中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《經(jīng)濟(jì)法》強(qiáng)化提高：證券發(fā)行

會(huì)計(jì)職稱考試《中級(jí)經(jīng)濟(jì)法》第四章 證券法律制度

　　知識(shí)點(diǎn)二：證券發(fā)行

　　一、證券發(fā)行概述

　?。ㄒ唬┳C券發(fā)行的概念與方式

　?。ǘ┳C券發(fā)行的類(lèi)型

　　1.公開(kāi)發(fā)行和非公開(kāi)發(fā)行

　　有下列情形之一的，為公開(kāi)發(fā)行：①向不特定對(duì)象發(fā)行證券；②向累計(jì)超過(guò)200人的特定對(duì)象發(fā)行證券：③法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。非公開(kāi)發(fā)行證券，不得采用廣告、公開(kāi)勸誘和變相公開(kāi)方式。

　　【多選題】根據(jù)《證券法》規(guī)定，下列各項(xiàng)中，應(yīng)當(dāng)采用公開(kāi)發(fā)行的是（ ）。

　　A.向不特定的對(duì)象發(fā)行證券

　　B.向特定對(duì)象發(fā)行證券超過(guò)50人的

　　C.向特定對(duì)象發(fā)行證券超過(guò)100人的

　　D.向特定對(duì)象發(fā)行證券超過(guò)200人的

　　『正確答案』AD

　　2.平價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行和折價(jià)發(fā)行

　　我國(guó)《公司法》規(guī)定：“股票發(fā)行價(jià)格可以按票面金額，也可以超過(guò)票面金額，但不得低于票面金額。”可見(jiàn)，我國(guó)允許股票平價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行，但禁止折價(jià)發(fā)行。

　　二、股票發(fā)行的條件

　?。ㄒ唬?u>首次公開(kāi)發(fā)行股票的條件

　　1.法律規(guī)定的首次公開(kāi)發(fā)行股票的條件

　　即：《公司法》規(guī)定的股份有限公司的設(shè)立條件。

　?。?）發(fā)起人符合法定人數(shù)；

　?。?）發(fā)起人認(rèn)購(gòu)和募集的股本達(dá)到法定資本最低限額；

　?。?）股份發(fā)行、籌辦事項(xiàng)符合法律規(guī)定；

　?。?）發(fā)起人制訂公司章程，采用募集方式設(shè)立的經(jīng)創(chuàng)立大會(huì)通過(guò)；

　?。?）有公司名稱，建立符合股份有限公司要求的組織機(jī)構(gòu)；

　　（6）有公司住所。

　　2.首次公開(kāi)發(fā)行股票的其他條件

　　《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》規(guī)定的首次公開(kāi)發(fā)行股票的發(fā)行條件是：

　　（1）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，有限責(zé)任公司在依法變更為股份有限公司時(shí)，可以采取募集設(shè)立方式公開(kāi)發(fā)行股票。

　　（2）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力。發(fā)行人的資產(chǎn)完整、人員獨(dú)立、財(cái)務(wù)獨(dú)立、機(jī)構(gòu)獨(dú)立、業(yè)務(wù)獨(dú)立，在獨(dú)立性方面不得有其他嚴(yán)重缺陷。

　?。?）發(fā)行人已經(jīng)依法建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事、董事會(huì)秘書(shū)制度，相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)。

　　（4）發(fā)行人資產(chǎn)質(zhì)量良好，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理，盈利能力較強(qiáng)，現(xiàn)金流量正常。

　　（5）募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向，原則上應(yīng)當(dāng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)。

　?。ǘ┥鲜泄竟_(kāi)發(fā)行新股的條件

　　1.法律規(guī)定的上市公司公開(kāi)發(fā)行新股的條件

　　上市公司公開(kāi)發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)具備以下條件：

　?。?）具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)；

　?。?）具有持續(xù)盈利能力，財(cái)務(wù)狀況良好；

　　（3）最近3年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載，無(wú)其他重大違法行為；

　?。?）經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。

　　公司對(duì)公開(kāi)發(fā)行股票所募集資金，必須按照招股說(shuō)明書(shū)所列資金用途使用。改變招股說(shuō)明書(shū)所列資金用途，必須經(jīng)股東大會(huì)作出決議。擅自改變用途而未作糾正的，或者未經(jīng)股東大會(huì)認(rèn)可的，不得公開(kāi)發(fā)行新股，上市公司也不得非公開(kāi)發(fā)行新股。

　　2.上市公司公開(kāi)發(fā)行證券的其他條件

　　《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定的公開(kāi)發(fā)行證券的條件有：

　　（1）上市公司的組織機(jī)構(gòu)健全、運(yùn)行良好；

　　（2）上市公司的盈利能力具有可持續(xù)性；

　　（3）上市公司的財(cái)務(wù)狀況良好；

　?。?）上市公司最近36個(gè)月內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載，且不存在重大違法行為；

　?。?）上市公司募集資金的數(shù)額和使用應(yīng)當(dāng)符合該辦法的規(guī)定；

　?。?）上市公司存在規(guī)定的不得公開(kāi)發(fā)行證券的情形之一的，不得公開(kāi)發(fā)行證券。

　　向原股東配售股份（以下簡(jiǎn)稱配股），除符合上述條件外，還有下列條件：

　?。?）擬配售股份數(shù)量不超過(guò)本次配售股份前股本總額的30%；

　?。?）控股股東應(yīng)當(dāng)在股東大會(huì)召開(kāi)前公開(kāi)承諾認(rèn)配股份的數(shù)量；

　?。?）采用證券法規(guī)定的代銷(xiāo)方式發(fā)行。

　　【多選題】下列各項(xiàng)中，符合上市公司向原股東配售股份條件的有（ ）。

　　A.擬配售股份數(shù)量不超過(guò)本次配售股份前股本總額的30%

　　B.控股股東應(yīng)當(dāng)在股東大會(huì)召開(kāi)后公開(kāi)承諾認(rèn)配股份的數(shù)量

　　C.采用代銷(xiāo)或包銷(xiāo)方式發(fā)行

　　D.上市公司最近36個(gè)月內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載

　　『正確答案』AD

　　控股股東不履行認(rèn)配股份的承諾，或者代銷(xiāo)期限屆滿，原股東認(rèn)購(gòu)股票的數(shù)量未達(dá)到擬配售數(shù)量70%的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還已經(jīng)認(rèn)購(gòu)的股東。

　　向不特定對(duì)象公開(kāi)募集股份【以下簡(jiǎn)稱（公開(kāi)）增發(fā)】，除符合上述條件外，還要符合下列條件：

　?。?）最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的；

　　計(jì)算依據(jù)；

　?。?）除金融類(lèi)企業(yè)外，最近一期末不存在持有金額較大的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人款項(xiàng)、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資的情形；

　?。?）發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于公告招股意向書(shū)前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前l(fā)個(gè)交易日的均價(jià)。

　　3.上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票的條件

　　《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，非公開(kāi)發(fā)行股票的特定對(duì)象應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：

　?。?）特定對(duì)象符合股東大會(huì)決議規(guī)定的條件；

　?。?）發(fā)行對(duì)象不超過(guò)10名。

　　上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：

　?。?）發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%；

　　（2）本次發(fā)行的股份自發(fā)行結(jié)束之日起，l2個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓；控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)認(rèn)購(gòu)的股份，36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓；

　?。?）募集資金使用符合下列規(guī)定：募集資金數(shù)額不超過(guò)項(xiàng)目需要量；募集資金用途符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和有關(guān)環(huán)境保護(hù)、土地管理等法律和行政法規(guī)的規(guī)定；除金融類(lèi)企業(yè)外，本次募集資金使用項(xiàng)目不得為持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資，不得直接或間接投資于以買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券為主要業(yè)務(wù)的公司；投資項(xiàng)目實(shí)施后，不會(huì)與控股股東或?qū)嶋H控制人產(chǎn)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或影響公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的獨(dú)立性；建立募集資金專項(xiàng)存儲(chǔ)制度，募集資金必須存放于公司董事會(huì)決定的專項(xiàng)賬戶。

　?。?）本次發(fā)行將導(dǎo)致上市公司控制權(quán)發(fā)生變化的，還應(yīng)當(dāng)符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的其他規(guī)定。

　　4.上市公司不得非公開(kāi)發(fā)行股票的情形

　　投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的其他情形。

　　三、公司債券發(fā)行的條件

　?。ㄒ唬┕_(kāi)發(fā)行公司債券的條件

　　1.股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬(wàn)元；

　　2.累計(jì)債券余額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的40%；

　　3.最近3年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券1年的利息；

　　4.籌集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策；

　　5.債券的利率不超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平；

　　6.國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件。

　　公開(kāi)發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于核準(zhǔn)的用途，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出。

　?。ǘ┎坏迷俅喂_(kāi)發(fā)行公司債券的情形

　　公司有下列情形之一的，不得再次公開(kāi)發(fā)行公司債券：

　?。?）前一次公開(kāi)發(fā)行的公司債券尚未募足；

　?。?）對(duì)已公開(kāi)發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)有違約或者延遲支付本息的事實(shí)，仍處于繼續(xù)狀態(tài)；

　?。?）違反《證券法》規(guī)定，改變公開(kāi)發(fā)行公司債券所募資金的用途。

　　 

　　四、證券發(fā)行的程序

　?。ㄒ唬┳C券發(fā)行的核準(zhǔn)

　?。ǘ┳C券發(fā)行的保薦

　?。ㄈ┳C券發(fā)行的承銷(xiāo)

　　1.證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)采取代銷(xiāo)或者包銷(xiāo)方式

　　2.向不特定對(duì)象公開(kāi)發(fā)行的證券票面總值超過(guò)人民幣5000萬(wàn)元的，應(yīng)當(dāng)由承銷(xiāo)團(tuán)承銷(xiāo)。承銷(xiāo)團(tuán)應(yīng)當(dāng)由主承銷(xiāo)和參與承銷(xiāo)的證券公司組成。

　　【提示】此處所指的“5000萬(wàn)元”，是指證券票面總值，而不是指籌集的資金額。

　　3. 證券的代銷(xiāo)、包銷(xiāo)期限最長(zhǎng)不得超過(guò)90日。證券公司在代銷(xiāo)、包銷(xiāo)期內(nèi)，對(duì)所代銷(xiāo)、包銷(xiāo)的證券應(yīng)當(dāng)保證先行出售給認(rèn)購(gòu)人，證券公司不得為本公司預(yù)留所代銷(xiāo)的證券和預(yù)先購(gòu)入并留存所包銷(xiāo)的證券。

　　4.股票發(fā)行采用代銷(xiāo)方式，代銷(xiāo)期限屆滿，向投資者出售的股票數(shù)量未達(dá)到擬公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量70%的，為發(fā)行失敗。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還股票認(rèn)購(gòu)人。

　　5.首次公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，發(fā)行人及其主承銷(xiāo)商可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權(quán)。  

　　五、證券投資基金的發(fā)行

　　證券投資基金，依照其運(yùn)作方式不同，可以分為封閉式基金和開(kāi)放式基金?；鸸芾砣擞梢婪ㄔO(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。擔(dān)任基金管理人，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)?；鹜泄苋擞梢婪ㄔO(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。

　?。ㄒ唬┗鸸芾砣伺c基金托管人

　　1.設(shè)立基金管理公司的條件

　　設(shè)立基金管理公司，應(yīng)當(dāng)具備下列條件，并經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)：

　　（1）有符合《證券投資基金管理法》和《公司法》規(guī)定的章程；

　　（2）注冊(cè)資本不低于1億元人民幣，且必須為實(shí)繳貨幣資本；

　?。?）主要股東具有從事證券經(jīng)營(yíng)、證券投資咨詢、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理的較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和良好的社會(huì)信譽(yù)，最近3年沒(méi)有違法記錄，注冊(cè)資本不低于3億元人民幣；

　?。?）取得基金從業(yè)資格的人員達(dá)到法定人數(shù)；

　?。?）有符合要求的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全防范設(shè)施和與基金管理業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施；

　?。?）有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度；

　?。?）法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。

　　2.申請(qǐng)取得基金托管資格的條件

　　（二）基金份額發(fā)售的條件和程序