尋找到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與抑制通脹壓力的最佳平衡點(diǎn)，無疑是目前宏觀調(diào)控政策面臨的最大考驗(yàn)。當(dāng)下，全球經(jīng)濟(jì)放緩、通脹上升的趨勢(shì)已然形成，對(duì)已經(jīng)融入經(jīng)濟(jì)全球化的中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，受國(guó)際經(jīng)濟(jì)影響的程度超過以往，宏觀調(diào)控的難度自然不小。在尋求經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與抑制通脹壓力最佳平衡點(diǎn)的過程中，有以下幾點(diǎn)是需要特別注意的。

　　抑制通脹壓力不能以犧牲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為代價(jià)

　　不能用所謂的歷史經(jīng)驗(yàn)來一味地壓制總需求，更不能簡(jiǎn)單地認(rèn)為消除經(jīng)濟(jì)過熱就一定能控制住通脹壓力。與1985-1988年、1992-1996年兩次經(jīng)濟(jì)過熱不同的是，前兩次都是由投資規(guī)模擴(kuò)張引起的總需求膨脹，屬于內(nèi)部需求膨脹所致，通過控制總需求尤其是控制住投資需求就能解決所出現(xiàn)的問題。而這次則有所不同，因?yàn)榭傂枨罄锵喈?dāng)大部分表現(xiàn)為外部需求，這部分需求并沒形成國(guó)內(nèi)的最終需求，而是跑到了國(guó)際市場(chǎng)上。也就是說，在這五年里，我們的出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展到了極致，我們一直用低廉的勞動(dòng)力、土地、能源和原材料等要素價(jià)格來補(bǔ)貼全世界，其后果是國(guó)民福利的犧牲、增長(zhǎng)的低效率和發(fā)展方式的粗放。應(yīng)當(dāng)看到，世界經(jīng)濟(jì)放緩有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的自動(dòng)降溫，出口增速下滑為我們轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、改善貿(mào)易增長(zhǎng)方式提供了良好的時(shí)機(jī)，在此情況下，不宜再采用緊縮總需求的方式來“防過熱”，以免經(jīng)濟(jì)下滑過快。5月份的最新數(shù)據(jù)顯示，這種擔(dān)心絕非杞人憂天，在出口增速同比明顯下滑的同時(shí)，1-5月份名義的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速同比放緩0.3個(gè)百分點(diǎn)，但由于今年以來固定資產(chǎn)價(jià)格指數(shù)大幅攀升，剔除價(jià)格上漲因素后，一季度我國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資實(shí)際增速同比增長(zhǎng)只有18 %左右，比去年同期低4個(gè)百分點(diǎn)之多。這表明在消費(fèi)保持穩(wěn)健的情況下，今年經(jīng)濟(jì)增速下滑過快的勢(shì)頭已經(jīng)顯露出來。

　　采取什么方法應(yīng)對(duì)通脹趨勢(shì)

　　目前的這輪通脹趨勢(shì)是全球性的，不是中國(guó)獨(dú)有的。世界通脹是需求拉動(dòng)的，而中國(guó)的通脹壓力更應(yīng)當(dāng)按照成本推動(dòng)來應(yīng)對(duì)。因此，反通脹的基本思路應(yīng)當(dāng)逐步從控制需求，轉(zhuǎn)向支持供給。具體來說，就是要幫助企業(yè)降低成本和渡過高成本的難關(guān)，對(duì)于企業(yè)，要幫助其降低成本，給予貸款，減輕稅負(fù)，鼓勵(lì)提高效率和節(jié)能減排的投資，尤其是要支持中小企業(yè)，鼓勵(lì)創(chuàng)造就業(yè)；對(duì)于老百姓，要幫助其承擔(dān)價(jià)格上漲后的生活成本，要對(duì)低收入階層進(jìn)行更大力度的補(bǔ)貼，要提高農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格。在政策手段上，應(yīng)當(dāng)逐步弱化貨幣政策，強(qiáng)化財(cái)政政策。改變財(cái)政收支增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和其他經(jīng)濟(jì)主體收支增長(zhǎng)的狀況，調(diào)整財(cái)政收支結(jié)構(gòu)，讓廣大老百姓富起來。

　　關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)和美元走勢(shì)

　　次貸危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)便成為全球經(jīng)濟(jì)放緩、通脹上升的始作俑者。為避免陷入經(jīng)濟(jì)衰退，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)大幅降息，任由美元貶值，向外輸出通脹和泡沫，稀釋別國(guó)資產(chǎn)，讓全球?yàn)槊绹?guó)的經(jīng)濟(jì)調(diào)整來埋單。由此可以這樣認(rèn)定，如果說通貨膨脹歸根到底是貨幣現(xiàn)象，那也是美元現(xiàn)象，而不是人民幣現(xiàn)象。對(duì)中國(guó)央行來說，緊縮貨幣不僅對(duì)治理通脹壓力無效，反而加劇企業(yè)本來就存在的資本短缺，最終傷害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，甚至導(dǎo)致“滯脹”。

　　應(yīng)當(dāng)看到，如果這次世界性的通脹繼續(xù)惡化，那么會(huì)有越來越多的國(guó)家出現(xiàn)危機(jī)。危機(jī)首先出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)力量最薄弱的國(guó)家或地區(qū)，然后會(huì)是一些一定程度發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)，最后甚至?xí)�拖累一些發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)，美國(guó)的傳統(tǒng)盟友。到時(shí)候會(huì)有一股強(qiáng)大的國(guó)際性的求變力量出現(xiàn)，這是一個(gè)看誰能夠熬到最后的較量。我們有這么多的外匯儲(chǔ)備，雖然經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度不高，但是有能力堅(jiān)持到最后的。既然如此，我們就沒有必要在現(xiàn)在這個(gè)時(shí)候挺身而出，去承擔(dān)我們承擔(dān)不了的責(zé)任。我們用不著擔(dān)心越南的危機(jī)會(huì)在中國(guó)重復(fù)，但我們要認(rèn)真審視金融的對(duì)外開放。

　　如果這一輪通脹趨勢(shì)的成因是世界性的，我們就不能把消除通脹的壓力，減少需求的努力都由我們一個(gè)國(guó)家來扛，硬扛是扛不起的，硬扛只會(huì)把自己壓垮；如果這一輪通脹的壓力是較長(zhǎng)時(shí)期積累起來的，并且會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，我們就不能希望咬咬牙挺過這一陣就好了，僥幸心理只是把問題往后推，并且很可能會(huì)使問題更加惡化；如果較高的通脹壓力是不可避免的，我們就應(yīng)當(dāng)有勇氣面對(duì)和接受通脹壓力的事實(shí)，不要強(qiáng)為不可為之事，不要一味地限制國(guó)內(nèi)需求，壓制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，甚至在改革上倒退；如果通脹壓力對(duì)老百姓、對(duì)企業(yè)、對(duì)經(jīng)濟(jì)造成傷害，我們就應(yīng)當(dāng)努力將這些傷害降到盡可能低的程度，把主要精力放在幫助老百姓維持和提高生活水平，幫助企業(yè)降低成本，幫助經(jīng)濟(jì)渡過通脹趨勢(shì)的困難時(shí)期上。

　　我們相信，以這么多年積累的國(guó)家財(cái)力和經(jīng)濟(jì)實(shí)力（還有這么多需要好好利用的外匯儲(chǔ)備），財(cái)政、企業(yè)和老百姓一起努力，運(yùn)用好財(cái)政政策，調(diào)整國(guó)內(nèi)需求結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)的成本，提高百姓的收入，共度通脹壓力的難關(guān)是一定能夠?qū)崿F(xiàn)的。

　　我們目前有1.8萬億美元的龐大外匯儲(chǔ)備、雄厚的財(cái)政家底、5000億美元美國(guó)國(guó)債，美元走強(qiáng)之日（對(duì)歐元低估20-30%，OECD計(jì)算），就是我們歡呼勝利之時(shí)。