北京銀行日前公布中報，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入55.9億元，較去年同期（下稱同比）下降2.20%，實現(xiàn)凈利潤29.24億元，同比增長0.76%；實現(xiàn)每股收益0.47元，每股凈資產5.68元，實現(xiàn)全面攤薄凈資產收益率8%，同比下降2個百分點。

　　北京銀行今年上半年貸款增長迅猛，由于資本充足率有一定保證，因此下半年還將保持一定的貸款增速。北京銀行的經營優(yōu)勢包括：一、總部業(yè)務在北京，北京銀行的主要貸款客戶是大型部委或者優(yōu)質企業(yè)的總部，貸款組合的安全性較高；二、強大的成本控制能力，擁有所有上市銀行中最低的成本收入比；三、卓有成效的風險控制能力等。

　　我們預測北京銀行今年全年實現(xiàn)凈利潤在59.79億元左右，實現(xiàn)每股收益0.90元，每股凈資產在6.4元左右；2010年在考慮經濟復蘇的背景下，我們預測北京銀行實現(xiàn)每股收益在1.1元左右，每股凈資產7.2元。

　　北京銀行經營缺點主要是中間業(yè)務收入占比較低，其總部的經營經驗能否放大到全國其他分行還有待觀察，繼續(xù)維持“謹慎推薦”的投資評級。