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2012證券從業(yè)《投資分析》知識點：證券的收益和風(fēng)險
單個證券的收益和風(fēng)險
（一）收益及其度量
?。ǘ╋L(fēng)險及其度量
證券組合的收益和風(fēng)險
?。ㄒ唬﹥煞N證券組合的收益和風(fēng)險
?。ǘ┒喾N證券組合的收益和風(fēng)險
證券組合的可行域和有效邊界
?。ㄒ唬┳C券組合的可行域
1.兩種證券組合的可行域
?。?）完全正相關(guān)下的組合線；
?。?）完全負相關(guān)下的組合線；
?。?）不相關(guān)情形下的組合線；
?。?）組合線的一般情形。
從組合線的形狀來看，相關(guān)系數(shù)越小，在不賣空的情況下，證券組合的風(fēng)險越小，特別是負完全相關(guān)的情況下，可獲得無風(fēng)險組合。在不賣空的情況下，組合降低風(fēng)險的程度由證券間的關(guān)聯(lián)程度決定。
2.多種證券組合的可行域
可行域的形狀依賴于可供選擇的單個證券的特征E（ri）和σi以及它們收益率之間的相互關(guān)系ρij，還依賴于投資組合中權(quán)數(shù)的約束。
可行域滿足一個共同的特點：左邊界必然向外凸或呈線性，也就是說不會出現(xiàn)凹陷。
（二）證券組合的有效邊界
投資者的共同偏好規(guī)則：如果兩種證券組合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投資者會選擇期望收益率高的組合；如果期望收益率相同而收益率方差不同，那么會選擇方差較小的組合。
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