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中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試《財(cái)務(wù)管理》備考指導(dǎo)：固定股利支付率政策
2012會(huì)計(jì)職稱考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》
第六章 收益與分配管理
備考指導(dǎo)十九、固定股利支付率政策
| 含義 | 是指公司將每年凈收益的某一固定百分比作為股利分派給股東。這一百分比通常稱為股利支付率，股利支付率一經(jīng)確定，一般不得隨意變更?！?/td> |
| 優(yōu)點(diǎn) | 1.采用固定股利支付率政策，股利與公司盈余緊密地配合，體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、無(wú)盈不分的股利分配原則。 2.采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例從稅后利潤(rùn)中支付現(xiàn)金股利，從企業(yè)支付能力的角度看，這是一種穩(wěn)定的股利政策。 |
| 缺點(diǎn) | 1.年度間股利支付額波動(dòng)較大，股利的波動(dòng)很容易給投資者帶來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況不穩(wěn)定、投資風(fēng)險(xiǎn)較大的不良印象，成為公司的不利因素； 2.容易使公司面臨較大的財(cái)務(wù)壓力。因?yàn)楣緦?shí)現(xiàn)的盈利多，并不代表公司有充足的現(xiàn)金派發(fā)股利，只能表明公司盈利狀況較好而已； 3.合適的固定股利支付率的確定難度大。如果固定股利支付率確定得較低，不能滿足投資者對(duì)投資收益的要求；而固定股利支付率確定得較高，沒(méi)有足夠的現(xiàn)金派發(fā)股利時(shí)會(huì)給公司帶來(lái)巨大的財(cái)務(wù)壓力。另外，當(dāng)公司發(fā)展需要大量資金時(shí)，也要受其制約。所以，確定較優(yōu)的股利支付率的難度很大。 |
| 使用情況 | 只是比較適用于那些處于穩(wěn)定發(fā)展且財(cái)務(wù)狀況也較穩(wěn)定的公司?！?/td> |
【例】某公司長(zhǎng)期以來(lái)用固定股利支付率政策進(jìn)行股利分配，確定的股利支付率為30%.20×8年稅后凈利潤(rùn)為1500萬(wàn)元，如果仍然繼續(xù)執(zhí)行固定股利支付率政策，公司本年度將要支付的股利為：
【正確答案】1500×30%＝450（萬(wàn)元）
但公司下一年度有較大的投資需求，因此，準(zhǔn)備本年度采用剩余股利政策。如果公司下一年度的投資預(yù)算為2000萬(wàn)元，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占60%.按照目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的要求，公司投資方案所需的權(quán)益資本額為：
2000×60%＝1200（萬(wàn)元）
公司20×8年度可以發(fā)放的股利為：
1500－1200＝300（萬(wàn)元）
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