2012銀行從業(yè)《風(fēng)險(xiǎn)管理》第一章知識(shí)點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)管理的主要策略

第一章 風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)

第三節(jié) 商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的主要策略

　　商業(yè)銀行通常運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)管理策略可以大致概括為五種：風(fēng)險(xiǎn)分散、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。

　　此五種策略是銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐中的策略性選擇，而不是崗位/流程設(shè)置、經(jīng)濟(jì)資本配置等具體風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。

　　一、風(fēng)險(xiǎn)分散

　?。ㄒ唬?含義：通過(guò)多樣化的投資來(lái)分散和降低風(fēng)險(xiǎn)的方法。“不要把所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里”。

　?。ǘ?主要作用：馬柯維茨，資產(chǎn)組合管理理論：只要兩種資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)不為1，分散投資于兩種資產(chǎn)就具有降低風(fēng)險(xiǎn)的作用。而對(duì)于由相互獨(dú)立的多種資產(chǎn)組合而成的投資組合，只要組成資產(chǎn)的個(gè)數(shù)足夠多，其非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)就可以通過(guò)這種分散化的投資完全消除。

　　（三） 實(shí)現(xiàn)手段：根據(jù)多樣化投資分散風(fēng)險(xiǎn)的原理，商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)應(yīng)是全面的，不應(yīng)集中于同一業(yè)務(wù)、同一性質(zhì)甚至同一借款人。商業(yè)銀行通過(guò)資產(chǎn)組合管理或與其他銀行組成銀團(tuán)貸款，使自己的授信對(duì)象多樣化，分散和降低風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)現(xiàn)授信多樣化，借款人的違約風(fēng)險(xiǎn)可以視為相互獨(dú)立的，降低了整體風(fēng)險(xiǎn)。多樣化投資分散風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略前提條件是要有足夠多的相互獨(dú)立的投資形式。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)分散策略是有成本的，主要是分散過(guò)程中增加的各項(xiàng)交易費(fèi)用，但與集中承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失比，風(fēng)險(xiǎn)分散策略成本的支出是值得考慮的。

　　二、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖

　?。ㄒ唬┖x：通過(guò)投資或購(gòu)買與標(biāo)的資產(chǎn)收益波動(dòng)負(fù)相關(guān)的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品，來(lái)沖銷標(biāo)的資產(chǎn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)損失的一種風(fēng)險(xiǎn)管理策略。

　　（二）主要作用：對(duì)管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票風(fēng)險(xiǎn)和商品風(fēng)險(xiǎn)）非常有效。

　?。ㄈ?shí)現(xiàn)手段：自我對(duì)沖和市場(chǎng)對(duì)沖。

　　自我對(duì)沖是指商業(yè)銀行利用資產(chǎn)負(fù)債表或某些具有收益負(fù)相關(guān)性質(zhì)的業(yè)務(wù)組合本身所具有的對(duì)沖特性進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖；

　　市場(chǎng)對(duì)沖是指對(duì)于無(wú)法通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表和相關(guān)業(yè)務(wù)調(diào)整進(jìn)行自我對(duì)沖的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)衍生產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)沖。

　　由于信用衍生產(chǎn)品不斷創(chuàng)新發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖策略也被廣泛應(yīng)用于信用風(fēng)險(xiǎn)管理策略。

　　三、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

　　（一）含義：通過(guò)購(gòu)買某種金融產(chǎn)品或采取其他合法的經(jīng)濟(jì)措施將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他經(jīng)濟(jì)主體的一種策略性選擇。

　　（二）實(shí)現(xiàn)手段：保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。

　　保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指為商業(yè)銀行買保險(xiǎn)，以繳納保險(xiǎn)費(fèi)為代價(jià)，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給承保人。

　　非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移：擔(dān)保、備用信用證等能夠?qū)⑿庞蔑L(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給第三方。例如，商業(yè)銀行在發(fā)放貸款時(shí)，通常會(huì)要求借款人提供第三方信用擔(dān)保作為還款保證，若借款人到期不能如約償還貸款本息，則由擔(dān)保人代為清償。

　　在金融市場(chǎng)中，某些衍生產(chǎn)品可看做特殊形式保單，為投資者提供了轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票和商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具。

　　四、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

　?。ㄒ唬┖x：商業(yè)銀行拒絕或退出某一業(yè)務(wù)或市場(chǎng)，以避免承擔(dān)該業(yè)務(wù)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的策略性選擇。不做業(yè)務(wù)，不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

　?。ǘ╋L(fēng)險(xiǎn)規(guī)避主要通過(guò)限制某些業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)資本配置來(lái)實(shí)現(xiàn)。

　?。ㄈ?shí)現(xiàn)手段：沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)就沒(méi)有收益。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)自然也失去了在這一業(yè)務(wù)領(lǐng)域獲得收益的機(jī)會(huì)和可能。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略的局限性在于它是一種消極的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，不宜成為風(fēng)險(xiǎn)管理的主導(dǎo)策略。

　　五、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償

　?。ㄒ唬┖x：指商業(yè)銀行在所從事的業(yè)務(wù)活動(dòng)造成實(shí)質(zhì)損失之前，對(duì)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行價(jià)格補(bǔ)償?shù)牟呗孕赃x擇。

　?。ǘ┲饕饔茫簩?duì)于那些無(wú)法通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)分散、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移或風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避進(jìn)行有效管理的風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行可以采取在交易價(jià)格上附加更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，即通過(guò)提高風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的方式，獲得承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)格補(bǔ)償。

　?。ㄈ?shí)現(xiàn)手段：商業(yè)銀行可以預(yù)先在金融資產(chǎn)的定價(jià)中充分考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，通過(guò)價(jià)格調(diào)整獲得合理的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)。

　　對(duì)商業(yè)銀行而言，風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)重要內(nèi)容就是對(duì)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理定價(jià)。