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中級會計職稱《財務管理》知識點預習：上市公司特殊財務分析指標
會計職稱考試《中級財務管理》 第八章 財務分析與評價
知識點預習十九：上市公司特殊財務分析指標
（一）每股收益
1.基本每股收益
| 公式 | 基本每股收益的計算公式為：
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| 注意 | （1）發(fā)行新股應按照時間權數(shù)進行加權計算（加到分母）。回購股份也應按照時間進行加權計算（從分母中減去）。 （2）送紅股是將公司以前年度的未分配利潤轉為普通股，轉化與否都一直作為資本使用，因此新增的股數(shù)不需要按照實際增加的月份加權計算，可以直接計入分母。 【總結】股數(shù)變動有兩種情況：一是資本變動的股數(shù)變動；二是資本不變動的股數(shù)變動。資本變動時，股數(shù)變動要計算加權平均數(shù)；資本不變動時，不計算加權平均數(shù)。 |
2.稀釋每股收益
| 含義 | 企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應當計算稀釋每股收益。 潛在普通股主要包括：可轉換公司債券、認股權證和股份期權等。 稀釋：增量股每股收益 <基本每股收益 【提示】稀釋每股收益，就是在考慮稀釋性潛在普通股對每股收益稀釋作用之后，所計算出的每股收益。 計算前提：假設稀釋性潛在普通股在發(fā)行日就全部轉換為普通股。 |
| 可轉換債券 | 對于可轉換公司債券，計算稀釋每股收益時，分子的調(diào)整項目為可轉換公司債券當期已確認為費用的利息等的稅后影響額；分母的調(diào)整項目為假定可轉換公司債券當期期初或發(fā)行日轉換為普通股的股數(shù)加權平均數(shù)?！?/td> |
| 認股權證和股份期權 | 認股權證、股份期權等的行權價格低于當期普通股平均市場價格時，應當考慮其稀釋性。 計算稀釋每股收益時，作為分子的凈利潤金額一般不變；分母的調(diào)整項目為增加的普通股股數(shù)，同時還應考慮時間權數(shù)。 增加的普通股股數(shù)＝擬行權時轉換的普通股股數(shù)－行權價格×擬行權時轉換的普通股股數(shù)÷當期普通股平均市場價格 |
當認股權證、股份期權等的行權價格低于當期普通股平均市場價格時，如何計算稀釋每股收益？
【解答】對于盈利企業(yè)，認股權證、股份期權等的行權價格低于當期普通股平均市場價格時，應當考慮其稀釋性。
計算稀釋每股收益時，作為分子的凈利潤金額一般不變；分母的調(diào)整項目為增加的普通股股數(shù)，同時還應考慮時間權數(shù)。
增加的普通股股數(shù)＝擬行權時轉換的普通股股數(shù)－行權價格×擬行權時轉換的普通股股數(shù)÷當期普通股平均市場價格
3.每股收益的分析
| 分析 | 此指標越大，盈利能力越好，股利分配來源越充足，資產(chǎn)增值能力越強?！?/td> |
| 注意 | 回購庫存股——每股收益增加 派發(fā)股票股利或配售股票——每股收益降低 在分析上市公司公布的信息時，投資者應注意區(qū)分公布的每股收益是按原始股股數(shù)還是按完全稀釋后的股份計算規(guī)則計算的，以免受到誤導。 |
（二）每股股利
| 公式 | 每股股利是企業(yè)股利總額與企業(yè)流通股數(shù)的比值。其計算公式如下：
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| 分析 | 每股股利反映的是上市公司每一普通股獲取股利的大小。每股股利越大，則企業(yè)股本獲利能力就越強；每股股利越小，則企業(yè)股本獲利能力就越弱。 影響因素：獲利能力、股利發(fā)放政策 |
| 關系 | 反映每股股利和每股收益之間關系的一個重要指標是股利發(fā)放率，即每股股利分配額與當期的每股收益之比。借助于該指標，投資者可以了解一家上市公司的股利發(fā)放政策。 |
?。ㄈ┦杏?
| 計算公式 | 市盈率是股票每股市價與每股收益的比率，其計算公式如下：
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| 指標分析 | 一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來成長的潛力越大，也即投資者對該股票的評價越高，反之，投資者對該股票評價越低。 另一方面，市盈率越高，說明投資于該股票的風險越大，市盈率越低，說明投資于該股票的風險越小?！?/td> |
| 影響因素 | 第一，上市公司盈利能力的成長性。如果上市公司預期盈利能力不斷提高，說明公司具有較好的成長性，雖然目前市盈率較高，也值得投資者進行投資。
|
?。ㄋ模┟抗蓛糍Y產(chǎn)
| 指標計算 | 每股凈資產(chǎn)，又稱每股賬面價值，是指企業(yè)凈資產(chǎn)與發(fā)行在外的普通股股數(shù)之間的比率。用公式表示為：
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| 指標分析 | 該項指標顯示了發(fā)行在外的每一普通股股份所能分配的企業(yè)賬面凈資產(chǎn)的價值。 利用該指標進行橫向和縱向對比，可以衡量上市公司股票的投資價值。如在企業(yè)性質相同、股票市價相近的條件下，某一企業(yè)股票的每股凈資產(chǎn)越高，則企業(yè)發(fā)展?jié)摿εc其股票的投資價值越大，投資者所承擔的投資風險越小?！?/td> |
（五）市凈率
| 指標計算 | 市凈率是每股市價與每股凈資產(chǎn)的比率。計算公式如下：
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| 指標分析 | 一般來說，市凈率較低的股票，投資價值較高，反之，則投資價值較低?！?/td> |
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