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中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》考點(diǎn)解析：發(fā)行公司債券
2012會(huì)計(jì)職稱考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》 第三章 籌資管理
知識(shí)點(diǎn)九、發(fā)行公司債券
企業(yè)債券又稱公司債券，是企業(yè)依照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。債券是持券人擁有公司債權(quán)的書面證書，它代表持券人同發(fā)債公司之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。
（一）發(fā)行債券的條件與種類
1.發(fā)行債券的條件
| 資格 | 股份有限公司、國(guó)有獨(dú)資公司和兩個(gè)以上的國(guó)有公司或者兩個(gè)以上的國(guó)有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司，具有發(fā)行債券的資格 |
| 條件 | （1）股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬(wàn)元；（2）累計(jì)債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的40%；（3）最近三年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券1年的利息；（4）籌集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策；（5）債券的利率不超過國(guó)務(wù)院限定的利率水平；（6）國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件?！?/td> |
| 用途 | 必須用于核準(zhǔn)的用途，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出 |
| 上市交易 | （1）公司債券的期限為1年以上；（2）公司債券實(shí)際發(fā)行額不少于人民幣5000萬(wàn)元；（3）公司申請(qǐng)債券上市時(shí)仍符合法定的公司債券發(fā)行條件。 |
2.公司債券的種類
| 分類標(biāo)志 | 類型 | 含義 |
| 是否記名 | 記名債券 | 在公司債券存根簿上載明債券持有人的姓名等其他信息（轉(zhuǎn)讓以背書或其他形式進(jìn)行） |
| 無記名債券 | 在公司債券存根簿上不記載持有人的姓名（直接交付） | |
| 能否轉(zhuǎn)換成公司股權(quán) | 可轉(zhuǎn)換債券 | 債券持有者可以在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)按照規(guī)定的價(jià)格轉(zhuǎn)換為發(fā)債公司的股票 |
| 不可轉(zhuǎn)換債券 | 不能轉(zhuǎn)換為發(fā)債公司股票的債券 | |
| 有無特定財(cái)產(chǎn)擔(dān)保 | 擔(dān)保債券（抵押債券） | 以抵押方式擔(dān)保發(fā)行人按期還本付息的債券，主要是抵押債券。 按抵押品不同，分為不動(dòng)產(chǎn)抵押債券、動(dòng)產(chǎn)抵押債券和證券信托抵押債券 |
| 信用債券 | 僅憑公司自身的信用發(fā)行的、沒有抵押品作抵押擔(dān)保的債券 |
?。ǘ﹤l(fā)行的程序
1.作出決議。公司發(fā)行債券要由董事會(huì)制訂方案，股東大會(huì)作出決議。
2.提出申請(qǐng)。
3.公告募集辦法。公司債券分私募發(fā)行和公募發(fā)行：
● 私募發(fā)行是以特定的少數(shù)投資者為對(duì)象發(fā)行債券；
● 公募發(fā)行則是在證券市場(chǎng)上以非特定的廣大投資者為對(duì)象公開發(fā)行債券。
4.委托證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)發(fā)售。公募間接發(fā)行是各國(guó)通行的公司債券發(fā)行方式。
承銷方式有代銷和包銷兩種：
● 代銷是指承銷機(jī)構(gòu)代為推銷債券，在約定期限內(nèi)未售出的余額可退還發(fā)行公司，承銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。
● 包銷是由承銷團(tuán)先購(gòu)入發(fā)行公司擬發(fā)行的全部債券，然后再售給社會(huì)上的投資者，如果約定期限內(nèi)未能全部售出，余額要由承銷團(tuán)負(fù)責(zé)認(rèn)購(gòu)。
5.交付債券，收繳債券款，登記債券存根簿。
（三）債券的償還
| 提前償還 （提前贖回，或收回） |
是指在債券尚未到期之前就予以償還 該類債券可使公司籌資具有較大的彈性。當(dāng)公司資金結(jié)余時(shí)可以提前贖回債券。當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，也可以提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券 |
| 分批償還 | 如果一個(gè)公司在發(fā)行同一種債券的當(dāng)時(shí)，就為不同編號(hào)或不同發(fā)行對(duì)象的債券規(guī)定了不同的到期日，這種債券就是分批償還債券 便于發(fā)行，成本相對(duì)較高 |
| 一次償還 | 到期一次償還 |
（四）債券籌資的特點(diǎn)
| 優(yōu)點(diǎn) | 1.一次籌資數(shù)額大 |
| 2.提高公司的社會(huì)聲譽(yù) | |
| 3.籌集資金的使用限制條件少 | |
| 4.能夠鎖定資本成本的負(fù)擔(dān) 在預(yù)計(jì)市場(chǎng)利率持續(xù)上升的金融市場(chǎng)環(huán)境下，能夠鎖定資本成本 |
|
| 缺點(diǎn) | 5.發(fā)行資格要求高 |
| 6.資本成本較高（相對(duì)于銀行借款籌資） |
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