2011年經(jīng)濟(jì)師《中級(jí)建筑》考點(diǎn)復(fù)習(xí)：負(fù)債融資

　　中級(jí)經(jīng)濟(jì)師建筑專業(yè)考試企業(yè)負(fù)債融資

　　（一）流動(dòng)負(fù)債

　　流動(dòng)負(fù)債：在一年內(nèi)或者超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。

　　1.商業(yè)信用

　　概念：自然性融資

　　種類（3種）：應(yīng)付賬款（賒購）；應(yīng)付票據(jù)（商業(yè)匯票）；預(yù)收賬款。

　　2.短期借款

　　概念：企業(yè)向銀行或其他費(fèi)銀行金融機(jī)構(gòu)借入的期限在一年以內(nèi)的借款。

　　種類：生產(chǎn)周期借款；臨時(shí)借款；結(jié)算借款。

　　特點(diǎn)：簡便靈活；成本較高

　　（二）長期負(fù)債

　　超過1年的負(fù)債

　　1.長期借款

　　概念：企業(yè)向銀行和其他金融機(jī)構(gòu)借入的使用期限超過一年的借款

　　分類：

　　按用途劃分（3種）；

　　按提供借款的機(jī)構(gòu)不同劃分（3種）；

　　按有無擔(dān)保劃分（2種）

　　特點(diǎn)：期限長，風(fēng)險(xiǎn)大，速度快，成本較低；銀行的風(fēng)險(xiǎn)較大（保護(hù)性條款）

　　2.發(fā)行債券

　　概念：企業(yè)為取得資金而發(fā)行的借款憑證，是企業(yè)承諾在規(guī)定的日期按規(guī)定的利率支付債券利息，并按特定日期償還本金的一種債權(quán)、債務(wù)證書。

　　（1）分類

　　5種分類依據(jù)與各自的結(jié)果（P245）

　?。?）發(fā)行債券的條件

　　6個(gè)條件

　　對(duì)比記憶易混淆內(nèi)容——股票、債券「發(fā)行條件」

　?。?）債券的發(fā)行價(jià)格

　　影響債券發(fā)行價(jià)格的因素：債券發(fā)行期限；債券利率；市場利率

　?。?） 發(fā)行債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

　　優(yōu)點(diǎn)（4個(gè)）

　　債券利息低于股票，可降低資金成本

　　債券利息可作為費(fèi)用列支，降低企業(yè)所得稅的基數(shù)

　　發(fā)行債券不影響企業(yè)所有者對(duì)企業(yè)的控制權(quán)

　　當(dāng)企業(yè)投資報(bào)酬率大于債券利息率時(shí)，會(huì)使企業(yè)自有資金收益率提高

　　缺點(diǎn)（3）

　　債券有固定的償還期，企業(yè)有還款壓力

　　發(fā)行債券會(huì)提高企業(yè)的負(fù)債比率，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)信譽(yù)

　　發(fā)行債券限制條件多

　　「例題1.單選題」「2006年試題」相對(duì)于權(quán)益融資方式，企業(yè)發(fā)行債券融資的缺點(diǎn)是（ ）。

　　A.要在一年內(nèi)償還

　　B.會(huì)提高公司負(fù)債比率

　　C.資金成本較高

　　D.使原股東的控制權(quán)降低

　　[答案]B

　　「例題2.多選題」「2008年試題」按照我圍《證券法》規(guī)定，發(fā)行債券的公司必須具備的條件包括（ ）。

　　A.股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣1 000萬元

　　B.最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息

　　C.累計(jì)債券余款不超過公司凈資產(chǎn)的60%

　　D.籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策

　　E.必須是股份有限公司

　　[答案]BD

　　[解析]本題考查發(fā)行債券公司必須具備的條件。股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于3000萬元，選項(xiàng)A有誤；累計(jì)債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的40%，選項(xiàng)C有誤；發(fā)行公司可以是股份有限公司，也可以是有限責(zé)任公司，選項(xiàng)E有誤。