告，抄報中國證監(jiān)會派出機構，通知該上市公司，并予公告。

　　投資者及其一致行動人擁有權益的股份達到一個上市公司已發(fā)行股份的5%后，其擁有權益的股份占該上市公司已發(fā)行股份的比例每增加或者減少達到或者超過5%的，應當依照第一種情形的相應規(guī)定履行報告、公告義務。

　　3.投資者及其一致行動人通過行政劃轉或者變更、執(zhí)行法院裁定、繼承、贈與等方式擁有權益的股份變動達到一個上市公司已發(fā)行股份的5%時，同樣應當按照第一種情形的相應規(guī)定履行報告、公告義務。

　　（三）權益變動報告書的編制

　　1.投資者及其一致行動人不是上市公司的第一大股東或者實際控制人，其擁有權益的股份達到或者超過該公司已發(fā)行股份的5%，但未達到20%的，應當編制簡式權益變動報告書。

　　2.投資者及其一致行動人擁有權益的股份達到或者超過一個上市公司已發(fā)行股份的20%但未超過30%的，應當編制詳式權益變動報告書。

　　五、上市公司收購后事項的處理

　　收購期限屆滿，被收購公司股權分布不符合上市條件的，該上市公司的股票應當由證券交易所依法終止上市交易；其余仍持有被收購公司股票的股東，有權向收購人以收購要約的同等條件出售其股票，收購人應當收購。收購行為完成后，被收購公司不再具備股份有限公司條件的，應當依法變更企業(yè)形式。

　　在上市公司收購中，收購人持有的被收購的上市公司的股票，在收購行為完成后的12個月內不得轉讓。

　　收購行為完成后，收購人與被收購公司合并，并將該公司解散的，被解散公司的原有股票由收購人依法更換。收購人應當在15日內將收購情況報告國務院證券監(jiān)督管理機構和證券交易所，并予公告。轉載！請·注明*中華#*會計網(wǎng)校