摘要：隨著利率市場化的推進(jìn)，我國商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險日益凸顯，其風(fēng)險管理應(yīng)堅持審慎性原則。長期以來，中國人民銀行不斷出臺的加息政策，這也意味著我國利率市場化的過程加速，而銀行面臨的潛在風(fēng)險也相應(yīng)增加，如何降低利率風(fēng)險是我國商業(yè)銀行今朝急需解決的問題。

　　關(guān)鍵詞：利率調(diào)整；利率風(fēng)險；管理

　　1 我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險的種類

　　自改革開放以來，中國人民銀行通過調(diào)整利率結(jié)構(gòu)與利率水平，不斷的改善管理體制，加強對利率手段的利用，逐漸讓利率變?yōu)橐粋�重要的調(diào)控杠桿。近年來，針對國內(nèi)物價持續(xù)攀升、經(jīng)濟過熱等問題，中國人民銀行數(shù)次提高了貸款利率，每一次的提高，對于控制通貨膨脹、抑制固定資產(chǎn)投資規(guī)模都起到了很大的作用。然而，對于我國商業(yè)銀行來說，利率以及利率政策的不確定性以及多變性，也使得其風(fēng)險系數(shù)陡增，給商業(yè)銀行帶來了許多的風(fēng)險，其主要有如下幾種形式。

　�。�1）重定價風(fēng)險。這種風(fēng)險又叫做成熟期錯配風(fēng)險，是最主要和最常見的利率風(fēng)險形式，該風(fēng)險往往來源于銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)到期期限（就固定利率而言）或重新定價期限（就浮動利率而言）所存在的差異。這種重新定價的不對稱性使銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟價值會隨著利率的變動而變化。例如，如果銀行以短期存款作為長期固定利率貸款的融資來源，當(dāng)利率上升時，貸款的利息收入仍然是固定的，但存款的利息支出卻會隨著利率的上升而增加，從而使銀行的未來收益減少和經(jīng)濟價值降低。

　�。�2）基差風(fēng)險�；�差風(fēng)險一般是收益利率與成本利率的調(diào)節(jié)機制不能完全匹配，導(dǎo)致凈利息收入、現(xiàn)金流發(fā)生變動而產(chǎn)生的利率風(fēng)險。其一般表現(xiàn)形式有兩種：一是存貸款利率波動幅度不一致，出現(xiàn)與銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不相協(xié)調(diào)，導(dǎo)致存貸利差縮小，銀行凈利息收入減少；二是在短期存貸利差波動與長期存貸利差波動幅度不一致的情況下，由于這種不一致與銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不相協(xié)調(diào)而導(dǎo)致凈利息收入減少。在利率市場化的背景下，利率變動的浮動、頻率與幅度都會加大，基差風(fēng)險也會隨之增加。

　�。�3）收益曲線風(fēng)險。收益曲線是指用來反映銀行收益與期限關(guān)系的變化路線。通常是期限越長，利率越高，收益越大，收益曲線呈向上傾斜狀。如果商業(yè)銀行的債券利率普遍高于存款的利率，那么對于商業(yè)銀行來說是非常有利的，商業(yè)銀行可以將存款剩余資金投資于國債中，能夠保證穩(wěn)定的收益。反之，如果利率倒掛，或者利差縮小，那么商業(yè)銀行的收益曲線就會偏離，就會導(dǎo)致收益曲線風(fēng)險，所以說收益曲線風(fēng)險也是利率風(fēng)險的主要風(fēng)險之一。

　　（4）選擇性風(fēng)險。選擇性風(fēng)險也可稱之為期權(quán)性風(fēng)險，一般是指商業(yè)銀行通過購買期權(quán)獲得在一段時間中對融資重新定價的權(quán)利，在對自己有利的情況下行使這個權(quán)利，但是這個權(quán)利就很可能給銀行帶來損失。比如，利率的上升可能會促使存款人提早取出存款，轉(zhuǎn)而以新的利率重新存入該筆存款；如果利率下降了，則借款人也會提前歸還貸款，以一新的利率再借入資金，這些行為都會給銀行帶來損失。盡管購買或行使期權(quán)將會給融資人帶來一些費用支出，但在利率變動比較大的情況下，行使請求權(quán)的收益將會超過這些費用，從而給銀行帶來期權(quán)風(fēng)險。

　　2 我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理的現(xiàn)狀及對策

　　在歐美等發(fā)達(dá)國家，由于商業(yè)銀行的利率風(fēng)險日益突出，已經(jīng)建立起了一個專門的風(fēng)險管理組織，即資產(chǎn)負(fù)債管理委員會，通過這個組織來管理利率風(fēng)險。在西方，這個組織的目的就是對商業(yè)銀行的利率風(fēng)險進(jìn)行管理，主要是試圖將利率水平控制在一定的限度內(nèi)，并盡可能地提高商業(yè)銀行的凈利息收入。而在我國還沒有這樣的組織，對于我國銀行來說，無論是從內(nèi)部管理機制，還是外部管理的環(huán)境而言，都存在諸多難以適應(yīng)當(dāng)前市場化利率的風(fēng)險問題，其主要表現(xiàn)有以下兩大方面：第一是當(dāng)前我國現(xiàn)有的商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理體制，難以適應(yīng)不斷出現(xiàn)的利率風(fēng)險管理的新需要。長期以來，因為我國在利率機制的構(gòu)建上存在觀念與執(zhí)行上的僵化與扭曲，所以導(dǎo)致商業(yè)銀行對利率風(fēng)險管理缺乏一種主動的、內(nèi)在的適應(yīng)能力，敏感性不強。筆者認(rèn)為我國商業(yè)銀行的利率風(fēng)險管理還是附屬在計劃資金與財會部門，僅僅是從事著僵化的利率文件的管理與利率正常的觀測落實，真正具有統(tǒng)籌的、戰(zhàn)略性的管理幾乎還是空白。即使一些銀行建立了資產(chǎn)負(fù)債管理的部門，但是由于其職能不集中，對利率風(fēng)險的分析往往不夠?qū)�業(yè)，或者是只注重資產(chǎn)在全國的調(diào)配，根本就很少涉及利率風(fēng)險的管理。不難看出，當(dāng)前利率風(fēng)險管理意識淡薄是我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理的最大障礙，當(dāng)然這也跟管理人才緊缺有關(guān)。第二是我國商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)比例相當(dāng)高，但同時，我們國家仍對商業(yè)銀行給予了極大的信用支持，大部分中國公眾也并沒有對商業(yè)銀行失去信心，至今我國的商業(yè)銀行仍然維持了支付能力。然而隨著我國利率的市場化，在日趨激烈的利益競爭中，眾多的商業(yè)銀行又不得不采取提高利率的手段來吸引客戶存款。筆者以為，在這樣的情況下，如果商業(yè)銀行自身缺乏有效的約束機制，央行又缺乏嚴(yán)格的監(jiān)管體系，那么隨著存款利率的大幅度上升即銀行成本的大幅度提高，必將會促使商業(yè)銀行出現(xiàn)高風(fēng)險（即隨著競爭的日漸激烈，商業(yè)銀行的成本就會大幅度的提高，利益就會受損）；另外，由于成本上升導(dǎo)致的惡性影響也會加劇，為了生存或為了得到更多的利益，商業(yè)銀行必然要想盡辦法彌補存款成本上漲的損失，這必將導(dǎo)致商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的進(jìn)一步惡化，不良資產(chǎn)的進(jìn)一步增長，最終陷入惡性循環(huán)。

　　鑒于以上問題，筆者認(rèn)為我國商業(yè)銀行首先要加強利率風(fēng)險內(nèi)控機制的建設(shè)。即增強利率風(fēng)險管理的意識，增加對銀行利率風(fēng)險管理的投入，培養(yǎng)專門的管理人才，設(shè)立專門的利率風(fēng)險管理機構(gòu)等，最終健全利率風(fēng)險管理的內(nèi)控制度；其次，在當(dāng)前我國利率市場化的進(jìn)程中，短期內(nèi)甚至是長期內(nèi)利率水平的上升趨勢是難以避免的，商業(yè)銀行要建立戰(zhàn)略性的缺口管理策略，從短期、中期、長期的發(fā)展戰(zhàn)略上做好資產(chǎn)負(fù)債管理，以防范利率風(fēng)險。

　　除了以上兩點之外，從國家的金融市場的宏觀調(diào)控而言，筆者認(rèn)為，國家應(yīng)該為商業(yè)銀行的發(fā)展給予一定的政策、制度與指導(dǎo)支持，可以幫助商業(yè)銀行加大對金融衍生工具、金融衍生產(chǎn)品市場的開發(fā)。另外，完善資產(chǎn)證券化的法律環(huán)境也是對未來商業(yè)銀行的發(fā)展極為有利的。在一些較為發(fā)達(dá)的國家，市場化的利率通常是由銀行公會協(xié)商來確定的，然后國家的中央銀行再通過貨幣政策對市場利率實行調(diào)控。事實上，我國銀行業(yè)協(xié)會也早就成立了，這些同業(yè)協(xié)會也可以在一定程度上輔助人民銀行做市場秩序的規(guī)范，幫助商業(yè)銀行完善運作機制，使利率的風(fēng)險降到最低。盡管當(dāng)前我國商業(yè)銀行同業(yè)公會在行業(yè)政策上還沒有真正的決策權(quán)，但是隨著利率市場化進(jìn)程的進(jìn)一步推進(jìn)，不斷成熟起來的銀行同業(yè)公會必將發(fā)揮出越來越重要的作用。