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注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試備考指導(dǎo)：可持續(xù)增長(zhǎng)率的相關(guān)變化
現(xiàn)在的定義是“可持續(xù)增長(zhǎng)率是指保持目標(biāo)經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變的條件下公司銷(xiāo)售所能增長(zhǎng)的最大比率”。變化之處包括三個(gè)方面：
第一，定義的文字中刪除了“不增發(fā)新股”；
第二，含義中增加了“不回購(gòu)股票”；
第三，“財(cái)務(wù)政策不變”的含義擴(kuò)大了，除了包括“資產(chǎn)負(fù)債率不變和利潤(rùn)留存率不變”以外，還包括“不增發(fā)新股或回購(gòu)股票”（參見(jiàn)教材94頁(yè)中間偏下的內(nèi)容），即股數(shù)不變。
【提示】（1）根據(jù)“期末股東權(quán)益”計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率時(shí)，不受任何條件的限制，即任何情況下都可以使用這個(gè)公式計(jì)算，不要受教材中的推導(dǎo)過(guò)程的影響；
?。?）根據(jù)“期初股東權(quán)益”計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率時(shí)，需要滿足“不增發(fā)新股或回購(gòu)股票”（即股數(shù)不變）這個(gè)前提；
?。?）根據(jù)“期初股東權(quán)益”計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率的公式是根據(jù)“期末股東權(quán)益”計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率公式的特殊情況，在“不增發(fā)新股或回購(gòu)股票”的情況下，兩個(gè)公式的計(jì)算結(jié)果相同，否則，兩個(gè)公式的計(jì)算結(jié)果不相同（此時(shí)，按照期末股東權(quán)益計(jì)算）
?。?）根據(jù)“期末股東權(quán)益”計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率時(shí)，簡(jiǎn)化之后的公式為“可持續(xù)增長(zhǎng)率＝本期收益留存/（期末股東權(quán)益－本期收益留存）”，這個(gè)公式任何情況下都可以使用，既快又準(zhǔn)。
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