2011年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師《中級(jí)金融》復(fù)習(xí)要點(diǎn)：衍生品

　　中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試主要的金融衍生品

　　（一）金融遠(yuǎn)期

　　1、金融遠(yuǎn)期指交易雙方在合約中規(guī)定在未來(lái)某一確定時(shí)間以約定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)或出售一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)。金融遠(yuǎn)期合約最大功能是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。

　　2、遠(yuǎn)期合約是一種非標(biāo)準(zhǔn)化的合約，沒(méi)有固定交易場(chǎng)所。

　　3、金融遠(yuǎn)期合約的常見(jiàn)種類(lèi)：遠(yuǎn)期利率合約、遠(yuǎn)期外匯合約和遠(yuǎn)期股票合約。

　　4、在遠(yuǎn)期合約有效期內(nèi)，合約的價(jià)值隨相關(guān)資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)而變化。若合約到期時(shí)以現(xiàn)金結(jié)清的話(huà)，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高于合約約定的執(zhí)行價(jià)格時(shí)，由賣(mài)方向買(mǎi)方支付價(jià)差；相反，則由買(mǎi)方向賣(mài)方支付價(jià)差。雙方可能形成的收益或損失都是無(wú)限大的。

　　（二）金融期貨

　　1、金融期貨是一種標(biāo)準(zhǔn)化的合約，是買(mǎi)賣(mài)雙方分別向?qū)Ψ匠兄Z在合約規(guī)定的未來(lái)某時(shí)間按約定價(jià)格買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。

　　2、金融期貨主要有利率期貨、股指期貨、外匯期貨。

　　3、期貨合約與遠(yuǎn)期合約的區(qū)別：

　?。?）期貨合約多在交易所進(jìn)行，遠(yuǎn)期合約場(chǎng)外交易。

　?。?）遠(yuǎn)期合約的交易雙方可以按各自的愿望對(duì)合約條件進(jìn)行磋商——非標(biāo)準(zhǔn)化合約；期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約。

　　（3）遠(yuǎn)期合約和期貨合約均有避險(xiǎn)功能，也可為投機(jī)者所用。

　　（三）金融期權(quán)

　　1、金融期權(quán)是指合約的買(mǎi)方有權(quán)在約定的時(shí)間或約定的時(shí)期內(nèi)，按照約定的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出一定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)，也可以放棄行使這一權(quán)利。

　　2、為了取得這樣一種權(quán)利，期權(quán)合約的買(mǎi)方必須向賣(mài)方支付一定數(shù)額的費(fèi)用，即期權(quán)費(fèi)。

　　3、金融期權(quán)可分為：看漲期權(quán)、看跌期權(quán)

　　看漲期權(quán)的買(mǎi)方有權(quán)在某一確定的時(shí)間或確定的時(shí)間內(nèi)，以確定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)相關(guān)資產(chǎn)資產(chǎn)。

　　看跌期權(quán)的買(mǎi)方則有權(quán)在某一確定時(shí)間或確定的時(shí)間之內(nèi)，以確定的價(jià)格出售相關(guān)資產(chǎn)。

　　4、 期權(quán)的買(mǎi)方和賣(mài)方：

　?。?）對(duì)于看漲期權(quán)的買(mǎi)方來(lái)說(shuō)，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，他會(huì)行使買(mǎi)的權(quán)利，取得收益；當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，他會(huì)放棄行使權(quán)利，所虧損的是期權(quán)費(fèi)。