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2012年初級(jí)會(huì)計(jì)職稱《初級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》復(fù)習(xí):資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯: 2012/02/02 09:40:42 字體:

2012年初級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試《初級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》復(fù)習(xí)第十一章:財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)

  知識(shí)點(diǎn)、資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量

  (一)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)含義

  資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)是資產(chǎn)收益率的不確定性,其大小可用資產(chǎn)收益率的離散程度來(lái)衡量,離散程度是指資產(chǎn)收益率的各種可能結(jié)果與預(yù)期收益率的偏差。

  (二)衡量風(fēng)險(xiǎn)(離散程度)指標(biāo)

  衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo),主要有收益率的方差、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率等。

  1.收益率的方差(σ2

  收益率的方差用來(lái)表示資產(chǎn)收益率的各種可能值與其期望值之間的偏離程度。其計(jì)算公式為:

   2.收益率的標(biāo)準(zhǔn)差(σ)(方差開(kāi)平方,即為標(biāo)準(zhǔn)差)

  收益率的標(biāo)準(zhǔn)差也是反映資產(chǎn)收益率的各種可能值與其期望值之間的偏離程度的指標(biāo),它等于方差的開(kāi)方。其計(jì)算公式為:

  【注意】

  標(biāo)準(zhǔn)差和方差都是用絕對(duì)數(shù)來(lái)衡量資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)大小,在預(yù)期收益率相等的情況下,標(biāo)準(zhǔn)差或方差越大,則風(fēng)險(xiǎn)越大;標(biāo)準(zhǔn)差或方差越小,則風(fēng)險(xiǎn)越小。

  標(biāo)準(zhǔn)差或方差指標(biāo)衡量的是風(fēng)險(xiǎn)的絕對(duì)大小,因此不適用于比較具有不同預(yù)期收益率的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

  3.收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率(V)

  標(biāo)準(zhǔn)離差率,是資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差與期望值之比。其計(jì)算公式為:

  標(biāo)準(zhǔn)離差率是一個(gè)相對(duì)指標(biāo),它表示某資產(chǎn)每單位預(yù)期收益中所包含的風(fēng)險(xiǎn)的大小。一般情況下,標(biāo)準(zhǔn)離差率越大,資產(chǎn)的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)越大;標(biāo)準(zhǔn)離差率越小,資產(chǎn)的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)越小。標(biāo)準(zhǔn)離差率指標(biāo)可以用來(lái)比較預(yù)期收益率不同的資產(chǎn)之間的風(fēng)險(xiǎn)大小。

  【提示】當(dāng)不知道或者很難估計(jì)未來(lái)收益率發(fā)生的概率以及未來(lái)收益率的可能值時(shí),可以利用收益率的歷史數(shù)據(jù)去近似地估算預(yù)期收益率及其標(biāo)準(zhǔn)差。標(biāo)準(zhǔn)差可用下列公式進(jìn)行估算:

  其中:Ri表示數(shù)據(jù)樣本中各期的收益率的歷史數(shù)據(jù);R是各歷史數(shù)據(jù)的算術(shù)平均值;n表示樣本中歷史數(shù)據(jù)的個(gè)數(shù)。(了解即可)

  【總結(jié)】

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