2012年證券從業(yè)《市場基礎知識》輔導之證券投資人

　　（一）機構投資者

　　1.政府機構：政府債券、金融債券

　　作為政府機構，參與證券投資的目的主要是為了調劑資金余缺和進行宏觀調控。

　　中央銀行以公開市場操作作為政策手段，通過買賣政府債券或金融債券，影響貨幣供應量進行宏觀調控。

　　我國國有資產管理部門或其授權部門持有國有股，履行國有資產的保值增值和通過國家控股、參股來支配更多社會資源的職責。

　　從各國的具體實踐看，出于維護金融穩(wěn)定的需要，政府還可成立或指定專門機構參與證券市場交易，減少非理性的市場震蕩。

　　2.金融機構

　?。?）證券經營機構

　?。?）銀行業(yè)金融機構

　　根據《中華人民共和國商業(yè)銀行法》規(guī)定，銀行業(yè)金融機構可用自有資金買賣政府債券和金融債券。除國家另有規(guī)定外，在中華人民共和國境內不得從事信托投資和證券經營業(yè)務，不得向非自用不動產投資或者向非銀行金融機構和企業(yè)投資?！吨腥A人民共和國外資銀行管理條例》規(guī)定，外商獨資銀行、中外合資銀行可買賣政府債券、金融債券，買賣股票以外的其他外幣有價證券。銀行業(yè)金融機構因處置貸款質押資產而被動持有的股票，只能單向賣出?！渡虡I(yè)銀行個人理財業(yè)務管理暫行辦法》規(guī)定，商業(yè)銀行可以向個人客戶提供綜合理財服務，向特定目標客戶群銷售理財計劃，接受客戶的委托和授權，按照與客戶事先約定的投資計劃和方式進行投資和資產管理。

　?。?）保險經營機構

　?。?）合格境外機構投資者（QFII）

　　QFⅡ制度是一國（地區(qū)）在貨幣沒有實現完全可自由兌換、資本項目尚未完全開放的情況下，有限度地引進外資、開放資本市場的一項過渡性的制度。

　　合格境外機構投資者的境內股票投資，應當遵守中國證監(jiān)會規(guī)定的持股比例限制和國家其他有關規(guī)定：單個境外投資者通過合格境外機構投資者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超過該公司股份總數的10%；所有境外投資者對單個上市公司A股的持股比例總和，不超過該上市公司股份總數的20%.同時，境外投資者根據《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》對上市公司戰(zhàn)略投資的，其戰(zhàn)略投資的持股不受上述比例限制。

　?。?）主權財富基金。中國投資責任公司被視為中國主權財富基金的發(fā)端。

　?。?）其他金融機構。包括信托投資公司、企業(yè)集團財務公司、金融租賃公司等等。目前尚未批準金融租賃公司從事證券投資業(yè)務。

　　3.企業(yè)和事業(yè)法人

　　我國現行的規(guī)定是，各類企業(yè)可參與股票配售，也可投資于股票二級市場；事業(yè)法人可用自有資金和有權自行支配的預算外資金進行證券投資。

　　4.各類基金：證券投資基金、社保基金、企業(yè)年金和社會公益基金。

　?。?）證券投資基金。

　?。?）社保基金。在大多數國家，社?；鸱譃閮蓚€層次：其一是國家以社會保障稅等形式征收的全國性基金；其二是由企業(yè)定期向員工支付并委托基金公司管理的企業(yè)年金。

　　在我國，社?；鹨仓饕蓛刹糠纸M成：一部分是社會保障基金。另一部分是社會保險基金。社?；鸬耐顿Y范圍包括銀行存款、國債、證券投資基金、股票、信用等級在投資級以上的企業(yè)債、金融債等有價證券。

　　（3）企業(yè)年金：投資的范圍和投資的比例。

　?。?）社會公益基金

　　（二）個人投資者

　　個人投資者是指從事證券投資的社會自然人，他們是證券市場最廣泛的投資者。

　　（三）投資者的風險特性與投資適當性

　　不同的投資者對風險的態(tài)度各不相同，理論上可以將其區(qū)分為風險偏好型、風險中立型和風險回避型三種類型。實踐中，金融機構通常采用客戶調查問卷、產品風險評估與充分披露等方法，根據客戶分級和資產分級匹配原則，避免誤導投資者和錯誤銷售。

　　投資適當性的要求就是“適合的投資者購買恰當的產品”。

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