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注冊會計師考試輔導(dǎo)：可持續(xù)增長率兩個計算公式之間的關(guān)系
問題：能否根據(jù)按照期末股東權(quán)益計算可持續(xù)增長率的公式很方便地推出按照期初股東權(quán)益計算可持續(xù)增長率的公式“可持續(xù)增長率＝股東權(quán)益增長率”？
解答：完全可以。
利潤留存率×（凈利潤/銷售收入）×（總資產(chǎn)/股東權(quán)益）×（銷售收入/總資產(chǎn)）
?。嚼麧櫫舸媛?times;凈利潤/股東權(quán)益＝本期收益留存/股東權(quán)益
由此可知：
可持續(xù)增長率
?。剑ū酒谑找媪舸?股東權(quán)益）/（1－本期收益留存/股東權(quán)益）
?。奖酒谑找媪舸?（股東權(quán)益－本期收益留存）
如果不增發(fā)新股（含回購股票），則本期收益留存＝本期股東權(quán)益增加
本期收益留存/（股東權(quán)益－本期收益留存）
?。奖酒诠蓶|權(quán)益增加/（股東權(quán)益－本期股東權(quán)益增加）
＝本期股東權(quán)益增加/期初股東權(quán)益
?。焦蓶|權(quán)益增長率
即：可持續(xù)增長率＝股東權(quán)益增長率
注意：只有在“不增發(fā)新股和回購股票”的前提下，兩個公式的計算結(jié)果才一致。
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