2012會計職稱考試《中級財務管理》復習：債務籌資的稅務管理

2012年會計職稱考試《中級財務管理》——第七章稅務管理

　　企業(yè)籌集所需資金可以采用多種籌集方式：利潤留存、向金融機構借款、向非金融機構或企業(yè)借款、發(fā)行股票和債券、租賃等。進行籌資決策時，企業(yè)必須計算資金成本。稅收是影響企業(yè)資金成本的重要因素，因此有必要對籌資過程中涉及的稅務問題進行研究，以便使籌資決策更加科學合理。

　　知識點、債務籌資的稅務管理

　　(一)債務籌資稅務管理的主要內(nèi)容

　　目前，我國企業(yè)債務籌資方式多種多樣，從單一的向銀行貸款逐漸發(fā)展到向其他企業(yè)借款、發(fā)行債券、租賃等多種形式。

　　1.銀行借款的稅務管理。銀行借款的資金成本主要是利息，利息可以稅前扣除，所以具有抵稅作用。企業(yè)可以通過選擇不同的還本付息方式來減輕稅負，以不同還本付息方式下的應納所得稅總額為主要選擇標準，應納所得稅總額最小的優(yōu)先考慮，同時將不同還本付息方式下現(xiàn)金流出的時間和數(shù)額作為輔助判斷標準。

　　2.發(fā)行債券的稅務管理。根據(jù)稅法規(guī)定，債券利息可以在稅前列支。企業(yè)債券的付息方式有定期還本付息和分期付息兩種方式。當企業(yè)選擇定期還本付息時，在債券有效期內(nèi)享受債券利息稅前扣除收益，同時不需要實際付息，因此企業(yè)可以優(yōu)先考慮選擇該方式。

　　3.企業(yè)間資金的稅務管理。企業(yè)間資金借用一般應通過合法的金融機構進行，在利息計算及資金回收等方面與銀行貸款相比有較大彈性和回旋余地，此種方式對于設有財務公司或財務中心(結算中心)的集團企業(yè)來說，稅收利益尤為明顯。因為企業(yè)集團財務公司或財務中心(結算中心)能起到"內(nèi)部"銀行的作用，利用集團資源和信譽優(yōu)勢實現(xiàn)整體對外籌資，再利用集團內(nèi)各企業(yè)在稅種、稅率及優(yōu)惠政策等方面的差異，調(diào)節(jié)集團資金結構和債務比例，既能解決資金難題，又能實現(xiàn)集團整體稅收利益。

　　4.借款費用的稅務管理。企業(yè)發(fā)生的借款費用多數(shù)可以直接稅前扣除，但有些借款費用則需要計入資產(chǎn)成本，分期扣除。如企業(yè)為購置、建造固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和經(jīng)過12個月以上的建造才能達到預定可銷售狀態(tài)的存貨發(fā)生借款的，在有關資產(chǎn)購置、建造期間發(fā)生的合理的借款費用，應當作為資本性支出計入資產(chǎn)成本。

　　5.租賃的稅務管理。租賃可以分為兩類：融資租賃和經(jīng)營租賃，它也是企業(yè)減輕稅負的重要方法。對承租人來說，經(jīng)營租賃的租金可以在稅前扣除，減少稅基從而減少應納稅額。融資租賃資產(chǎn)可以計提折舊計入成本費用，降低稅負。

　　(二)債務籌資的稅收籌劃

　　【例】某企業(yè)投資總額2000萬元，當年息稅前利潤300萬元，企業(yè)所得稅稅率為25%。假設投資總額由以下兩種方式獲得：(1)投資總額全部由投資者投入；(2)投資總額中由投資者投入1200萬元，銀行借款投入800萬元，借款年利率10%。站在稅務角度，哪種方式實現(xiàn)收益更高？

　　根據(jù)上述資料，分析如下：

　　方案1：若投資全部為權益資本，不存在納稅調(diào)整項。

　　則當年應稅所得額為300萬元，應交所得稅300×25%=75(萬元)

　　則權益資本收益率(稅前)=300÷2000=15%

　　權益則本收益率(稅后)=300×(1－25%)÷2000=11.25%

　　方案2：若企業(yè)投資總額仍為2000萬元，其中權益資本1200萬元，另外800萬元為負債融資，借款年利率10%，因此增加利息支出80萬元。

　　則當年應稅所得額為220萬元，應交所得稅220×25%=55(萬元)

　　則權益資本收益率(稅前)=220÷1200=18.33%

　　權益資本收益率(稅后)=220×(1－25%)÷1200=13.75%

　　通過以上分析可以看出，企業(yè)由于利用了債務融資，資本收益率反而提高，充分體現(xiàn)出負債的財務杠桿效應。但是，企業(yè)在使用債務融資時還應該考慮財務風險承受能力。