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注會《公司戰(zhàn)略與風險管理》每日一練：價值創(chuàng)造和增長率矩陣
多項選擇題
◎百利公司是一個家電企業(yè)，經過分析得到該公司的投資資本回報率高于資本成本，但是其銷售增長率卻低于公司的可持續(xù)增長率，據此可以判斷（?。?/p>
A.該公司處于增值型現金短缺狀態(tài)
B.該公司可以通過加速增長來增加股東財富
C.該公司的策略可以是增發(fā)股份
D.如果該公司加速增長后，找不到進一步投資的機會，可以回購股份
正確答案：BD
答案解析：該公司的投資資本回報率高于資本成本，銷售增長率卻低于公司的可持續(xù)增長率，處于財務戰(zhàn)略矩陣的第二象限，屬于增值型現金剩余，所以選項A不正確；處于第二象限的企業(yè)可以為股東創(chuàng)造價值，但是增長緩慢，因此通過加速增長可以增加股東財富，選項B正確；由于資金有剩余，所以公司應該將多余的資金用于投資，并不需要再次增發(fā)股份，選項C不正確；如果該公司加速增長后，找不到進一步投資的機會，應該把多余的錢還給股東，可以通過增加股份支付和回購股份。
【知識點】價值創(chuàng)造和增長率矩陣
正保會計網校
2012-7-12
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