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2011年《證券市場基礎(chǔ)知識(shí)》輔導(dǎo)之中國證券市場發(fā)展史

來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校論壇 編輯: 2011/11/23 16:22:20 字體:

  舊中國證券市場

  最早的證券交易市場:由上海外商經(jīng)紀(jì)人組織的 “上海股份公所 ”和 “上海眾業(yè)公所 ”,交易對象為外國企業(yè)股票和債券。

  最早的股份制企業(yè):1872 年設(shè)立的輪船招商局。

  1914 年北洋政府頒布《證券交易所法》,推動(dòng)證券交易所的建立。

  1917年北洋政府批準(zhǔn)上海證券交易所開設(shè)證券經(jīng)營業(yè)務(wù)。

  中國人自己創(chuàng)辦的第一家證券交易所: 1918年夏天成立的北平證券交易所 .

  當(dāng)時(shí)規(guī)模最大的交易所:1920年上海證券物品交易所。

  此后,相繼出現(xiàn)上海華商證券交易所、青島市物品交易所、天津市企業(yè)交易所等。

  新中國的證券市場

  第一階段:新中國資本市場的萌生(1978-1992)

  1981年7月,我國改革傳統(tǒng)“既無外債,有無內(nèi)債”的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)思想,重啟國債發(fā)行。

  1987年9月,中國第一家專業(yè)證券公司——深圳特區(qū)證券公司成立。

  1990年12月19日和1991年7月3日,上海證券交易所、深圳證券交易所先后正式營業(yè)。

  1990年10月,鄭州糧食批發(fā)市場開業(yè)并引入期貨交易機(jī)制,成為中國期貨交易的開端。

  1992年10月,深圳有色金屬交易所推出了中國第一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約——特級(jí)鋁期貨標(biāo)準(zhǔn)合同,實(shí)現(xiàn)了由遠(yuǎn)期合同向期貨交易過渡。

  1993年,鄧小平同志在南巡講話之后,股票發(fā)行試點(diǎn)正式由上海、深圳推廣至全國,打開了資本市場進(jìn)一步發(fā)展的空間。

  第二階段: 全國性資本市場的形成和初步發(fā)展(1993-1998)

  1997年11月,中國金融體系進(jìn)一步確定了銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的原則。

  1992年10月,國務(wù)院證券管理委員會(huì)和中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)成立。1998年4月,國務(wù)院證券委撤銷,中國證監(jiān)會(huì)成為全國證券期貨市場的監(jiān)管部門,建立了集中統(tǒng)一的證券期貨市場監(jiān)管體制。

  第三階段:資本市場的進(jìn)一步規(guī)范和發(fā)展(1999-2007)

  《證券法》于1998年12月頒布并于1999年7月實(shí)施,是中國第一部規(guī)范證券發(fā)行與交易行為的法律,并由此確認(rèn)了資本市場的法律地位。

  2001年12月,中國加入世界貿(mào)易組織,中國經(jīng)濟(jì)走向全面開放,金融改革不斷深化,資本市場的深度和廣度日益擴(kuò)大。

  從2001年開始,市場步入持續(xù)四年的調(diào)整階段:股票指數(shù)大幅下挫;新股發(fā)行和上市公司再融資難度加大、周期變長;證券公司遇到了嚴(yán)重的經(jīng)營困難,到2005年全行業(yè)連續(xù)四年總體虧損。

  這些問題產(chǎn)生的根源在于,中國資本市場是在向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程中由試點(diǎn)開始而逐步發(fā)展起來的新興市場,早期制度設(shè)計(jì)有很多局限,改革措施不配套。一些在市場發(fā)展初期并不突出的問題,隨著市場的發(fā)展壯大,逐步演變成市場進(jìn)一步發(fā)展的障礙,包括上市公司改制不徹底、治理結(jié)構(gòu)不完善;證券公司實(shí)力較弱、運(yùn)作不規(guī)范;機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模小、類型少;市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理,缺乏適合大型資金投資的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股、固定收益類產(chǎn)品和金融衍生產(chǎn)品;交易制度單一,缺乏有利于機(jī)構(gòu)投資者避險(xiǎn)的交易制度等。

  2009年10月23日,創(chuàng)業(yè)板正式啟動(dòng)。2009年年末,中國證監(jiān)會(huì)又適時(shí)啟動(dòng)了以滬深300指期貨和融資融券制度為代表的重大創(chuàng)新,對中國證券市場的完善和發(fā)展具有深遠(yuǎn)影響。

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