新招:非關(guān)聯(lián)交易有貓膩 非經(jīng)常性損益隨意算!
在關(guān)聯(lián)交易、債務(wù)重組等利潤(rùn)操作方式受到限制后,一些更新的操縱利潤(rùn)手法正被越來越多的上市公司“合法”地濫用
盡管2003年上市公司總體盈利能力有較大幅度的增長(zhǎng),但部分公司操縱利潤(rùn)的現(xiàn)象并沒有銷聲匿跡。相反,當(dāng)我們仔細(xì)研讀年報(bào)后發(fā)現(xiàn),在通過關(guān)聯(lián)交易、債務(wù)重組等利潤(rùn)操作方式受限以后,一些更新的操縱利潤(rùn)手法正被越來越多的上市公司“合法”地濫用。
隱藏利潤(rùn)漸漸流行
2003年,隨著宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的向好以及一些行業(yè)的回暖,相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)也得到很大的提高。然而,或許是出于防患于未然的考慮,不少公司不約而同地通過會(huì)計(jì)處理隱藏了部分利潤(rùn),為今后可能的業(yè)績(jī)下滑提前做好了相應(yīng)準(zhǔn)備。
如某家石油化工板塊公司就通過調(diào)整會(huì)計(jì)政策,減少了2003年當(dāng)期利潤(rùn)千萬余元。該公司從2003年度起調(diào)高壞賬計(jì)提比例,其中賬齡1年以內(nèi)從1%調(diào)高至5%,1-2年從5%調(diào)高至10%,2-3年從10%調(diào)高到30%,3年以上的,3-5年從15%調(diào)高到50%,5年以上70%.而該公司僅應(yīng)收賬款就近2億元,其中3年以上4000多萬元,光這一塊至少得多計(jì)提壞賬1400萬元,加上其他部分粗略估計(jì),因改變壞賬計(jì)提至少得減少公司利潤(rùn)2400萬元。不難看出,該公司如此大手筆計(jì)提恐怕不是出于謹(jǐn)慎性原則,而是為來年的業(yè)績(jī)保障打下“伏筆”。
同樣的情況也出現(xiàn)在一家湖南公司,該公司因調(diào)整應(yīng)收賬款壞賬一般準(zhǔn)備計(jì)提比例減少利潤(rùn)8125萬元。而有關(guān)分析人員卻表示,鑒于公司應(yīng)收賬款余額較上年減少20559萬元,因此無證據(jù)顯示這一會(huì)計(jì)政策變更之必要性。
此外,2003年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的鋼鐵行業(yè)上市公司也存在藏利潤(rùn)的跡象。不少公司均通過縮短部分固定資產(chǎn)折舊年限,令2003年度折舊增加并相應(yīng)減少當(dāng)期利潤(rùn),且影響值均在幾千萬元。
業(yè)內(nèi)人士指出,盡管通過會(huì)計(jì)處理“隱藏”大幅增加的利潤(rùn),比虛增利潤(rùn)對(duì)投資者來的安全,但在性質(zhì)上二者并無區(qū)別,都存在操縱之嫌,因而不能真實(shí)地反映上市公司的經(jīng)營(yíng)情況。
非關(guān)聯(lián)交易有貓膩
由于關(guān)聯(lián)交易在操縱年報(bào)業(yè)績(jī)中所起的作用被限制,五花八門且看似合法的非關(guān)聯(lián)交易正漸漸成為部分上市公司的利潤(rùn)調(diào)節(jié)器。
2003年每股收益僅一分錢的某生化公司,其全年業(yè)績(jī)完全得益于高溢價(jià)轉(zhuǎn)讓兩個(gè)資產(chǎn)質(zhì)量非常差的子公司。年報(bào)顯示,該公司2003年實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為-1400多萬元,而投資收益近1800萬元,其中高溢價(jià)轉(zhuǎn)讓下屬兩家虧損公司股權(quán),是其獲得高額投資收益并實(shí)現(xiàn)微利的關(guān)鍵原因。盡管兩筆股權(quán)的受讓方均為上市公司的非關(guān)聯(lián)方,即相關(guān)交易不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易,但兩家受讓方這種“活雷鋒”式的做法卻很難讓人不產(chǎn)生懷疑。
再看ST濟(jì)百,公司2003年7月投資873萬元分別收購(gòu)山東永安企業(yè)股份有限公司和山東永大工貿(mào)有限公司持有的山東永安房地產(chǎn)開發(fā)有限公司50%和40%的股權(quán);由公司子公司濟(jì)南百大電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)有限責(zé)任公司投資97萬元收購(gòu)山東永安企業(yè)股份有限公司持有的山東永安房地產(chǎn)開發(fā)有限公司10%的股權(quán)。收購(gòu)山東永安房地產(chǎn)公司后,ST濟(jì)百一面積7.8畝的土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給永安房地產(chǎn),轉(zhuǎn)讓價(jià)格為2990萬元人民幣。之后不久,公司就將所持永安房地產(chǎn)開發(fā)有限公司40%的股權(quán)以人民幣3968萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給山東天業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司。此次股權(quán)的轉(zhuǎn)讓未構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易,報(bào)告期產(chǎn)生3580萬元的股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓收益,占公司2003年度利潤(rùn)總額的2555%,這一非關(guān)聯(lián)交易的公允性也受到市場(chǎng)的質(zhì)疑。
非經(jīng)常性損益隨意算
為了使上市公司凈利潤(rùn)更具真實(shí)性,中國(guó)證監(jiān)會(huì)在2001年就發(fā)布了《公開發(fā)行證券的公司信息披露規(guī)范問答第1號(hào)———非經(jīng)常性損益》。但上市公司由于對(duì)此理解不一,在具體執(zhí)行時(shí)往往采用不同的判斷標(biāo)準(zhǔn),粉飾凈利潤(rùn)的現(xiàn)象并沒有得到有效地遏止。今年1月,證監(jiān)會(huì)重新對(duì)非經(jīng)常性損益項(xiàng)目作出修訂,對(duì)非經(jīng)常性損益的含義和內(nèi)容做了更為清晰的界定。修訂的《規(guī)范》詳細(xì)列示了非經(jīng)常性損益包括處置長(zhǎng)期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)、其他長(zhǎng)期資產(chǎn)產(chǎn)生的損益、各種形式的政府補(bǔ)貼、交易價(jià)格顯失公允的交易產(chǎn)生的超過公允價(jià)值部分的損益等13項(xiàng)內(nèi)容。
盡管如此,在2003年的年報(bào)中,部分公司仍然沒有按照上述規(guī)定披露扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)。某公司報(bào)告期獲得當(dāng)?shù)囟悇?wù)局返還公司技術(shù)改造國(guó)產(chǎn)設(shè)備投資可抵免所得稅近2800萬元,依據(jù)WTO原則,該等收益屬政府補(bǔ)貼,但該公司并未將其歸入非經(jīng)常性損益。
另一家公司,報(bào)告期內(nèi)免繳納應(yīng)納稅額1000萬元;免征養(yǎng)路費(fèi)2500萬元;同時(shí)還獲得當(dāng)?shù)卣嚓P(guān)貼息補(bǔ)助2000多萬元。但是,對(duì)于這三項(xiàng)合計(jì)金額超過5000萬元的收入,公司均未計(jì)入非經(jīng)常性損益,這在一定程度上影響了投資者對(duì)其業(yè)績(jī)持續(xù)性的判斷。
盡管2003年上市公司總體盈利能力有較大幅度的增長(zhǎng),但部分公司操縱利潤(rùn)的現(xiàn)象并沒有銷聲匿跡。相反,當(dāng)我們仔細(xì)研讀年報(bào)后發(fā)現(xiàn),在通過關(guān)聯(lián)交易、債務(wù)重組等利潤(rùn)操作方式受限以后,一些更新的操縱利潤(rùn)手法正被越來越多的上市公司“合法”地濫用。
隱藏利潤(rùn)漸漸流行
2003年,隨著宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的向好以及一些行業(yè)的回暖,相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)也得到很大的提高。然而,或許是出于防患于未然的考慮,不少公司不約而同地通過會(huì)計(jì)處理隱藏了部分利潤(rùn),為今后可能的業(yè)績(jī)下滑提前做好了相應(yīng)準(zhǔn)備。
如某家石油化工板塊公司就通過調(diào)整會(huì)計(jì)政策,減少了2003年當(dāng)期利潤(rùn)千萬余元。該公司從2003年度起調(diào)高壞賬計(jì)提比例,其中賬齡1年以內(nèi)從1%調(diào)高至5%,1-2年從5%調(diào)高至10%,2-3年從10%調(diào)高到30%,3年以上的,3-5年從15%調(diào)高到50%,5年以上70%.而該公司僅應(yīng)收賬款就近2億元,其中3年以上4000多萬元,光這一塊至少得多計(jì)提壞賬1400萬元,加上其他部分粗略估計(jì),因改變壞賬計(jì)提至少得減少公司利潤(rùn)2400萬元。不難看出,該公司如此大手筆計(jì)提恐怕不是出于謹(jǐn)慎性原則,而是為來年的業(yè)績(jī)保障打下“伏筆”。
同樣的情況也出現(xiàn)在一家湖南公司,該公司因調(diào)整應(yīng)收賬款壞賬一般準(zhǔn)備計(jì)提比例減少利潤(rùn)8125萬元。而有關(guān)分析人員卻表示,鑒于公司應(yīng)收賬款余額較上年減少20559萬元,因此無證據(jù)顯示這一會(huì)計(jì)政策變更之必要性。
此外,2003年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的鋼鐵行業(yè)上市公司也存在藏利潤(rùn)的跡象。不少公司均通過縮短部分固定資產(chǎn)折舊年限,令2003年度折舊增加并相應(yīng)減少當(dāng)期利潤(rùn),且影響值均在幾千萬元。
業(yè)內(nèi)人士指出,盡管通過會(huì)計(jì)處理“隱藏”大幅增加的利潤(rùn),比虛增利潤(rùn)對(duì)投資者來的安全,但在性質(zhì)上二者并無區(qū)別,都存在操縱之嫌,因而不能真實(shí)地反映上市公司的經(jīng)營(yíng)情況。
非關(guān)聯(lián)交易有貓膩
由于關(guān)聯(lián)交易在操縱年報(bào)業(yè)績(jī)中所起的作用被限制,五花八門且看似合法的非關(guān)聯(lián)交易正漸漸成為部分上市公司的利潤(rùn)調(diào)節(jié)器。
2003年每股收益僅一分錢的某生化公司,其全年業(yè)績(jī)完全得益于高溢價(jià)轉(zhuǎn)讓兩個(gè)資產(chǎn)質(zhì)量非常差的子公司。年報(bào)顯示,該公司2003年實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為-1400多萬元,而投資收益近1800萬元,其中高溢價(jià)轉(zhuǎn)讓下屬兩家虧損公司股權(quán),是其獲得高額投資收益并實(shí)現(xiàn)微利的關(guān)鍵原因。盡管兩筆股權(quán)的受讓方均為上市公司的非關(guān)聯(lián)方,即相關(guān)交易不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易,但兩家受讓方這種“活雷鋒”式的做法卻很難讓人不產(chǎn)生懷疑。
再看ST濟(jì)百,公司2003年7月投資873萬元分別收購(gòu)山東永安企業(yè)股份有限公司和山東永大工貿(mào)有限公司持有的山東永安房地產(chǎn)開發(fā)有限公司50%和40%的股權(quán);由公司子公司濟(jì)南百大電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)有限責(zé)任公司投資97萬元收購(gòu)山東永安企業(yè)股份有限公司持有的山東永安房地產(chǎn)開發(fā)有限公司10%的股權(quán)。收購(gòu)山東永安房地產(chǎn)公司后,ST濟(jì)百一面積7.8畝的土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給永安房地產(chǎn),轉(zhuǎn)讓價(jià)格為2990萬元人民幣。之后不久,公司就將所持永安房地產(chǎn)開發(fā)有限公司40%的股權(quán)以人民幣3968萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給山東天業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司。此次股權(quán)的轉(zhuǎn)讓未構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易,報(bào)告期產(chǎn)生3580萬元的股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓收益,占公司2003年度利潤(rùn)總額的2555%,這一非關(guān)聯(lián)交易的公允性也受到市場(chǎng)的質(zhì)疑。
非經(jīng)常性損益隨意算
為了使上市公司凈利潤(rùn)更具真實(shí)性,中國(guó)證監(jiān)會(huì)在2001年就發(fā)布了《公開發(fā)行證券的公司信息披露規(guī)范問答第1號(hào)———非經(jīng)常性損益》。但上市公司由于對(duì)此理解不一,在具體執(zhí)行時(shí)往往采用不同的判斷標(biāo)準(zhǔn),粉飾凈利潤(rùn)的現(xiàn)象并沒有得到有效地遏止。今年1月,證監(jiān)會(huì)重新對(duì)非經(jīng)常性損益項(xiàng)目作出修訂,對(duì)非經(jīng)常性損益的含義和內(nèi)容做了更為清晰的界定。修訂的《規(guī)范》詳細(xì)列示了非經(jīng)常性損益包括處置長(zhǎng)期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)、其他長(zhǎng)期資產(chǎn)產(chǎn)生的損益、各種形式的政府補(bǔ)貼、交易價(jià)格顯失公允的交易產(chǎn)生的超過公允價(jià)值部分的損益等13項(xiàng)內(nèi)容。
盡管如此,在2003年的年報(bào)中,部分公司仍然沒有按照上述規(guī)定披露扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)。某公司報(bào)告期獲得當(dāng)?shù)囟悇?wù)局返還公司技術(shù)改造國(guó)產(chǎn)設(shè)備投資可抵免所得稅近2800萬元,依據(jù)WTO原則,該等收益屬政府補(bǔ)貼,但該公司并未將其歸入非經(jīng)常性損益。
另一家公司,報(bào)告期內(nèi)免繳納應(yīng)納稅額1000萬元;免征養(yǎng)路費(fèi)2500萬元;同時(shí)還獲得當(dāng)?shù)卣嚓P(guān)貼息補(bǔ)助2000多萬元。但是,對(duì)于這三項(xiàng)合計(jì)金額超過5000萬元的收入,公司均未計(jì)入非經(jīng)常性損益,這在一定程度上影響了投資者對(duì)其業(yè)績(jī)持續(xù)性的判斷。
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