通貨膨脹風(fēng)險仍是美國聯(lián)邦儲備委員會（Fed）貨幣政策決策者們上次開會時的主要擔(dān)憂因素，因為Fed對能源價格上揚(yáng)的廣泛價格效應(yīng)把握不大。

　　22日公布的聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）11月1日會議的紀(jì)要顯示，F(xiàn)ed決策者們當(dāng)時仍對能源產(chǎn)品成本高企表示擔(dān)憂，盡管汽油價格當(dāng)時已有所回落。

　　這份會議紀(jì)要顯示，盡管與會者們注意到核心通貨膨脹和勞動力成本方面近期出現(xiàn)的有利數(shù)據(jù)，但通貨膨脹可能抬頭仍是主要擔(dān)憂。

　　FOMC稱，同生產(chǎn)率持續(xù)強(qiáng)勁提高相比，工資增長仍較溫和，核心通貨膨脹因素仍不成氣候，但對企業(yè)和家庭的調(diào)查顯示，能源價格高企已開始帶動較廣泛的通貨膨脹。能源和石油產(chǎn)品價格夏季的較大累積漲幅將傳導(dǎo)至核心消費(fèi)者價格。

　　這份會議紀(jì)要稱，總之，與會者們?nèi)詫νㄘ浥蛎泬毫υ黾有拇鎽n慮。

　　FOMC稱，調(diào)查顯示短期通貨膨脹預(yù)期明顯上升，不過美國國債收益率體現(xiàn)出來的較長期通貨膨脹預(yù)期仍較低。

　　會議紀(jì)要稱，較長期的通貨膨脹預(yù)期仍較低，受制于金融市場有關(guān)貨幣政策將進(jìn)一步收緊預(yù)期的增強(qiáng)。

　　聯(lián)邦基金利率目前為4.00%.會議紀(jì)要顯示，決策者們當(dāng)時認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)正以穩(wěn)定步伐持續(xù)增長，盡管受到颶風(fēng)卡特里娜和麗塔影響，而短期經(jīng)濟(jì)增長將可能受到颶風(fēng)災(zāi)區(qū)重建等更多財政刺激的推動。

　　決策者們在這次會議上仍認(rèn)為颶風(fēng)對整體經(jīng)濟(jì)影響不大。FOMC稱，颶風(fēng)對整體經(jīng)濟(jì)活動和就業(yè)的影響似乎不大，而且是暫時的。

　　FOMC成員們表示，盡管遭到颶風(fēng)侵襲，但經(jīng)濟(jì)增長步伐相當(dāng)強(qiáng)勁，而且經(jīng)濟(jì)基本面的受影響程度可能非常有限。在這種大背景下，未來的利率政策將與今后的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)更加息息相關(guān)。

　　FOMC成員們還討論了會議聲明中的措辭。FOMC表示，聲明中的某些措辭用不了多久就會發(fā)生改變，特別是那些表述貨幣政策特征及前景的措辭。

　　FOMC成員們還談到了貨幣政策過度收緊可能帶來的風(fēng)險。會議紀(jì)要顯示，一些成員告誡說最終可能出現(xiàn)銀根緊縮過度的局面。一些成員指出，貨幣政策過度緊縮給美國經(jīng)濟(jì)帶來的風(fēng)險有打擊消費(fèi)者信心、汽油價格居高不下、取暖油價格進(jìn)一步上漲等。

　　FOMC表示，但與會成員在會議即將結(jié)束時一致同意在聲明中表明今后可能會繼續(xù)有分寸地加息。

　　FOMC稱，除汽車購買支出下降外，家庭支出狀況似乎保持得相當(dāng)不錯。汽車購買支出下降可能主要與推動夏季汽車銷量增加的優(yōu)惠措施結(jié)束有關(guān)。

　　住房市場保持良好，但房價漲勢放緩以及銀行提供的物業(yè)套現(xiàn)貸款下降可能意味著早已為人們所談?wù)摰淖》渴袌隼鋮s局面即將到來。

　　FOMC還表示，隨著房屋價格漲勢放緩以及退休需求可能出現(xiàn)增加，預(yù)計較長時期內(nèi)家庭儲蓄率將逐漸上升。

　　企業(yè)投資似乎繼續(xù)溫和增長。

　　非正式報告顯示，一些公司已經(jīng)擴(kuò)大了資本支出計劃，一些地區(qū)的建筑支出和商用房地產(chǎn)投資出現(xiàn)增加。但該委員會指出，美國汽車制造商面臨的一些重大問題依然存在，近幾個月以來的長期利率上升和信用息差擴(kuò)大也可能對總體企業(yè)投資產(chǎn)生一些負(fù)面影響。

　　為11月1日會議所準(zhǔn)備的聯(lián)邦儲備委員會（Fed）官員預(yù)期顯示，預(yù)計今年下半年美國經(jīng)濟(jì)溫和增長，但明年將加速增長，原因是與颶風(fēng)有關(guān)的重建活動有望充分抵消金融形勢緊縮的影響。官員們稱，隨著重建效應(yīng)消退，2007年經(jīng)濟(jì)增長步伐將會放慢。

　　近來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使得Fed官員對近期內(nèi)不含食品和能源的核心通貨膨脹的預(yù)期略有減弱，但隨著能源價格上漲的滯后效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，預(yù)計未來幾個季度內(nèi)核心通貨膨脹率仍會溫和加速上升，到2007年時將回落到目前的水平附近。