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礦企幾家歡樂幾家愁:增值稅率提高增加負擔

2009-1-5 9:15 中國證券報-中證網(wǎng) 【 】【打印】【我要糾錯

  今年1月1日開始,增值稅轉(zhuǎn)型改革在全國范圍全行業(yè)內(nèi)實施。對礦業(yè)企業(yè)而言,增值稅稅率由原來的13%恢復到17%,提高了4個百分點,分析人士指出,相對于這提高的部分而言,部分礦業(yè)企業(yè)的固定資產(chǎn)進項稅額抵扣部分對其業(yè)績影響很小,增值稅轉(zhuǎn)型的整體影響偏負面;但加工類企業(yè)和有積極固定資產(chǎn)投資計劃的企業(yè)有望受益。

  稅率提高增加負擔

  此次增值稅轉(zhuǎn)型改革,是將我國生產(chǎn)型增值稅轉(zhuǎn)為消費型增值稅,其主要表現(xiàn)在增值稅稅基的縮減,核心是允許企業(yè)購進機器設備等固定資產(chǎn)的進項稅金可以在銷項稅金中抵扣。

  除了增值稅由生產(chǎn)型轉(zhuǎn)變?yōu)橄M型,政府從保護資源、節(jié)能降耗、資源合理利用的角度綜合考慮,將金屬礦、非金屬礦采選產(chǎn)品的增值稅稅率由原來的13%恢復到17%。因此,礦業(yè)企業(yè)受增值稅政策的影響主要在兩個方面,一是新購入設備所含增值稅的抵扣縮小了稅基,二是礦產(chǎn)品增值稅率提高;增值稅改革對公司業(yè)績的影響將取決于二者的對比。

  業(yè)內(nèi)人士介紹,盡管此次政策修改之后,礦業(yè)企業(yè)和其他行業(yè)一樣,將享受到稅基縮小的利好,但礦業(yè)企業(yè)可用于抵扣的進項較少,尤其對于進行礦產(chǎn)品開采的企業(yè),由于沒有原材料采購等環(huán)節(jié),能夠用于增值稅進項抵扣的項目幾乎只有固定資產(chǎn),其進項稅額抵扣對業(yè)績影響較小。此外,中部地區(qū)26個工業(yè)城市此前已經(jīng)試行該項政策,業(yè)內(nèi)人士認為,對于已經(jīng)實施固定資產(chǎn)進項抵扣的公司,抵扣效應的邊際貢獻不大。

  煤炭企業(yè)“很受傷”

  有業(yè)內(nèi)人士認為,增值稅轉(zhuǎn)型改革有利于絕大多數(shù)的企業(yè)減負,但同時由于金屬礦、非金屬礦采選產(chǎn)品的增值稅稅率提高了4%,相對于增值稅稅率提高部分而言,固定資產(chǎn)進項稅額抵扣部分對其業(yè)績影響很小,甚至可以忽略不計。

  安信證券高級行業(yè)分析師李大剛在其報告中指出,對于部分西部地區(qū)的煤炭企業(yè)而言,由于國家在2004年對中西部地區(qū)實施了新設備購入增值稅抵扣,在中西部地區(qū)的煤炭企業(yè)基本享受不到增值稅政策變化帶來的好處。相反,如果2009年增值稅率變化為17%,在目前的供需關系下,煤炭行業(yè)很難把新增的成本轉(zhuǎn)化出去,則實際上價格將會下降3%,對煤炭上市公司09年的業(yè)績產(chǎn)生利空。

  在2009年的銜接會合同價格談判中,煤炭企業(yè)希望價格上漲將增值稅帶來的負面影響轉(zhuǎn)嫁出去,但其報價并未被下游的電力行業(yè)認同。一位煤炭企業(yè)人士認為,由于電力企業(yè)采購煤炭的成本可以作為進項在稅前抵扣,煤炭企業(yè)4%的漲價幅度事實上對電力企業(yè)的業(yè)績沒有影響。業(yè)內(nèi)人士普遍認為這一幅度或成為煤電雙方最終妥協(xié)的合同價格漲幅。

  但對于有加工冶煉業(yè)務的礦業(yè)企業(yè),其受益程度將高于礦業(yè)開采類企業(yè)。東方證券有色金屬行業(yè)資深分析師施衛(wèi)平認為,有色金屬企業(yè)外購精礦冶煉部分,由于行業(yè)內(nèi)精礦價格取決于金屬價格,而金屬價格是由國際大宗商品交易市場確定,因此精礦價格將不會受此次稅率調(diào)整的影響,這使購入精礦成本在增值稅率提高的情況下將減少約3%。

  分析人士認為,固定資產(chǎn)的進項抵扣將直接降低企業(yè)固定資產(chǎn)投資的成本,增強企業(yè)的投資意愿,使有積極固定資產(chǎn)投資計劃的公司受益。盡管此前部分企業(yè)已經(jīng)在試行該政策,未來技改以及新建項目較多的礦業(yè)公司仍值得關注。新的增值稅政策在全國鋪開,將刺激企業(yè)投資在固定資產(chǎn)方面的增長。

責任編輯:鬼谷子
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