艾略特將股票的漲跌比作是大海的波浪，波浪的起起伏伏引起了股價(jià)的漲漲跌跌，這就是波浪理論。

　　不過，如果我們將一些短期和無序的波動(dòng)全部忽略掉，只專注于分析基本趨勢(shì)的上漲和下跌，那么，股價(jià)的漲跌跟波浪其實(shí)沒有什么關(guān)系。造成基本趨勢(shì)變化的市場(chǎng)動(dòng)力，跟我們熟悉的彈簧非常類似。將彈簧壓下去，壓到再也下不去以后，壓力消失，彈簧起來；當(dāng)彈簧伸展到一定程度，達(dá)到它的極限時(shí)，又會(huì)自然收縮。如此循環(huán)往復(fù)。

　　波浪理論可以解釋一些中短期的市場(chǎng)變化，而市場(chǎng)的基本波動(dòng)軌跡應(yīng)當(dāng)從彈簧原理中去尋找。

　　彈簧的松與緊，其實(shí)就是籌碼的松與緊。所以，籌碼松的時(shí)候，市場(chǎng)就可能出現(xiàn)調(diào)整；而籌碼緊的時(shí)候，市場(chǎng)就是底部。彈簧原理對(duì)于把握市場(chǎng)的中長(zhǎng)期趨勢(shì)規(guī)律具有重要意義。

　　在以下三種情況下，我們可以很容易地推斷現(xiàn)在的籌碼已經(jīng)很松動(dòng)，市場(chǎng)調(diào)整的壓力會(huì)不斷加大。

　�。�1）累計(jì)升幅很大，籌碼全線松動(dòng)。簡(jiǎn)單地說，一億股股票，如果分布在1元的區(qū)間里，其分布狀況是密實(shí)的；反之，如果這些股票分布在10元區(qū)間里，籌碼自然就松動(dòng)了。因此，什么樣的股票調(diào)整的可能性會(huì)很大，就是累計(jì)漲幅很大的股票。股市之險(xiǎn)，險(xiǎn)在漲幅已大，因?yàn)闈q幅很大的股票，籌碼是松動(dòng)的。從這一點(diǎn)講，只要在過去一段時(shí)間里，漲幅達(dá)到一倍、兩倍甚至更多，那么可以肯定地說，這種股票調(diào)整的可能性就很大。

　�。�2）短期上升速率較快，籌碼也會(huì)松動(dòng)。同樣漲10元錢，有些股票是通過一個(gè)月、半年來實(shí)現(xiàn)。每前進(jìn)一步，都伴隨著充分的換手，上漲的速率其實(shí)很慢。這種股票，籌碼相對(duì)是密實(shí)的，調(diào)整的可能性不會(huì)很大。反之，如果在一周甚至更短的時(shí)間里就漲了10元，在上升速率較快的情況下，籌碼自然就是松動(dòng)的。只要籌碼是松動(dòng)的，調(diào)整一旦啟動(dòng)，通常會(huì)快速展開。

　　（3）換手率較大，表明籌碼并不安定�；I碼的松緊狀況，其實(shí)直接表現(xiàn)就是換手率的高低。假定一只股票起伏不大，既不存在累計(jì)升幅過高，也不存在上漲速率過快的問題，但籌碼一直處在游離和亢奮狀態(tài)，日均換手保持在很高的水平。只要這種狀況一直持續(xù)，松動(dòng)的籌碼就會(huì)突破一個(gè)度，從而引發(fā)大的調(diào)整走勢(shì)。中國(guó)股市歷來有高換手的特點(diǎn)，尤其是對(duì)一些流通盤較小的股票來說，一天換手10%的事情會(huì)經(jīng)常出現(xiàn)。但從理論上講，高換手就意味著高摩擦系數(shù)；高摩擦系數(shù)就會(huì)消耗市場(chǎng)的熱情。如果一只股票反復(fù)換手，市場(chǎng)損耗極大，這種損耗必然要增加市場(chǎng)持股成本，從而導(dǎo)致持股者信心的喪失。所以，如果我們看到一只股票一直很亢奮，換手保持在很高的水平，這時(shí)就要多長(zhǎng)一個(gè)心眼，警惕它的調(diào)整。

　　同樣，籌碼趨于密實(shí)也是一個(gè)簡(jiǎn)單而直觀的事情。對(duì)于已經(jīng)夯實(shí)的籌碼，不管未來趨勢(shì)怎樣，至少意味著出現(xiàn)爆發(fā)性上漲的可能性會(huì)不斷加大。在以下三種情況下，籌碼可以看作是變得密實(shí)了。

　　（1）股價(jià)在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)波幅很小。一億籌碼，反復(fù)在很小的股價(jià)范圍內(nèi)波動(dòng)，如果持續(xù)時(shí)間很長(zhǎng)，這就說明籌碼已經(jīng)逐漸夯實(shí)了。對(duì)于這種處在休眠狀態(tài)的股票，如果你已經(jīng)持有很久，不妨就再持有看看。

　�。�2）股價(jià)在很短的時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)了很大幅度的調(diào)整。比如一只股票下跌10元，它有兩種跌法，一種是三個(gè)月、半年一共跌了10元，那么在這個(gè)下跌過程中，籌碼是不可能安定下來的。另一種跌法是在較短的時(shí)間，比如三天、五天內(nèi)就跌了10元，那么投資者很難接受“眼睛一眨，老母雞變鴨”這個(gè)事實(shí)，這樣籌碼被迫安定下來，拋盤戛然而止。一般來說，下跌速率很大的股票，籌碼被夯實(shí)的速度也就很快。對(duì)于這種股票，一般也不要輕易賣出。

　　（3）一直保持很低換手的股票。不管股價(jià)是上漲還是下跌，只要換手率很低，說明籌碼就是安定的。所以，不要簡(jiǎn)單地看著股票在跌就擔(dān)驚受怕。只要換手率不出來，怎么跌下去就會(huì)怎么漲回去，因?yàn)榛I碼是安定的。同樣，也不要簡(jiǎn)單地看著上漲，漲了很多就心生雜念。只要換手率不出來，籌碼就是安定的，要繼續(xù)享受股價(jià)的上漲。換手率的高低，是籌碼密實(shí)與否最簡(jiǎn)單的指標(biāo)。只要籌碼是密實(shí)的，就要敢于持股。

　　總之，籌碼的密實(shí)與否，是決定股票中長(zhǎng)期波動(dòng)趨勢(shì)的關(guān)鍵因素�；I碼是密實(shí)的，就要敢于持股；籌碼是松動(dòng)的，就要敢于拋股。問題就那么簡(jiǎn)單。