審計(jì)師考試輔導(dǎo)：財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)（2）

　　第二節(jié) 貨幣時(shí)間價(jià)值

　　一、貨幣時(shí)間價(jià)值的基本原理

　?。ㄒ唬┴泿艜r(shí)間價(jià)值的含義

　　貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣資本經(jīng)過一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值，也稱資本時(shí)間價(jià)值、現(xiàn)金流量時(shí)間價(jià)值。貨幣的時(shí)間價(jià)值是客觀存在的。

　　（二）復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算與運(yùn)用

　　復(fù)利計(jì)息是指每經(jīng)過一個(gè)計(jì)息期，將所生利息加入本金再計(jì)利息，如此逐期滾算，俗稱“利滾利”。

　　1、復(fù)利終值

　　復(fù)利終值是本金與復(fù)利計(jì)息后的本利和。

　　例如，將1000元存入銀行，年利率為10%，一年以后的復(fù)利終值為1000（1+10%）；兩年以后的復(fù)利終值為1000（1+10%）（1+10%）；三年以后的復(fù)利終值為1000（1+10%）（1+10%）（1+10%）……………n年以后的復(fù)利終值為1000（1+10%）？

FVn=PV× 為（1+i）？ ，稱為復(fù)利終值系數(shù)

（2）復(fù)利現(xiàn)值

復(fù)利現(xiàn)值是指未來貨幣按復(fù)利計(jì)算的現(xiàn)在價(jià)值，即相當(dāng)于未來本利和的現(xiàn)在價(jià)值。

例如，如果希望n年以后有1000元銀行存款，銀行年利率為10%，如果n-1年時(shí)存入銀行那么需要存入1000/（1+10%）；如果n-2年時(shí)存入銀行那么需要存入1000/（1+10%）（1+10%）；……………如果第0年時(shí)存入銀行那么需要存入1000/（1+10%）？

PVn=FV× 為1/（1+i）？ 稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

【例題】

1、復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)之間的關(guān)系是：（2004年試題）

A、二者之和為 1

B、二者互為倒數(shù)

C、二者絕對值相等

D、二者沒有關(guān)系

【答案】 B

【解析】復(fù)利終值系數(shù)為：（1+i）；復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)為：1/（1+i）。所以復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)之間的關(guān)系是二者互為倒數(shù)。

（三）年金終值與現(xiàn)值

年金是指相等分期、每期等額的系列收付款項(xiàng)。

1、后付年金

后付年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的年金，又稱普通年金。

①后付年金終值是一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。

②后付年金現(xiàn)值是一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和

后付年金終值=A+A(1+i)+A(1+i)(1+i)+…………+A(1+i)?‾¹

后付年金現(xiàn)值= A/(1+i)+A/(1+i)(1+i)+…………+A/(1+i)?

【例題】

1、已知5年期、利率為12%的普通年金終值系數(shù)和現(xiàn)值系數(shù)分別為6.353和3.605.某企業(yè)按12%的年利率取得銀行貸款200 000元，銀行要求在5年內(nèi)每年末等額償付本息，則每年償付金額應(yīng)為：（2008年試題）

A.64 000元 B.55 479元

C.40 000元 D.31 481元

【答案】B

【解析】200 000/3.605=55479

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