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中級會計職稱《財務管理》知識分享：可轉換債券的籌資特點
| 特點 | 相關內容 | 練習題 | |||
| 可轉換債券的籌資特點 | 優(yōu)點 | 1.籌資靈活性 | 將傳統(tǒng)的債務籌資功能和股票籌資功能結合起來，籌資性質和時間上具有靈活性。 | 5.下列關于混合籌資的說法不正確的是（ A ）。 A.可轉換債券的持有人可以隨時按事先規(guī)定的價格或轉換比率，自由地選擇轉換為公司普通股 B.可轉換債券籌資在股價大幅度上揚時，存在減少籌資數量的風險 C.認股權證具有實現融資和股票期權激勵的雙重功能 D.認股權證本身是一種認購普通股的期權，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應的投票權 9. 轉換債券的基本性質不包括（D ）。 A.證券期權性 B.資本轉換性 C.贖回與回售 D.籌資靈活性 9. 以下各項關于可轉換債券的說法中，正確的有（ ABCD ）。 A.籌得的資金具有債權性資金和權益性資金的雙重性質 B.可節(jié)約利息支出 C.股價大幅度上揚時，存在減少籌資數量的風險 D.存在回售風險 11. 可轉換債券籌資的優(yōu)點包括（ ACD ）。 A.籌資效率高 B.存在不轉換的財務壓力 C.轉換普通股時，無需另外支付籌資費用 D.籌資靈活 | |
| 2.資本成本較低 （利息率低） | 可轉換債券的利率低于同一條件下普通債券的利率，降低了公司的籌資成本（節(jié)約利息支出）；此外，在可轉換債券轉換為普通股時，公司無需另外支付籌資費用，又節(jié)約了股票的籌資成本。 | ||||
| 3.籌資效率高 | 可轉換債券在發(fā)行時，規(guī)定的轉換價格往往高于當時本公司的股票價格。如果這些債券將來都轉換成了股權，這相當于在債券發(fā)行之際，就以高于當時股票市價的價格新發(fā)行了股票，以較少的股份代價籌集了更多的股權資金。 | ||||
| 缺點 | 4.存在不轉換的財務壓力 | 如果在轉換期內公司股價處于惡化性的低位，持券者到期不會轉股，會造成公司的集中兌付債券本金的財務壓力?！?/td> | |||
| 5.存在回售的財務壓力 | 若公司股價長期低迷，在設計有回售條款的情況下，投資者集中在一段時間內將債券回售給發(fā)行公司，加大了公司的財務支付壓力?！?/td> | ||||
| 6.股價大幅度上揚風險 | 如果債券轉換時公司股票價格大幅度上揚，公司只能以較低的固定轉換價格換出股票，便會降低公司的股權籌資額（即減少籌資數量）?！?/td> | ||||
| 概念 | 可轉換債券，債券有者可以在規(guī)定的時間內按規(guī)定的價格轉換為發(fā)債公司的股票。（即具有債權性資金和權益性資金的雙重性質） | ||||
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