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中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)《財(cái)務(wù)管理》考點(diǎn)解析：認(rèn)股權(quán)證

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯： 2012/09/10 11:46:21　字體：大 小

2012會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》 第三章 籌資管理

　　知識(shí)點(diǎn)十三、認(rèn)股權(quán)證

　　（一）認(rèn)股權(quán)證含義

　　全稱(chēng)為股票認(rèn)購(gòu)授權(quán)證，是一種由上市公司發(fā)行的證明文件，持有人有權(quán)在一定時(shí)間內(nèi)以約定價(jià)格認(rèn)購(gòu)該公司發(fā)行的一定數(shù)量的股票。

　　廣義的權(quán)證（warrant），是一種持有人有權(quán)于某一特定期間或到期日，按約定的價(jià)格，認(rèn)購(gòu)或賣(mài)出一定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)。

　　按買(mǎi)或賣(mài)的不同權(quán)利，權(quán)證可分為認(rèn)購(gòu)權(quán)證（認(rèn)股權(quán)證）和認(rèn)沽權(quán)證，又稱(chēng)為看漲權(quán)證和看跌權(quán)證。

　　（二）認(rèn)股權(quán)證的基本性質(zhì)

　　 含義說(shuō)明　
證券期權(quán)性　 1.認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán)，屬于衍生金融工具
2.具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵(lì)的雙重功能。
3.但認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購(gòu)普通股的期權(quán)，它沒(méi)有普通股的紅利收入，也沒(méi)有普通股相應(yīng)的投票權(quán)?！?/td>
是一種投資工具　 可通過(guò)購(gòu)買(mǎi)認(rèn)股權(quán)證獲得市場(chǎng)價(jià)與認(rèn)購(gòu)價(jià)之間的股票差價(jià)收益，因此它是一種具有內(nèi)在價(jià)值的投資工具　

　　（三）認(rèn)股權(quán)證的種類(lèi)

標(biāo)準(zhǔn)　 類(lèi)別　 含義　
按履約時(shí)間分　 美式認(rèn)股證　 權(quán)證持有人在到期日期前，可以隨時(shí)提出履約要求，買(mǎi)進(jìn)約定數(shù)量的標(biāo)的股票?！?/td>
歐式認(rèn)股證　 指權(quán)證持有人只能于到期日當(dāng)天，才可以提出履約要求，買(mǎi)進(jìn)約定數(shù)量的標(biāo)的股票　
允許購(gòu)買(mǎi)期限長(zhǎng)短分　 短期認(rèn)股權(quán)證　 認(rèn)股期限一般在90天以?xún)?nèi)　
長(zhǎng)期認(rèn)股權(quán)證　 認(rèn)股期限超過(guò)90天　

　　【說(shuō)明】

　　無(wú)論認(rèn)股權(quán)證屬于歐式或美式，投資者均可在到期日前在市場(chǎng)出售轉(zhuǎn)讓其持有的認(rèn)股權(quán)，事實(shí)上，只有一部分權(quán)證持有人會(huì)選擇行權(quán)，大部分投資者均會(huì)在到期前沽出（出售）權(quán)證。

　　（四）認(rèn)股權(quán)證的籌資特點(diǎn)

特 點(diǎn)　 說(shuō) 明　
是一種融資工具　 能保證公司能夠在規(guī)定的期限內(nèi)完成股票發(fā)行計(jì)劃，順利實(shí)現(xiàn)融資　
有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)　 認(rèn)股權(quán)證將優(yōu)先約束上市公司的敗德行為，并激勵(lì)他們更加努力地提升上市公司的市場(chǎng)價(jià)值
在認(rèn)股權(quán)證有效期間，上市公司管理層及其大股東任何有損公司價(jià)值的行為，都可能降低上市公司的股價(jià)，從而降低投資者執(zhí)行認(rèn)股權(quán)證的可能性，這將損害上市公司管理層及其大股東的利益?！?/td>
作為激勵(lì)機(jī)制的認(rèn)股權(quán)證有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制　

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