“壞消息是投資者最好的朋友”。即使這些壞消息是真的，壞事也可以變成好事。即，當(dāng)你所鐘情的公司因某個(gè)壞消息而導(dǎo)致股價(jià)出現(xiàn)大幅下跌之際，就是投資者大顯身手之時(shí)。

　　A股市場(chǎng)中，部分基金也采用了這一策略。此前，被財(cái)政部行政處罰的中興通訊、陷入三聚氰胺事件的*ST伊利以及被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的五糧液在壞消息公布之時(shí)，卻成為部分基金的買入機(jī)會(huì)。“在最壞的時(shí)候買入”的策略從目前來看，在前兩只股票上均獲得了成功。

　　在市場(chǎng)低迷時(shí)，那些隨市場(chǎng)下跌而下跌，再加之本公司出現(xiàn)種種問題導(dǎo)致股價(jià)進(jìn)一步受到?jīng)_擊的股票，被部分基金經(jīng)理所喜愛。如，自去年以來，基金重倉(cāng)的中興通訊、*ST伊利和ST東航，股價(jià)在跌至底部后分別上漲了3倍、4倍和1倍以上。

　　2008年9月16日，*ST伊利公告稱，其有一批產(chǎn)品在國(guó)家工商總局檢驗(yàn)中發(fā)現(xiàn)了三聚氰胺。受此影響，從9月17日起，*ST伊利股價(jià)連續(xù)下跌。此后更是被戴上ST帽子、調(diào)出上證50指數(shù)。

　　但友邦華泰積極成長(zhǎng)自去年四季度開始增倉(cāng)，今年一季度更是大舉買入，以2225萬股位列第一大流通股，盡管在二、三季度減持了一部分，但三季報(bào)仍持有近600萬股。而*ST伊利的股價(jià)從去年最低時(shí)的6.45元到今年9月底的每股20元，漲幅超過3倍，該基金獲利頗豐。

　　同樣的故事還出現(xiàn)在興業(yè)趨勢(shì)投資的中興通訊上。2008年10月8日，中興通訊公告稱，因會(huì)計(jì)信息的處理被財(cái)政部行政處罰。受此消息沖擊，中興通訊在隨后出現(xiàn)了兩個(gè)跌停。盡管興業(yè)趨勢(shì)基金合同規(guī)定禁投“信息披露不規(guī)范、不透明，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在明顯漏洞”，但其仍買入中興通訊的股票，并在此后不斷加倉(cāng)，最終中興通訊也上漲了3倍以上。

　　“在業(yè)績(jī)確定或者行業(yè)前景確定的前提下，基本面已經(jīng)不可能再壞了，這種負(fù)面公告發(fā)布所導(dǎo)致的股價(jià)沖擊反到是買入機(jī)會(huì)。”一位曾買入了*ST伊利的基金經(jīng)理表示。

　　正在被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的五糧液能重復(fù)*ST伊利和中興通訊上漲的故事嗎？

　　9月8日，五糧液公告了被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的消息，但并未像*ST伊利和中興通訊那樣出現(xiàn)大幅下跌。從三季報(bào)的情況來看，包括基金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)對(duì)五糧液的投資價(jià)值出現(xiàn)了分歧。

　　保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的拋售最為堅(jiān)決，中國(guó)人壽旗下的兩只分紅險(xiǎn)產(chǎn)品分別由二季報(bào)的4721萬和1696萬股大幅減持，退出前十大股東之列；基金中，上投摩根在二季度持有2430萬股位列第二大流通股，但三季度末淡出前十大流通股股東。與此同時(shí)，博時(shí)主題、匯添富均衡增長(zhǎng)卻在三季度分別增倉(cāng)1140萬股、1000萬股，分別位居第五、第四大流通股股東。

　　“我們認(rèn)為它不可能再變壞了。”一位重倉(cāng)持有五糧液的基金經(jīng)理說。按照他所在公司內(nèi)部的行業(yè)研究員的測(cè)算，按照證監(jiān)會(huì)公布的涉嫌違規(guī)金額計(jì)算，對(duì)五糧液的凈利潤(rùn)約有5000萬元至1.4億元的影響。不過，對(duì)于五糧液而言，與中興通訊和ST伊利負(fù)面消息很快釋放不同的是，五糧液被立案調(diào)查只是一個(gè)開始，后續(xù)如何演繹尚充滿不確定性，其能否達(dá)到基金的預(yù)期目標(biāo)尚有待時(shí)間的檢驗(yàn)。