汶川地震發(fā)生后的5月13日，證券市場(chǎng)立即做出反應(yīng) （同時(shí)還摻雜存款準(zhǔn)備金率上調(diào)等消息的影響）， 早盤上證綜指跳空 111.27 點(diǎn)大幅低開， 盤中最低探至 3508.32點(diǎn)，逼近 3500 點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，顯示出投資者對(duì)汶川地震等事件可能造成后果的擔(dān)憂。但當(dāng)天午后，指數(shù)開始震蕩盤升，跌幅收窄。深證成指表現(xiàn)相對(duì)稍強(qiáng)，盤中幾度翻紅。這說明上述事件對(duì)市場(chǎng)的影響已經(jīng)初步被消化， 但我們?nèi)孕杼嵝淹顿Y者要進(jìn)一步對(duì)持有的資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估， 以決定是否進(jìn)行相應(yīng)的操作。

　　及時(shí)調(diào)整只是“看上去很美”

　　這幾天， 筆者看到若干因地震災(zāi)害而建議投資者進(jìn)行操作的分析，試圖抓住一些短期收益。 不錯(cuò)，每一個(gè)大事件都會(huì)造成市場(chǎng)的波動(dòng)，有波動(dòng)自然就有機(jī)會(huì)。 13 日的市場(chǎng)從板塊表現(xiàn)看， 明顯受到地震消息的影響，醫(yī)藥、水泥、鋼鐵等與災(zāi)后重建相關(guān)的板塊全線大漲，尤其是醫(yī)藥板塊表現(xiàn)最為強(qiáng)勁，近 50只股票漲停。 而受災(zāi)情負(fù)面影響最大的保險(xiǎn)、 通信板塊則處于跌幅前列。那么，投資者去選出并重倉買入那些受益板塊的基金以獲得短期資產(chǎn)增值，或者說，投資者可以賣出重倉的那些處境不利板塊的基金來回避凈值下跌的風(fēng)險(xiǎn)， 則是一個(gè)可以理解的操作思路。

　　問題是投資者需要評(píng)估所謂“災(zāi)后重建概念”下具體投資對(duì)象的優(yōu)劣與真?zhèn)巍?實(shí)際上，在此之前，投資者首先要判斷這個(gè)概念投資到底能持續(xù)多久、是一個(gè)怎樣的思路。接下來， 投資者需要明確究竟哪些基金重倉了相關(guān)板塊， 而這點(diǎn)在國內(nèi)滯后的信息披露以及普遍頻繁換倉的現(xiàn)實(shí)條件下是很難成功做到的。因此， 上述思路只能是 “看上去很美”，我們也不建議去做付出很多但收獲甚微的調(diào)整。

　　要關(guān)注基金運(yùn)作細(xì)節(jié)

　　雖然汶川地震對(duì)于很多人來講是一道抹不去的傷痛， 但從證券市場(chǎng)發(fā)展的角度來看， 諸如此類的天災(zāi)人禍實(shí)在太多。 如果我們把觀察的時(shí)間放到足夠?qū)挘?投資者會(huì)發(fā)現(xiàn)這些在當(dāng)時(shí)被認(rèn)為是重大事件的事情對(duì)市場(chǎng)造成的波動(dòng)實(shí)際上只是浪花一朵。 投資者沒有必要因?yàn)閾?dān)心會(huì)有特別的后果而選擇賣出。

　　此外， 投資者需要關(guān)注關(guān)乎基金運(yùn)作和交易上的一些細(xì)節(jié)。 對(duì)于基金運(yùn)作來說， 主要是投資對(duì)象的流動(dòng)性。在地震發(fā)生后，滬深交易所均發(fā)布公告稱， 由于無法與在滬深上市的 66 家四川、重慶上市公司取得聯(lián)系，決定自 5 月 13 日起對(duì)這些公司的股票實(shí)施停牌。 如果基金持有這些上市公司的股票， 那么必然對(duì)其運(yùn)作產(chǎn)生一定影響， 尤其是在此次災(zāi)害中受災(zāi)較重的公司， 其股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)更大。

　　此外， 基金公司投研團(tuán)隊(duì)的工作是否正常進(jìn)行也值得關(guān)心。 雖然大部分基金公司都位于北京、上海、深圳等城市，跟此次災(zāi)害關(guān)聯(lián)不大，但位于重慶的新世紀(jì)基金公司此次就經(jīng)受了一次考驗(yàn)。據(jù)媒體報(bào)道，該公司及時(shí)啟動(dòng)了應(yīng)急預(yù)案， 基金公司交易、 清算等業(yè)務(wù)均未受到任何影響。該公司在重慶、北京建立了完善的異地災(zāi)備系統(tǒng)， 公司靜態(tài)系統(tǒng)（如估值系統(tǒng)、TA 系統(tǒng)、清算系統(tǒng)）數(shù)據(jù)采取異地備份的方式， 一旦重慶總部靜態(tài)系統(tǒng)不能正常操作，北京分公司可以迅速啟動(dòng)備份系統(tǒng)，應(yīng)對(duì)突發(fā)事件。

　　總的來講， 如果投資者遇到類似汶川地震之類的大事件， 首先要保持心態(tài)穩(wěn)定， 不要過于在意短期波動(dòng)； 其次要分析自己手中的品種到底會(huì)受到哪些影響以及可能受影響的程度； 最終決定是否采取 “救贖”措施。