UBEforex：英國(guó)央行加息可能性正在加大

    作者:Jesse Cannon

   2011年以來(lái)，葡萄牙、西班牙和意大利這三個(gè)至令市場(chǎng)擔(dān)心的國(guó)家已經(jīng)成功發(fā)行國(guó)債，包括中國(guó)、日本等在內(nèi)的國(guó)際投資者明確投資歐元區(qū)債券。UBE外匯策略師Duane Waltz表示：歐洲面臨的問(wèn)題較大，盡管以德國(guó)和法國(guó)為首的核心區(qū)域看起來(lái)狀態(tài)不錯(cuò)。2011年，歐盟外圍經(jīng)濟(jì)體，如愛(ài)爾蘭、希臘、葡萄牙、西班牙，可能還有意大利，將面臨經(jīng)濟(jì)衰退、高失業(yè)，甚至可能發(fā)生社會(huì)動(dòng)蕩。“2011年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)仍將依賴于德國(guó)、法國(guó)等較大經(jīng)濟(jì)體的推動(dòng)。然而，主權(quán)債務(wù)壓力較大的歐洲國(guó)家的經(jīng)濟(jì)將有可能繼續(xù)衰退或停滯不前。”經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東表示，“我們預(yù)計(jì)2011年歐洲國(guó)家將繼續(xù)呈現(xiàn)出兩種不同的經(jīng)濟(jì)增速，這將從整體上制約歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的快速?gòu)?fù)蘇。”

    然而，英國(guó)央行面臨的情況尤為棘手。此前公布的數(shù)據(jù)顯示，去年第四季度英國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)萎縮，與此同時(shí)，12月通貨膨脹率進(jìn)一步上升至3.7%，突破了央行設(shè)定的2.0%的目標(biāo)水平。考慮到通貨膨脹問(wèn)題的嚴(yán)重程度，許多投資者預(yù)計(jì)英國(guó)央行至早可能于5月上調(diào)基準(zhǔn)利率，成為全球范圍內(nèi)率先加息的主要央行。但目前支持加息和反對(duì)加息的理由如此“不相上下”，幾乎沒(méi)有經(jīng)濟(jì)學(xué)家排除央行將在周四意外加息的可能。UBEforex的策略師Jesse Cannon表示：2011年愛(ài)爾蘭、西班牙等歐盟二三線國(guó)家債務(wù)危機(jī)仍有可能進(jìn)一步發(fā)酵。“從外部評(píng)級(jí)和金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判來(lái)看，未來(lái)愛(ài)爾蘭等歐盟二三線國(guó)家的債務(wù)危機(jī)仍有可能進(jìn)一步發(fā)展。但從英法德等歐盟核心成員國(guó)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況卻在不斷加強(qiáng)之中。只要?dú)W盟核心成員國(guó)不受債務(wù)危機(jī)拖累，并且歐盟債務(wù)危機(jī)永久性援助機(jī)制逐漸成形，那么作為一個(gè)整體歐盟未來(lái)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將穩(wěn)步推進(jìn)。”交行報(bào)告表示。

    英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)(MPC)1月會(huì)議紀(jì)要顯示，老資格的強(qiáng)硬派委員森坦斯(Andrew Sentance)與新近加入MPC的委員威爾(Martin Weale)主張收緊政策，理由是高通貨膨脹已構(gòu)成重大風(fēng)險(xiǎn)。威爾和森坦斯的加息提議需要得到其他至少三位委員的支持，英國(guó)央行才有可能至早于2月10日上調(diào)利率。UBEforex外匯首席投資官馬修迪恩斯(Matthew Deans)表示：“該行預(yù)計(jì)英國(guó)央行周四不會(huì)加息，但也不完全排除加息的可能。不過(guò)，看起來(lái)英國(guó)央行將盡早加息的可能性正在加大。”大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，英國(guó)央行現(xiàn)在還不會(huì)上調(diào)利率。盡管近期調(diào)查結(jié)果表明1月份私人部門活動(dòng)和零售額表現(xiàn)強(qiáng)勁，但現(xiàn)在尚不能確定去年第四季度的經(jīng)濟(jì)萎縮是否只是由12月份暴風(fēng)雪所致的暫時(shí)性滑坡。此外，公共部門大規(guī)模削減支出以及1月初的銷售稅上調(diào)措施所產(chǎn)生的影響尚未體現(xiàn)。這些措施短期內(nèi)將進(jìn)一步推高通貨膨脹，但中期內(nèi)將抑制消費(fèi)者支出。

    然而現(xiàn)在MPC委員會(huì)們的分歧很大。一些委員顯然相信目前央行沒(méi)必要加息。總體而言，只要有跡象顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍面臨不確定性，大多數(shù)MPC委員就不太可能支持加息。上周接受調(diào)查的16位經(jīng)濟(jì)學(xué)家一致預(yù)計(jì)，英國(guó)央行2月議息會(huì)議不會(huì)收緊政策。