2013高級會計師考試輔導(dǎo)：發(fā)展戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略的關(guān)系

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　　財務(wù)戰(zhàn)略是發(fā)展戰(zhàn)略的一個子系統(tǒng)，既是發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，又有其獨特性，企業(yè)應(yīng)當通過加強財務(wù)管理來促進發(fā)展戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。

　　（二）發(fā)展戰(zhàn)略制定的兩個層次

　　【注意】

　?。?）發(fā)展目標應(yīng)當突出主業(yè)，不能過于激進，不能盲目追逐市場熱點，不能脫離企業(yè)實際，否則可能導(dǎo)致企業(yè)過度擴張或經(jīng)營失敗。但發(fā)展目標也不能過于保守，否則會喪失發(fā)展機遇和動力。

　　（2）確定發(fā)展戰(zhàn)略之后，就需要編制戰(zhàn)略規(guī)劃，戰(zhàn)略規(guī)劃中應(yīng)明確企業(yè)發(fā)展的階段性和發(fā)展程度，制定每個發(fā)展階段的具體目標和工作任務(wù)，以及實施發(fā)展目標所必須的實施路徑。

　　（三）財務(wù)戰(zhàn)略的特征與內(nèi)容

　　特征：從屬性、系統(tǒng)性、指導(dǎo)性、艱巨性

　　內(nèi)容：籌資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略、收益分配戰(zhàn)略、并購戰(zhàn)略

　　【考點2】財務(wù)戰(zhàn)略目標的類型與選擇

　　（一）目標類型

　　1.持續(xù)盈利能力目標

　　2.長期現(xiàn)金流量現(xiàn)值目標

　　3.企業(yè)可持續(xù)成長目標

　　4.經(jīng)濟增加值最大化目標（注意經(jīng)濟增加值的計算）

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　　【關(guān)注基本觀點】

　　1.現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理正逐步轉(zhuǎn)向價值創(chuàng)造和以價值最大化為基本目標。因此，在現(xiàn)代經(jīng)濟環(huán)境下，財務(wù)戰(zhàn)略目標的選擇應(yīng)當以價值為基礎(chǔ)，綜合考慮各方面因素，來設(shè)計企業(yè)業(yè)績的衡量指標體系和具體的發(fā)展目標。

　　2.在實務(wù)中，企業(yè)選擇財務(wù)戰(zhàn)略目標，可以以經(jīng)濟增加值最大化為核心，再輔以持續(xù)盈利能力、長期現(xiàn)金流量現(xiàn)值等目標。

　　——判斷財務(wù)戰(zhàn)略目標定位合理性的依據(jù)

　　【考點3】不同發(fā)展階段的財務(wù)戰(zhàn)略

　　（一）基本原理

　　財務(wù)戰(zhàn)略的目標之一就是控制企業(yè)的總體風險（包括經(jīng)營風險和財務(wù)風險）。

　　經(jīng)營風險指企業(yè)未使用債務(wù)時經(jīng)營的內(nèi)在風險。

　　財務(wù)風險是指全部資本中債務(wù)資本比率的變化帶來的風險。

　　經(jīng)營風險是客觀存在的，并且在企業(yè)發(fā)展的不同階段是不同的，因此，進行總體風險的控制，需要根據(jù)經(jīng)營風險的不同情況，搭配財務(wù)風險。

　　基本原理：經(jīng)營風險與財務(wù)風險的反向搭配。

　　（二）企業(yè)不同發(fā)展階段的財務(wù)戰(zhàn)略

　　——判斷財務(wù)戰(zhàn)略合理性的依據(jù)