EVA———經(jīng)濟(jì)增加值，比較簡單的定義是指在扣除產(chǎn)生利潤而投資的資本的成本之后所剩下的利潤。也就是被經(jīng)濟(jì)學(xué)家長期稱之為“剩余收入”或者“經(jīng)濟(jì)利潤”的一種概念，其理論淵源出自于諾貝爾獎(jiǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家默頓。米勒和弗蘭科。莫迪利亞尼1958年至1961年關(guān)于公司價(jià)值的經(jīng)濟(jì)模型的一系列論文。EVA是對真正“經(jīng)濟(jì)”利潤的評價(jià)，或者說，是表示凈經(jīng)營利潤與投資者用同樣資本投資其他風(fēng)險(xiǎn)相近的有價(jià)證券的最低回報(bào)相比，超出或低于后者的量值。
因此，EVA公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)定義是指公司稅后經(jīng)營利潤扣除債務(wù)和股權(quán)成本后的利潤余額。
作為公司治理和業(yè)績評估標(biāo)準(zhǔn)，EVA正在全球范圍內(nèi)被廣泛應(yīng)用，并逐漸成為一種全球通用的衡量標(biāo)準(zhǔn)。EVA被《財(cái)富》雜志稱為“當(dāng)今最為炙手可熱的財(cái)務(wù)理念”。美國管理之父彼得。德魯克在《哈佛商業(yè)評論》上撰文指出：“作為一種度量全要素生產(chǎn)率的關(guān)鍵指標(biāo)，EVA反映了管理價(jià)值的所有方面……”
與大多數(shù)其他度量指標(biāo)不同之處在于：EVA考慮了帶來企業(yè)利潤的所有資金成本，用公式表示即：EVA＝銷售額－經(jīng)營成本－資金成本或者說，經(jīng)濟(jì)增加值＝稅后利潤－資金成本（使用的全部資金）但是，EVA不僅是一種有效的公司業(yè)績度量指標(biāo)，還是一個(gè)全面財(cái)務(wù)管理的架構(gòu)，是經(jīng)理人和員工薪酬的激勵(lì)機(jī)制，是決策與戰(zhàn)略評估，資金運(yùn)用，兼并或出售定價(jià)的基礎(chǔ)理念。將EVA價(jià)值與業(yè)績考核掛鉤，就構(gòu)成了EVA管理模式。
EVA是股東衡量利潤的方法資本成本是EVA最突出，也是最重要的一個(gè)方面。在傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤條件下，大多數(shù)公司都在“盈利”。但是，許多公司實(shí)際上是在損害股東財(cái)富，因?yàn)樗美麧櫴切∮谌抠Y本成本的。EVA糾正了這個(gè)錯(cuò)誤，并明確指出，管理人員在運(yùn)用資本時(shí)，必須“為資本付費(fèi)”，就像付工資一樣�？紤]到包括凈資產(chǎn)在內(nèi)的所有資本的成本，EVA顯示了一個(gè)企業(yè)在每個(gè)報(bào)表時(shí)期創(chuàng)造或損害了的財(cái)富價(jià)值量。換言之，EVA是股東定義的利潤。假設(shè)股東希望得到10％的投資回報(bào)率，他們認(rèn)為只有當(dāng)他們所分享的稅后營運(yùn)利潤超出10％的資本金的時(shí)候，他們才是在“賺錢”。在此之前的任何事情，都只是為達(dá)到企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的可接受報(bào)酬的最低量而努力。
EVA使決策與股東財(cái)富一致以EVA應(yīng)用作為核心業(yè)務(wù)的美國思騰思特管理咨詢公司提出了幫助管理人員在決策過程中運(yùn)用EVA的兩條基本財(cái)務(wù)原則。第一條原則，任何公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)必須是最大程度地增加股東財(cái)富。第二條原則，一個(gè)公司的價(jià)值取決于投資者對利潤是超出還是低于資本成本的預(yù)期程度。由此可見，EVA的可持續(xù)性增長將會(huì)帶來公司市場價(jià)值的增值。
這條途徑在實(shí)踐中幾乎對所有組織都十分有效，從剛起步的公司到大型企業(yè)都是如此。EVA的當(dāng)前的絕對水平并不真正起決定性作用，重要的是EVA的增長，正是EVA的連續(xù)增長為股東財(cái)富帶來連續(xù)增長。