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2013中級(jí)審計(jì)師《審計(jì)專業(yè)相關(guān)知識(shí)》預(yù)習(xí):折現(xiàn)方法

來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯: 2013/01/25 08:42:46 字體:

第二部分

第三章 投資決策管理

  知識(shí)點(diǎn)七、折現(xiàn)方法

  折現(xiàn)方法是運(yùn)用貨幣時(shí)間價(jià)值原理進(jìn)行決策的方法,包括凈現(xiàn)值法和內(nèi)部報(bào)酬率法。

  (一)凈現(xiàn)值法

  凈現(xiàn)值是指項(xiàng)目投產(chǎn)后經(jīng)營(yíng)階段各年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值的差額。

  1.公式:

 ?。?)初始投資多年完成

  

  NCF:投產(chǎn)后每年現(xiàn)金流量?jī)纛~,C:初始投資額,n:經(jīng)營(yíng)期間,m:建設(shè)期間

 ?。?)初始投資期初一次性完成

  

  2.決策:

  (1)單一方案或非互斥方案:凈現(xiàn)值大于或等于0,項(xiàng)目可?。恍∮诓豢扇?。

 ?。?)互斥方案:凈現(xiàn)值為正并且最大的方案

  3.優(yōu)點(diǎn):充分考慮了時(shí)間價(jià)值;

  4.缺點(diǎn):不能反映投資項(xiàng)目的實(shí)際報(bào)酬率水平

  (二)內(nèi)部報(bào)酬率

  內(nèi)部報(bào)酬率法:考慮貨幣時(shí)間價(jià)值基礎(chǔ)上計(jì)算出的項(xiàng)目實(shí)際投資報(bào)酬率,利用該指標(biāo)決策的方法。

  1.公式:內(nèi)部報(bào)酬率是使項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率,即:使現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率。

 ?。?)初始投資多年

  

 ?。?)初始投資一次完成

  

  2.決策:

 ?。?)單一方案或非互斥方案:內(nèi)部報(bào)酬率大于或等于必要報(bào)酬率時(shí),項(xiàng)目可??;小于不可取。

 ?。?)互斥方案:選取內(nèi)部報(bào)酬率超過必要報(bào)酬率并且最高的方案

  3.優(yōu)點(diǎn):充分考慮了時(shí)間價(jià)值;能反映投資項(xiàng)目的真實(shí)報(bào)酬率,易于理解

  4.缺點(diǎn):計(jì)算復(fù)雜

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