中級會計職稱《財務(wù)管理》第四章知識點：投資項目凈現(xiàn)金流量測算

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2011年中級會計職稱考試《財務(wù)管理》科目

第四章 投資管理

　　知識點十、投資項目凈現(xiàn)金流量的測算

　　（一）現(xiàn)金流量的分類

　　

分類 標(biāo)準(zhǔn)	類別	具體構(gòu)成
流量方向	現(xiàn)金流入量 （產(chǎn)出類財務(wù)可行性要素）	營業(yè)收入、補(bǔ)貼收入、回收固定資產(chǎn)余值、回收流動資金
	現(xiàn)金流出量 （投入類財務(wù)可行性要素）	建設(shè)投資、流動資金投資、經(jīng)營成本、維持運營投資、營業(yè)稅金及附加、企業(yè)所得稅

　　（二）基本公式

　　1.新建投資項目簡化法涉及的公式：

　　建設(shè)期某年凈現(xiàn)金流量＝－該年原始投資額

　　運營期某年所得稅前凈現(xiàn)金流量＝該年息稅前利潤＋該年折舊＋該年攤銷＋該年回收額－該年維持運營投資－該年流動資金投資

　　2.單純固定資產(chǎn)投資項目涉及的公式：

　　建設(shè)期某年凈現(xiàn)金流量＝－該年發(fā)生的固定資產(chǎn)投資額

　　【提示】單純固定資產(chǎn)投資項目是指如果某投資項目的原始投資中，只涉及到形成固定資產(chǎn)的費用，而不涉及形成無形資產(chǎn)的費用、形成其他資產(chǎn)的費用或流動資金投資，甚至連預(yù)備費也可以不考慮。

　　運營期某年所得稅前凈現(xiàn)金流量＝該年因使用該固定資產(chǎn)新增的息稅前利潤＋該年因使用該固定資產(chǎn)新增的折舊＋該年回收的固定資產(chǎn)凈殘值

　　運營期某年所得稅后凈現(xiàn)金流量＝運營期某年所得稅前凈現(xiàn)金流量－（該年因使用該固定資產(chǎn)新增的息稅前利潤－利息）×所得稅稅率

　　【提示】

　　1.在不考慮回收額的情況下：

　　運營期某年所得稅后凈現(xiàn)金流量＝運營期某年所得稅前凈現(xiàn)金流量－所得稅

　?。紼BIT＋折舊－（EBIT－I）×T

　?。剑‥BIT－I）＋I(xiàn)－（EBIT－I）×T＋折舊

　?。剑‥BIT－I）－（EBIT－I）×T＋折舊＋I(xiàn)

　　＝（EBIT－I）×（1－T）＋折舊＋I(xiàn)

　?。絻衾麧?折舊 利息

　　2.對于建設(shè)期來說，凈現(xiàn)金流量一般為負(fù)或等于零；對于運營期來說，既會發(fā)生現(xiàn)金流入，也會發(fā)生現(xiàn)金流出，并且一般流入大于流出，凈現(xiàn)金流量多為正。

　　3.建設(shè)投資在建設(shè)期內(nèi)有關(guān)年度的年初發(fā)生。但是需要注意，按照教材假設(shè)，有以下幾個方面需要特別考慮：

　　

費用項目	詳細(xì)情形	資金支付時點
固定資產(chǎn)費用	建設(shè)期為零或不到一年，且為自營建造時	建設(shè)起點一次投入
	建設(shè)期達(dá)到或超過一年，且為自營建造	建設(shè)起點和以后各年年初分次投入
	建設(shè)期達(dá)到或超過一年，且為出包建造	建設(shè)起點和建設(shè)期末分次投入
無形資產(chǎn)費用	建設(shè)期取得時一次投入（具體時點教材沒有給出，如果題目沒有給出，假設(shè)在期初發(fā)生）
其他資產(chǎn)費用	生產(chǎn)準(zhǔn)備費	建設(shè)期末一次投入
	開辦費	建設(shè)期內(nèi)分次投入（具體時點教材沒有給出，如果題目沒有給出，假設(shè)在期初發(fā)生）
預(yù)備費	建設(shè)期末一次投入

　　4.經(jīng)營期內(nèi)各年的收入、成本、折舊、攤銷、利潤、稅金等項目的確認(rèn)均在年末發(fā)生；

　　5.項目最終報廢或清理均發(fā)生在終結(jié)點（但更新改造項目除外）。

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