2011證券從業(yè)《證券交易》第六章第二節(jié)考點(diǎn)

第二節(jié) 證券公司證券自營業(yè)務(wù)管理（掌握）

　　一、證券自營業(yè)務(wù)的決策與授權(quán)

　　自營業(yè)務(wù)決策機(jī)構(gòu)的三級體制：董事會——投資決策機(jī)構(gòu)——自營業(yè)務(wù)部門。

　　董事會是自營業(yè)務(wù)的最高決策機(jī)構(gòu)。（根據(jù)公司資產(chǎn)、負(fù)債、損益、資本充足等情況確定自營業(yè)務(wù)規(guī)模、可承受風(fēng)險(xiǎn)限額等，自營業(yè)務(wù)具體投資運(yùn)作管理由董事會授權(quán)公司投資決策機(jī)構(gòu)決定。）

　　投資決策機(jī)構(gòu)是自營業(yè)務(wù)投資運(yùn)作的最高管理機(jī)構(gòu)。（負(fù)責(zé)確定具體的資產(chǎn)配置策略、投資事項(xiàng)和投資品種等。）

　　自營業(yè)務(wù)部門是自營業(yè)務(wù)的執(zhí)行機(jī)構(gòu)。

　　自營業(yè)務(wù)的管理和操作由證券公司自營業(yè)務(wù)部門專職負(fù)責(zé)，非自營業(yè)務(wù)部門和分支機(jī)構(gòu)不得以任何形式開展自營業(yè)務(wù)。自營業(yè)務(wù)中涉及自營規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)限額、資產(chǎn)配置、業(yè)務(wù)授權(quán)等方面的重大決策，應(yīng)當(dāng)經(jīng)過集體決策并采取書面形式，由相關(guān)人員簽字確認(rèn)后存檔。

　　二、證券自營業(yè)務(wù)的運(yùn)作管理

　　（一）控制運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)

　　自營業(yè)務(wù)必須以證券公司自身名義，通過自營席位進(jìn)行，并由非自營業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)自營賬戶的管理，嚴(yán)禁將自營賬戶借給他人使用，嚴(yán)禁使用他人名義和非自營席位變相自營、賬外自營。

　　加強(qiáng)自營業(yè)務(wù)資金的調(diào)度管理和自營業(yè)務(wù)的會計(jì)核算，由非自營業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)自營業(yè)務(wù)所需資金的調(diào)度和會計(jì)核算。

　　自營業(yè)務(wù)資金的出入必須以公司名義進(jìn)行，禁止以個(gè)人名義從自營賬戶中調(diào)入調(diào)出資金，禁止從自營賬戶中提取現(xiàn)金。

　　（二）確定運(yùn)作原則

　　應(yīng)明確自營部門在日常經(jīng)營中自營總規(guī)模的控制、資產(chǎn)配置比例控制、項(xiàng)目集中度控制和單個(gè)項(xiàng)目規(guī)?？刂频仍瓌t。

　　完善可投資證券品種的投資論證機(jī)制，建立證券池制度。建立健全自營業(yè)務(wù)運(yùn)作止盈止損機(jī)制。

　　（三）建立運(yùn)作流程

　　建立嚴(yán)密的自營業(yè)務(wù)操作流程，確保自營部門及員工按規(guī)定程序行使相應(yīng)的職責(zé)；應(yīng)重點(diǎn)加強(qiáng)投資品種的選擇及投資規(guī)模的控制、自營庫存變動的控制，明確自營操作指令的權(quán)限及下達(dá)程序、請示報(bào)告事項(xiàng)及程序等。

　　投資品種的研究、投資組合的制定和決策以及交易指令的執(zhí)行應(yīng)當(dāng)相互分離并由不同人員負(fù)責(zé)；交易指令執(zhí)行前應(yīng)當(dāng)經(jīng)過審核，并強(qiáng)制留痕。

　　（四）專人負(fù)責(zé)清算

　　自營業(yè)務(wù)的清算應(yīng)當(dāng)由公司專門負(fù)責(zé)結(jié)算托管的部門指定專人完成。

　　三、證券自營業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控

　　（一）自營業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)

　　1.合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)

　　合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)主要是指證券公司在自營業(yè)務(wù)中違反法律、行政法規(guī)和監(jiān)管部門規(guī)章及規(guī)范性文件、行業(yè)規(guī)范和自律規(guī)則等行為。

　　2.市場風(fēng)險(xiǎn)

　　市場風(fēng)險(xiǎn)主要是指因不可預(yù)見和控制的因素導(dǎo)致市場波動，造成證券公司自營虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

　　這是證券公司自營業(yè)務(wù)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。所謂自營業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)性或高風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)也主要是指這種風(fēng)險(xiǎn)。3.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

　　經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)主要是指證券公司在自營業(yè)務(wù)中，由于投資決策失誤、規(guī)模失控，管理不善、內(nèi)控不嚴(yán)或操作失誤而使自營業(yè)務(wù)受到損失的風(fēng)險(xiǎn)。

　　（二）自營業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范

　　1.自營業(yè)務(wù)的規(guī)模及比例控制

　?。?）自營權(quán)益類證券及證券衍生品的合計(jì)額不得超過凈資本的100%；（權(quán)益類證券主要是指股票、股票基金）

　?。?）自營固定收益類證券的合計(jì)額不得超過凈資本的500%；

　?。?）持有一種權(quán)益類證券的成本不得超過凈資本的30%；

　　（4）持有一種權(quán)益類證券的市值與其總市值的比例不得超過5%，但因包銷導(dǎo)致的情形和中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。

　　計(jì)算自營規(guī)模時(shí)，證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)自營投資的類別按成本價(jià)與公允價(jià)值孰高原則計(jì)算。

　　2.自營業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制

　　重點(diǎn)防范規(guī)模失控、決策失誤、超越授權(quán)、變相自營、賬外自營、操作市場、內(nèi)幕交易等的風(fēng)險(xiǎn)。

　?。?）建立“防火墻”制度。確保自營業(yè)務(wù)與經(jīng)紀(jì)、資產(chǎn)管理、投資銀行等業(yè)務(wù)在機(jī)構(gòu)、人員、信息、賬戶、資金、會計(jì)核算上嚴(yán)格分離。

　　（2）應(yīng)加強(qiáng)自營賬戶的集中管理和訪問權(quán)限控制。防止自營業(yè)務(wù)與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)混合操作。

　　（3）應(yīng)建立完善的投資決策和投資操作檔案管理制度，確保投資過程事后可查證。

　?。?）證券公司應(yīng)建立獨(dú)立的實(shí)時(shí)監(jiān)控系統(tǒng)。

　　建立自營業(yè)務(wù)的逐日盯市制度，健全自營業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)敞口和公司整體損益情況的聯(lián)動分析與監(jiān)控機(jī)制，完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控量化指標(biāo)體系。定期對自營業(yè)務(wù)投資組合的市值變化及其對公司以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)的潛在影響進(jìn)行敏感性分析和壓力測試。

　　根據(jù)法律法規(guī)和監(jiān)管要求，在監(jiān)控系統(tǒng)中設(shè)置相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控閥值，通過系統(tǒng)的預(yù)警觸發(fā)裝置自動顯示自營業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的動態(tài)變化，提高動態(tài)監(jiān)控效率。

　　「補(bǔ)充」風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控閥值：是設(shè)置在風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)中用于控制某種風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控閥值通常包括交易限額、風(fēng)險(xiǎn)限額及止盈止損限額等。（了解）

　?。?）通過建立實(shí)時(shí)監(jiān)控系統(tǒng)全方位監(jiān)控自營業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控報(bào)告機(jī)制。

　?。?）建立健全自營業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控缺陷的糾正與處理機(jī)制。

　?。?）建立完備的業(yè)績考核和激勵制度。

　?。?）稽核部門定期對自營業(yè)務(wù)的合規(guī)運(yùn)作、盈虧、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等情況進(jìn)行全面稽核，出具稽核報(bào)告。

　?。?）加強(qiáng)自營業(yè)務(wù)人員的職業(yè)道德和誠信教育，強(qiáng)化自營業(yè)務(wù)人員的保密意識、合規(guī)操作意識和風(fēng)險(xiǎn)控制意識。自營業(yè)務(wù)關(guān)鍵崗位人員離任前，應(yīng)當(dāng)由稽核部門進(jìn)行審計(jì)。

　　（三）證券自營業(yè)務(wù)信息報(bào)告

　　1.建立健全自營業(yè)務(wù)內(nèi)部報(bào)告制度。（報(bào)告內(nèi)容包括但不限于：投資決策執(zhí)行情況、自營資產(chǎn)質(zhì)量、自營盈虧情況、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控情況和其他重大事項(xiàng)等）

　　2.建立健全自營業(yè)務(wù)信息報(bào)告制度，自覺接受外部監(jiān)督。

　　3.明確自營業(yè)務(wù)信息報(bào)告的負(fù)責(zé)部門、報(bào)告流程和責(zé)任人。

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