24周年

財(cái)稅實(shí)務(wù) 高薪就業(yè) 學(xué)歷教育
APP下載
APP下載新用戶掃碼下載
立享專屬優(yōu)惠

安卓版本:8.7.50 蘋果版本:8.7.50

開發(fā)者:北京正保會(huì)計(jì)科技有限公司

應(yīng)用涉及權(quán)限:查看權(quán)限>

APP隱私政策:查看政策>

HD版本上線:點(diǎn)擊下載>

2012年銀行從業(yè)《風(fēng)險(xiǎn)管理》預(yù)習(xí)第四章(1)

來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校論壇 編輯: 2011/12/05 16:23:25 字體:

  第一節(jié) 市場風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

  一、特征及分類

 ?。ㄒ唬├曙L(fēng)險(xiǎn)

  利率風(fēng)險(xiǎn)是最重要的市場風(fēng)險(xiǎn),直接影響所有金融和商業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格。

  影響匯率水平(利率平價(jià),parity)

  影響股票價(jià)格(折扣率)

  影響所有商品價(jià)格

  利率風(fēng)險(xiǎn)的概念

  利率的不確定性波動(dòng)會(huì)影響商業(yè)銀行貸款的利息收入以及借款的利息成本,造成實(shí)際凈利息收入與預(yù)期凈利息收入的偏差;利率的不確定性波動(dòng)將影響商業(yè)銀行的資產(chǎn)與負(fù)債的市場價(jià)值,造成商業(yè)銀行資產(chǎn)凈值的潛在損失。

  利率風(fēng)險(xiǎn)的類型

  重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)(又稱缺口風(fēng)險(xiǎn))

  關(guān)鍵詞:資產(chǎn)、負(fù)債到期日和重新定價(jià)不匹配

  重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)也稱期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn),是最主要和最常見的利率風(fēng)險(xiǎn)形式,源于銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)到期期限(就固定利率而言)或重新定價(jià)期限(就浮動(dòng)利率而言)之間所存在的差異。這種重新定價(jià)的不對(duì)稱性使銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值會(huì)隨著利率的變動(dòng)而發(fā)生變化。

  收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)

  收益率曲線是由不同期限但具有相同風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性和稅收的收益率連接而形成的曲線,用以描述收益率與到期期限之間的關(guān)系。正常情況下,金融產(chǎn)品的到期期限越長,其到期收益率越高。但因重新定價(jià)的不對(duì)稱性,收益率曲線的斜率和形態(tài)都可能發(fā)生變化(即出現(xiàn)收益率曲線的非平行移動(dòng)),對(duì)銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生不利影響,從而形成收益率曲線風(fēng)險(xiǎn),也稱利率期限結(jié)構(gòu)變化風(fēng)險(xiǎn)。

  基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)

  關(guān)鍵詞:重新定價(jià)資產(chǎn)、負(fù)債無缺口 利率浮動(dòng)幅度不同

  基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)也稱利率定價(jià)基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn),也是一種重要的利率風(fēng)險(xiǎn)。在利息收入和利息支出所依據(jù)的基準(zhǔn)利率變動(dòng)不一致的情況下,雖然資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)的重新定價(jià)特征相似,但因其利息收入和利息支出發(fā)生了變化,也會(huì)對(duì)銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生不利的影響。

  期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)

  期權(quán)性工具因具有不對(duì)稱的支付特征而給期權(quán)出售方帶來的風(fēng)險(xiǎn),被稱為期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)。

  國外利率市場化的影響

  20世紀(jì)60年代,金融自由化運(yùn)動(dòng)在世界范圍內(nèi)開展,許多國家相繼完成利率市場化進(jìn)程。英、德等國銀行存款成本上升、貸款收益減少,存貸凈利息收益銳減,利差由4%左右下降至3%甚至接近2%.美、法等經(jīng)營規(guī)模較小銀行,盲目高息攬存,并以中長期形式運(yùn)用到風(fēng)險(xiǎn)高、投機(jī)較濃的房地產(chǎn)和證券行業(yè),資金來源和運(yùn)用期限錯(cuò)配,造成資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)過分集中,最終導(dǎo)致虧損甚至破產(chǎn)。70年代末80年代初發(fā)生的銀行倒閉多與銀行對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)缺乏有效管理有關(guān),銀行普遍利用短期負(fù)債為固定利率的長期貸款提供資金。

  我國利率市場化趨勢判斷:我國利率市場化趨勢要求加強(qiáng)商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理

  自1978年開始,我國逐步放松對(duì)利率的管制

  利率市場化改革趨勢:“五先五后”的模式分階段縱深推進(jìn)——“先外幣,后本幣;先貸款,后存款;先農(nóng)村,后城市;貸款先擴(kuò)大浮動(dòng)幅度,后放開上限;存款先放開大額存款,后放開一般存款”。

  美國:1973年《Q條例》修訂,超10美元存款利率放開

  商業(yè)銀行的經(jīng)營特點(diǎn)要求加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)管理

  商業(yè)銀行經(jīng)營結(jié)構(gòu)過于單一,利潤來源過于依賴?yán)钍杖?

  商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平不高

  利率風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)滯后、人才匱乏

  利率風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、衡量、評(píng)估和規(guī)避機(jī)制尚未健全

 ?。ǘ﹨R率風(fēng)險(xiǎn)

  由于匯率的波動(dòng)而導(dǎo)致銀行業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。

  匯率風(fēng)險(xiǎn)通常源于以下業(yè)務(wù)活動(dòng):

 ?。?)商業(yè)銀行為客戶提供外匯交易服務(wù)或進(jìn)行自營外匯交易,不僅包括外匯即期交易,還包括外匯遠(yuǎn)期、期貨、互換和期權(quán)等交易;

 ?。?)銀行賬戶中的外幣業(yè)務(wù),如外幣存款、貸款、債券投資、跨境投資等。

  匯率風(fēng)險(xiǎn)大致分為兩大類:外匯交易風(fēng)險(xiǎn)、外匯結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。

 ?。?)外匯交易風(fēng)險(xiǎn)

  銀行的外匯交易風(fēng)險(xiǎn)主要來自兩個(gè)方面:一是為客戶提供外匯交易服務(wù)時(shí)未能立即進(jìn)行對(duì)沖的外匯敞口頭寸,二是銀行對(duì)外幣走勢有某種預(yù)期而持有的外匯敞口頭寸。

  (2)外匯結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn),由于銀行資產(chǎn)與負(fù)債以及資本之間幣種的不匹配而產(chǎn)生的。

  案例分析:資產(chǎn)負(fù)債幣種差異形成的外匯結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)

  假設(shè)商業(yè)銀行以美元為單位進(jìn)行外幣資產(chǎn)管理,當(dāng)期外幣資產(chǎn)和負(fù)債如下表所示:

  根據(jù)上表可知,該銀行資產(chǎn)和負(fù)債的存續(xù)期完全匹配(即DA=DL=1年),但資產(chǎn)和負(fù)債的幣種存在差異。

 ?。ㄈ┕善眱r(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

  股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指由于商業(yè)銀行持有的股票價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)而給商業(yè)銀行帶來的損失風(fēng)險(xiǎn)。

 ?。ㄋ模┥唐穬r(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

  商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行所持有的各類商品的價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)而給商業(yè)銀行帶來損失的風(fēng)險(xiǎn),這里的商品包括農(nóng)產(chǎn)品,礦產(chǎn)品,貴金屬等。

  二、主要交易產(chǎn)品及其風(fēng)險(xiǎn)特征

  1.即期:現(xiàn)金交易或現(xiàn)貨交易

  即期是指現(xiàn)金交易或現(xiàn)貨交易,交易的一方按約定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)額的金融資產(chǎn),交付及付款在合約訂立后的兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)完成。

  在實(shí)踐中,即期通常是指即期外匯買賣,即交割日(或稱起息日)為交易日以后的第二個(gè)工作日的外匯交易。

  2.遠(yuǎn)期:遠(yuǎn)期外匯交易和遠(yuǎn)期利率合約

  遠(yuǎn)期外匯交易是由交易雙方約定在未來某個(gè)特定日期,依交易時(shí)所約定的幣種、匯率和金額進(jìn)行交割的外匯交易。遠(yuǎn)期匯率反映了貨幣的遠(yuǎn)期價(jià)值,其決定因素包括即期匯率、兩種貨幣之間的利率差、期限。遠(yuǎn)期外匯交易是最常用的對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)、鎖定外匯成本的方法。

  根據(jù)傳統(tǒng)的利率平價(jià)理論,高利率國貨幣在期匯市場上趨于貶值,而低利率國貨幣在期匯市場上趨于升值。

  遠(yuǎn)期利率合約是指交易雙方同意在合約簽訂日,提前確定未來一段時(shí)間內(nèi)(協(xié)定利率的期限)的貸款或投資利率,協(xié)定利率的期限通常是1個(gè)月至1年。

  遠(yuǎn)期利率合約是一項(xiàng)表外業(yè)務(wù)。

  3.期貨:場內(nèi)進(jìn)行交易的標(biāo)準(zhǔn)化遠(yuǎn)期合約。

  金融期貨主要有三大類:

 ?。?)利率期貨,是指以利率為標(biāo)的的期貨合約。利率期貨主要有以長期國債為標(biāo)的的長期利率期貨,以及3個(gè)月期限的短期利率期貨。

 ?。?)貨幣期貨,是指以匯率為標(biāo)的的期貨合約。貨幣期貨是適應(yīng)跨境貿(mào)易和金融服務(wù)的需要而產(chǎn)生的,目的是管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。

 ?。?)指數(shù)期貨,是指以股票或其他行業(yè)指數(shù)為標(biāo)的的期貨合約。

  期貨市場本身具有兩項(xiàng)基本的經(jīng)濟(jì)功能:(1)對(duì)沖市場風(fēng)險(xiǎn)的功能。(2)價(jià)值發(fā)現(xiàn)的功能。

  期貨與遠(yuǎn)期的差異:

  (1)遠(yuǎn)期交易采取的是非標(biāo)準(zhǔn)化,貨幣、金額和期限都可靈活協(xié)商,而期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的。

 ?。?)遠(yuǎn)期交易一般通過金融機(jī)構(gòu)或經(jīng)紀(jì)商柜臺(tái)交易,合約持有者面臨交易對(duì)手的違約風(fēng)險(xiǎn)。而期貨交易一般在交易所交易,由交易所承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)。

 ?。?)遠(yuǎn)期合約的流動(dòng)性較差,合約一般要持有到期,而期貨合約的流動(dòng)性較好,合約可以在到期前隨時(shí)平倉。

  4.互換:約定在將來某一時(shí)期相互交換現(xiàn)金流的合約。

 ?。?)利率互換,是指兩個(gè)交易對(duì)手相互交換一組資金流量,并不涉及本金的交換,僅就利息支付方式進(jìn)行交換。

  (2)貨幣互換,指交易雙方用不同的貨幣進(jìn)行的互換交易。

  5.期權(quán):賦予持有者在將來某個(gè)時(shí)段內(nèi)以確定價(jià)格購買或出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利而非義務(wù)。

 ?。?)分類:

  1)按交易權(quán)利:買方期權(quán)和賣方期權(quán)。

  2)按履約方式:美式期權(quán)任何時(shí)候都可以行權(quán)。歐式期權(quán)只能在規(guī)定時(shí)間行權(quán)。

  3)按執(zhí)行價(jià)格:價(jià)內(nèi)期權(quán)、平價(jià)期權(quán)、價(jià)外期權(quán)。

  (2)期權(quán)費(fèi):買方為取得權(quán)利而支付的費(fèi)用,由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值組成。

  1)內(nèi)在價(jià)值,是指在期權(quán)的存續(xù)期間,執(zhí)行期權(quán)所能獲得的收益或利潤。

  2)時(shí)間價(jià)值,期權(quán)價(jià)值高于其內(nèi)在價(jià)值的部分。

  金融衍生產(chǎn)品一方面可以用來對(duì)沖市場風(fēng)險(xiǎn),另一方面也會(huì)因高杠桿率而造成新的市場風(fēng)險(xiǎn)。衍生產(chǎn)品對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)的放大作用通常是導(dǎo)致巨額金融風(fēng)險(xiǎn)損失的主要原因。

  三、資產(chǎn)分類

  1.交易賬戶和銀行賬戶

 ?。?)交易賬戶:記錄銀行為了交易或管理交易賬戶其他項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)而持有的可自由交易的金融工具和商品頭寸。交易賬戶中的頭寸,在交易過程中,必須不受任何限制。

  交易賬戶中的項(xiàng)目通常按市場價(jià)格計(jì)價(jià)(Mark-to-Market),當(dāng)缺乏可參考的市場價(jià)格時(shí),可以按模型定價(jià)(Mark-to-Model)。

  記入交易賬戶的頭寸應(yīng)滿足以下三個(gè)要求:

  一是具有經(jīng)高級(jí)管理層批準(zhǔn)的書面的頭寸,金融工具和投資組合的交易策略。

  二是具有明確的頭寸管理政策和程序。要逐日定勢,根據(jù)市場價(jià)格準(zhǔn)確的估值。

  三是具有明確的、與銀行交易策略一致的監(jiān)控頭寸的政策和程序,包括監(jiān)控交易規(guī)模和交易賬戶的頭寸余額。交易目的在交易之初就已經(jīng)確定,此后一般不能隨意更改。

 ?。?)銀行賬戶:存貸款及其他業(yè)務(wù)。銀行賬戶中的項(xiàng)目則通常按歷史成本計(jì)價(jià)。

  劃分銀行賬戶和交易賬戶也是準(zhǔn)確的計(jì)算市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本的基礎(chǔ)。《資本協(xié)議市場風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)充規(guī)定》把市場風(fēng)險(xiǎn)納入資本要求的范圍中,但未涵蓋全部市場風(fēng)險(xiǎn),所包括的是在交易賬戶中的利率風(fēng)險(xiǎn)和股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)以及在銀行賬戶和交易賬戶中的匯率風(fēng)險(xiǎn)和商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

  2.資產(chǎn)分類的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)

  資產(chǎn)分類,即銀行賬戶與交易賬戶的劃分是商業(yè)銀行實(shí)施市場風(fēng)險(xiǎn)管理和計(jì)提市場風(fēng)險(xiǎn)資本的前提和基礎(chǔ)。

  《國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第39號(hào)》將金融資產(chǎn)劃分為四類:以公允價(jià)值計(jì)量且公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入損益的金融資產(chǎn)、持有待售、持有到期的投資、貸款和應(yīng)收款。

  按照監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)所定義的交易賬戶與第一類資產(chǎn)有較多的重合,但不能完全對(duì)應(yīng)。

  資產(chǎn)分類監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)點(diǎn)是直接面向風(fēng)險(xiǎn)管理,缺點(diǎn)是可操作性相對(duì)較弱。國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)金融資產(chǎn)劃分的優(yōu)點(diǎn)在于,它是基于會(huì)計(jì)核算的劃分,而且按照確認(rèn)、計(jì)量、記錄和報(bào)告等程序嚴(yán)格界定了進(jìn)入四類賬戶的標(biāo)準(zhǔn)、時(shí)問和數(shù)量,以及在賬戶之間變動(dòng)、終止的量化標(biāo)準(zhǔn),有強(qiáng)大的會(huì)計(jì)核算理論和銀行流程架構(gòu)、基礎(chǔ)信息支持;缺點(diǎn)是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)意義上的劃分著重強(qiáng)調(diào)的是權(quán)益和現(xiàn)金流量變動(dòng)的關(guān)系和影響,無法真實(shí)反映商業(yè)銀行在盈利的同時(shí)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)狀況。

  3.我國商業(yè)銀行資產(chǎn)分類的現(xiàn)狀

  2004年以前:沒有設(shè)立交易賬戶

  我國監(jiān)管部門出臺(tái)更為詳細(xì)的指引既不合理,也不可行。

  我國商業(yè)銀行經(jīng)過幾年的管理實(shí)踐,資產(chǎn)分類已經(jīng)積累了一定的經(jīng)驗(yàn),普遍采取以國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和我國新的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》為基礎(chǔ),按照持有目的將資產(chǎn)分為四類,進(jìn)而按照產(chǎn)品線進(jìn)行會(huì)計(jì)科目設(shè)置;在賬戶劃分的過程中,充分體現(xiàn)銀行監(jiān)管部門關(guān)于銀行賬戶和交易賬戶劃分的原則,并通過科目沒置實(shí)現(xiàn);劃分完畢后,通過科目歸集和管理意義上的處理,實(shí)現(xiàn)與銀行監(jiān)管部門要求的交易賬戶相對(duì)應(yīng)。這種方式既可以使資產(chǎn)分類具有可操作性,又能為分地區(qū)、分部門、分產(chǎn)品進(jìn)行市場風(fēng)險(xiǎn)資本配置和績效評(píng)估奠定基礎(chǔ)。

[上一頁]  [下一頁]

相關(guān)資訊

免費(fèi)資料下載

  • 思維導(dǎo)圖
  • 學(xué)習(xí)計(jì)劃
  • 銀行從業(yè)
    高頻考點(diǎn)
  • 報(bào)考指南
  • 科目特點(diǎn)、備考建議
  • 習(xí)題精選
一鍵領(lǐng)取全部資料
回到頂部
折疊
網(wǎng)站地圖

Copyright © 2000 - galtzs.cn All Rights Reserved. 北京正保會(huì)計(jì)科技有限公司 版權(quán)所有

京B2-20200959 京ICP備20012371號(hào)-7 出版物經(jīng)營許可證 京公網(wǎng)安備 11010802044457號(hào)

報(bào)考小助理

掃碼關(guān)注
獲取更多信息