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注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》每日一練：股權(quán)成本
單選題
某公司上年的每股收益為2元，將凈利潤(rùn)的30%作為股利支付，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)和股利長(zhǎng)期保持6%的增長(zhǎng)率，該公司的β值為0.8.若同期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%，平均市場(chǎng)收益率為10%，采用市價(jià)/凈利比率模型計(jì)算的公司股票價(jià)值為（?。?。
A、20.0元
B、20.7元
C、21.2元
D、22.7元
【正確答案】C
【答案解析】股權(quán)成本＝5%＋0.8×（10%－5%）＝9%，本期市盈率＝股利支付率×（1＋增長(zhǎng)率）/（股權(quán)成本－增長(zhǎng)率）＝30%×（1＋6%）/（9%－6%）＝10.6，公司股票價(jià)值＝本期市盈率×本期每股收益＝10.6×2＝21.2（元）?；颍侯A(yù)期市盈率＝股利支付率/（股權(quán)成本－增長(zhǎng)率）＝30%/（9%－6%）＝10，下期每股收益＝2×（1＋6%）＝2.12（元），公司股票價(jià)值＝預(yù)期市盈率×下期每股收益＝10×2.12＝21.2（元）。
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正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校
2013-03-02
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