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2012會計職稱考試《中級財務(wù)管理》
第八章 財務(wù)分析與評價 第二節(jié) 上市公司基本財務(wù)分析
強(qiáng)化學(xué)習(xí)、上市公司特殊財務(wù)分析指標(biāo)
(一)每股收益
1.基本每股收益
基本每股收益=歸屬于公司普通股股東的凈利潤/發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)
2.稀釋每股收益
企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的,應(yīng)當(dāng)計算稀釋每股收益。潛在普通股主要包括:可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。
?。?)可轉(zhuǎn)換公司債券。對于可轉(zhuǎn)換公司債券,計算稀釋每股收益時,分子的調(diào)整項(xiàng)目為可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的利息等的稅后影響額;分母的調(diào)整項(xiàng)目為假定可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期期初或發(fā)行日轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)加權(quán)平均數(shù)。
?。?)認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)。認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)等的行權(quán)價格低于當(dāng)期普通股平均市場價格時,應(yīng)當(dāng)考慮其稀釋性。
計算稀釋每股收益時,作為分子的凈利潤金額一般不變;分母的調(diào)整項(xiàng)目為增加的普通股股數(shù),同時還應(yīng)考慮時間權(quán)數(shù)。
(二)每股股利
每股股利是企業(yè)股利總額與企業(yè)流通股數(shù)的比值。
每股股利率=
(三)市盈率
市盈率是股票每股市價與每股收益的比率。
市盈率=
一方面,市盈率越高,意味著企業(yè)未來成長的潛力越大,也即投資者對該股票的評價越高,反之,投資者對該股票評價越低。另一方面,市盈率越高,說明投資于該股票的風(fēng)險越大,市盈率越低,說明投資于該股票的風(fēng)險越小。
影響企業(yè)股票市盈率的因素有:第一,上市公司盈利能力的成長性。第二,投資者所獲報酬率的穩(wěn)定性。第三,市盈率也受到利率水平變動的影響。
市場平均市盈率=
所以,上市公司的市盈率一直是廣大股票投資者進(jìn)行中長期投資的重要決策指標(biāo)。
(四)每股凈資產(chǎn)
每股凈資產(chǎn),又稱每股賬面價值,是指企業(yè)凈資產(chǎn)與發(fā)行在外的普通股股數(shù)之間的比率。
每股凈資產(chǎn)=
(五)市凈率
市凈率是每股市價與每股凈資產(chǎn)的比率,是投資者用以衡量、分析個股是否具有投資價值的工具之一。
市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)
凈資產(chǎn)代表的是全體股東共同享有的權(quán)益,是股東擁有公司財產(chǎn)和公司投資價值最基本的體現(xiàn),它可以用來反映企業(yè)的內(nèi)在價值。一般來說,市凈率較低的股票,投資價值較高;反之,則投資價值較低。
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