■名詞解釋
金融交易稅
金融交易稅，源起于“托賓稅”。1972年由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·托賓在普林斯頓大學(xué)的演講中首次提出，對(duì)現(xiàn)貨外匯交易課征全球統(tǒng)一稅收，以緩解國(guó)際資本流動(dòng)尤其是短期投機(jī)性資本流動(dòng)大規(guī)模擴(kuò)張導(dǎo)致的匯率波動(dòng)。對(duì)該稅制，托賓有一個(gè)形象的比喻：“往飛速運(yùn)轉(zhuǎn)的國(guó)際金融市場(chǎng)這一車(chē)輪中擲些沙子”。
法國(guó)總統(tǒng)薩科齊在前往太平洋法屬領(lǐng)地新喀里多尼亞巡視的行程中臨時(shí)增加到訪(fǎng)北京，與中國(guó)國(guó)家主席胡錦濤會(huì)面。法國(guó)財(cái)長(zhǎng)弗巴魯安隨行。
據(jù)悉，法國(guó)今年是二十國(guó)集團(tuán)(G20)的輪值主席國(guó)，薩科齊上任以來(lái)第六次到訪(fǎng)北京，可能希望獲得中國(guó)在歐洲金融改革方面的支持。此外，據(jù)外媒報(bào)道，由于中國(guó)持續(xù)購(gòu)買(mǎi)歐洲債券，目前對(duì)歐債危機(jī)的發(fā)展越來(lái)越關(guān)注。尤其8月16日法國(guó)與德國(guó)提議的金融交易稅計(jì)劃，引發(fā)歐洲各國(guó)的廣泛爭(zhēng)議。薩科齊很可能希望在一些關(guān)鍵問(wèn)題上與中國(guó)溝通尋求支持，可能趁此機(jī)會(huì)與中國(guó)交換意見(jiàn)。
推“金融交易稅”計(jì)劃遇阻
法國(guó)總統(tǒng)薩科齊和德國(guó)總理默克爾本月16日在巴黎宣布一系列措施，試圖以加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)、強(qiáng)化財(cái)政紀(jì)律和規(guī)范金融市場(chǎng)來(lái)阻止歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)繼續(xù)蔓延，并為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)注入活力。法德開(kāi)出的“藥方”是，要完善歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)治理，通過(guò)“減赤字、促增長(zhǎng)”的方式來(lái)徹底解決當(dāng)前的危機(jī)，恢復(fù)歐元區(qū)的長(zhǎng)期金融穩(wěn)定。尤其是9月，法德建議在歐盟范圍開(kāi)征“金融交易稅”的提議，引發(fā)荷蘭、愛(ài)爾蘭等國(guó)的不滿(mǎn)。
據(jù)了解，金融交易稅是指對(duì)現(xiàn)貨外匯交易課征全球統(tǒng)一稅收，以緩解國(guó)際資本流動(dòng)尤其是短期投機(jī)性資本流動(dòng)大規(guī)模擴(kuò)張導(dǎo)致的匯率波動(dòng)。業(yè)界普遍認(rèn)為，金融交易稅應(yīng)在全球范圍內(nèi)應(yīng)用，否則被覆蓋的交易就會(huì)轉(zhuǎn)到那些不征收這項(xiàng)稅收的國(guó)家中進(jìn)行，結(jié)果造成嚴(yán)重的市場(chǎng)扭曲。而推行“金融交易稅”畢竟眾口難調(diào)，沒(méi)有各國(guó)政府的共識(shí)，就無(wú)法采取具體行動(dòng)。根據(jù)歐盟的規(guī)定，該稅收計(jì)劃必須通過(guò)27個(gè)成員國(guó)的一致批準(zhǔn)才能成為立法。
目前，對(duì)于法德的提案，瑞典和荷蘭政府已公開(kāi)稱(chēng)反對(duì)征收金融交易稅的計(jì)劃。早在2009年，英國(guó)布朗政府提出在全球范圍內(nèi)征收“金融交易稅”時(shí)，也因被外界批評(píng)“不從全球經(jīng)濟(jì)出發(fā)，缺少現(xiàn)實(shí)性”而胎死腹中。
與歐美國(guó)家談“金融交易稅”色變不同，新興國(guó)家率先敞開(kāi)懷抱，歡迎嘗試這一國(guó)際稅制。今年7月27日，巴西政府頒布一項(xiàng)金融措施，決定對(duì)外匯市場(chǎng)的期貨美元交易開(kāi)征1%的金融交易稅。成為金融危機(jī)以來(lái)，第一個(gè)向“熱錢(qián)”開(kāi)征“金融交易稅”的國(guó)家。
如獲中國(guó)支持將大有希望
有學(xué)者評(píng)價(jià)法國(guó)薩克奇和德國(guó)默克爾提出的征收金融市場(chǎng)交易征稅的方案，為“借此填補(bǔ)救金融業(yè)留下的大窟窿，還不令選民反感。”不過(guò)，瑞銀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬分析指出，目前德法征收金融稅的問(wèn)題在于，歐盟一征稅，金融機(jī)構(gòu)和交易就會(huì)全部跑到非征稅地區(qū)去了，所以他們必須說(shuō)服美英日中。有分析稱(chēng)，法德達(dá)成的金融交易稅計(jì)劃“如果得到中國(guó)支持”，“將大有希望”。面對(duì)當(dāng)前形勢(shì)，薩科齊勢(shì)必將就推動(dòng)國(guó)際金融市場(chǎng)和貨幣體系改革等爭(zhēng)取中方支持。
那么這次的法德對(duì)金融稅的征收建議到底對(duì)中國(guó)影響幾何？銀監(jiān)會(huì)主席劉明康5月份曾強(qiáng)調(diào)，要防范國(guó)際投機(jī)資本“大進(jìn)大出”可能造成的負(fù)面沖擊。他表示，一些國(guó)家已經(jīng)采用無(wú)息準(zhǔn)備金要求，一些國(guó)家已經(jīng)開(kāi)始征收國(guó)外投資所得稅或金融交易稅，這些方法和手段對(duì)我們都是很好的借鑒和啟示。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行研究中心主任郭田勇在接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，雖然歐洲的銀行都高舉雙手反對(duì)開(kāi)征金融稅，但是對(duì)中國(guó)來(lái)講，征收金融稅帶來(lái)對(duì)銀行的影響不大，主要是宏觀方面的考量和影響，總體上從金融安全的角度來(lái)說(shuō)是好的。
同時(shí)郭田勇強(qiáng)調(diào)，這個(gè)金融交易稅從理論上說(shuō)是沒(méi)有問(wèn)題的，但是具體的操作難度很大。而且目前中國(guó)對(duì)熱錢(qián)的來(lái)龍去脈、數(shù)量等等信息都沒(méi)搞清楚，沒(méi)有相關(guān)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)。“征收金融稅具體從哪些方面開(kāi)征，如何征收才能最大限度地抑制熱錢(qián)、減少其他副作用，仍然是需要解決的難題。
渣打銀行全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李籟思曾在一篇新興國(guó)家如何面臨資本沖擊的文章中指出，隨著資本和流動(dòng)性不斷流入新興經(jīng)濟(jì)體，要吸取的教訓(xùn)就是制定符合國(guó)內(nèi)需求的政策。對(duì)某些國(guó)家來(lái)說(shuō)，資本控制可能是有效的；但是，要想獲得更大的貨幣彈性以及更深更廣的資本市場(chǎng)，還有很多更好的工作要做，比如建立社會(huì)保障體系；為中小企業(yè)提供幫助，使其成為就業(yè)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力；深化和拓寬亞洲債券市場(chǎng)等等，這些措施不僅有助于緩沖或吸收資本流入，而且能幫助全球經(jīng)濟(jì)維持平衡。
■記者觀察
中國(guó)反應(yīng)牽動(dòng)歐債神經(jīng)
面對(duì)歐盟其他國(guó)家對(duì)金融交易稅計(jì)劃頻頻發(fā)難及歐債前景的不確定性，作為今年G20輪值國(guó)主席的薩科齊坐不住了。
到中國(guó)去！還有什么理由比這幾個(gè)字更有動(dòng)力。外媒對(duì)于薩科齊臨時(shí)安排訪(fǎng)華倍感意外，筆者認(rèn)為頗有項(xiàng)莊舞劍，意在沛公之意。
法德這場(chǎng)挽救歐債計(jì)劃，關(guān)鍵還要拉上中國(guó)支撐。政治格局博弈的背后是經(jīng)濟(jì)利益的牽制。中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人之前多次表示對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)有信心，并且將長(zhǎng)期投資歐洲國(guó)家的國(guó)債。據(jù)估計(jì)，中國(guó)當(dāng)前持有約6000億歐元的歐洲國(guó)債。
薩科齊也在昨天的歡迎儀式上強(qiáng)調(diào)，二十國(guó)集團(tuán)峰會(huì)必須做出一些能夠重新讓世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的決定，這是一個(gè)非常關(guān)鍵和重大的問(wèn)題，中國(guó)在這個(gè)問(wèn)題上起到了非常重要作用。
如今，歐美經(jīng)濟(jì)的減速或衰退對(duì)中國(guó)的影響主要通過(guò)貿(mào)易、大宗商品價(jià)格和投資信心三個(gè)渠道。如果歐美經(jīng)濟(jì)確實(shí)陷入衰退，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也可能面臨更大風(fēng)險(xiǎn)。有專(zhuān)家預(yù)測(cè)，一旦歐美經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重衰退，估計(jì)中國(guó)出口會(huì)下降15%，GDP增長(zhǎng)率會(huì)降低至7%。本月23日，中國(guó)外交部副部長(zhǎng)傅瑩在一篇專(zhuān)訪(fǎng)中稱(chēng)，若歐元區(qū)成員國(guó)不攜手解決債務(wù)危機(jī)，歐元區(qū)有可能四分五裂。
歐盟顯然對(duì)持有6000億歐元債務(wù)的中國(guó)不敢怠慢。尤其還要吁請(qǐng)中國(guó)繼續(xù)擴(kuò)大從歐洲的進(jìn)口，薩科齊不得不下決心來(lái)華走一趟，以平衡之前拜登訪(fǎng)華造成的對(duì)歐元區(qū)關(guān)注的弱化。
據(jù)此，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際金融教授奚君羊作出如下判斷，在薩科齊訪(fǎng)華期間，中國(guó)可能要求法國(guó)與德國(guó)承擔(dān)更多責(zé)任，以幫助歐元區(qū)有債務(wù)問(wèn)題的國(guó)家走出困境，甚至可能承諾繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)歐洲的債券與其它金融資產(chǎn)。
而對(duì)中國(guó)購(gòu)買(mǎi)歐元區(qū)成員的債券，北京師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授賀力平表示，從投資策略來(lái)講應(yīng)該是明智的做法。“一個(gè)高明的投資者不能跟風(fēng)，而要逆市而為�，F(xiàn)在購(gòu)買(mǎi)歐元區(qū)債券市場(chǎng)價(jià)格比較低，而且對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，正好需要把龐大的外匯儲(chǔ)備多元化，因此中國(guó)做這件事情是雙贏，一方面增加中國(guó)外匯儲(chǔ)備的收益，符合它的戰(zhàn)略調(diào)整，另一方面也可以幫助歐洲債務(wù)市場(chǎng)渡過(guò)目前的困難局面，是促進(jìn)國(guó)際金融市場(chǎng)走向穩(wěn)定的一件好事情。”
然而我們也必須看到，在關(guān)鍵的具體方案上，中國(guó)與歐盟還是存在不同的利益訴求的。歐盟希望挺歐元，而中國(guó)希望人民幣國(guó)際化，并主張建立超國(guó)家主權(quán)的世界貨幣，因此，如何在改革國(guó)際金融秩序上協(xié)調(diào)中國(guó)和歐盟的立場(chǎng)，也成了薩科齊緊急訪(fǎng)華的必備選項(xiàng)。
